300636同和药业国际化的特色原料药企业

【市场息】

受到美议员传闻影响，CXO板块被误杀、整体跌幅较大；受到DRG/DIP等三年医保支付方式改革影响，国新健康等涨幅较大。医药业绩高确定性，仍聚焦特色原料药及CXO板块。尽管近期较弱，仍是布局好机会，尤其是特色原料药板块。其中同和药业为原料药板块小而美新标的

【逻辑阐述】

1、加强国内注册工作，给公司带来重要的业绩增量

2、公司产品第4季度开始提价，提升公司毛利率

3、二厂区一期的4个车间处于试生产准备或设备调试阶段，预计在2022年底正式投产，投产后中试能力较一厂区将扩大10倍
4、加巴喷丁新工艺的大客户变更已于10 月中旬全部完成，2022 年将实现正常生产销售

【投资建议】

公司具有较强综合竞争能力，成熟产品有望继续放量，新产品开启高速增长，2022年起CDMO 开始发力，未来3~5 年有望实现高增长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

原料价格上涨导致成本提升；产品销售放量不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问

张宇哲 执业证号A0210611020001

国    玮 执业证号A0210619050001

宋    南 执业证号A0210613050001      

王德智 执业证号A0210611110001

孙慧凤 执业证号A0210613050002      

张明明 执业证号A0210616110004      

苏海鲲 执业证号A0210614010001      

佟明雷 执业证号A0210610120013

郑永良 执业证号A0210611010001      

刘    淳 执业证号A0210612070001

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