无人驾驶，谁是盈利最强企业？

无人驾驶，即依靠传感器、机器视觉、计算机和人工智能等技术，在没有人为操控的情况下，完成有效驾驶的一项前沿技术。

产业链上游包括感知层、决策层以及控制层，是实现L2向L3进阶的关键环节，许多增量都来源于上游零部件的变化。中游包括整车厂和解决方案提供商，其中整车环节以特斯拉以及国内新势力为代表。

盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取226家无人驾驶企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

无人驾驶盈利能力前十企业

第10 拓普集团

产业细分辅助驾驶＋制动/转向

盈利能力净资产收益率13.99%，毛利率21.51%，净利率10.14%

业绩预测ROE最近三年连续上升至16.61%，最新预测均值16.43%

主营产品内饰功能件为最主要收入来源，收入占比33.38%，毛利率19.97%

公司亮点拓普集团主营业务包括减震器、内饰功能件、底盘系统、智能驾驶系统，是国内研发IBS汽车零部件厂商第一家。

第9 华测导航

产业细分定位系统＋GPS模组

盈利能力净资产收益率16.46%，毛利率56.35%，净利率15.97%

业绩预测ROE最近三年波动在15%-18%，最新预测均值16.73%

主营产品系统应用及解决方案为最主要收入来源，收入占比56.69%，毛利率55.61%

公司亮点华测导航开发出了高精度组合导航系统、高精度天线、卫星导航增强服务系统等组成的比较成熟的自动驾驶高精度导航方案。

第8 伯特利

产业细分制动/转向＋辅助驾驶

盈利能力净资产收益率17.74%，毛利率23.07%，净利率13.31%

业绩预测ROE最近三年连续上升至18.90%，最新预测均值17.38%

主营产品机械制动产品为最主要收入来源，收入占比45.06%，毛利率21.22%

公司亮点伯特利主营业务为汽车制动系统、汽车智能驾驶系统及汽车转向系统业务领域。

第7 万马科技

产业细分车联网

盈利能力净资产收益率7.83%，毛利率32.61%，净利率6.08%

业绩预测ROE最近三年连续上升至14.60%，最新预测均值17.53%

主营产品车联网为最主要收入来源，收入占比34.16%，毛利率66.51%

公司亮点万马科技旗下优咔科技与雅安的合作主要为满足车端算力向云端转移，具体在智能网联及自动驾驶领域进行产品布局和研发。

第6 兴瑞科技

产业细分车联网＋车载雷达

盈利能力净资产收益率16.43%，毛利率25.85%，净利率11.55%

业绩预测ROE最近三年连续上升至19.14%，最新预测均值19.33%

主营产品汽车电子为最主要收入来源，收入占比50.11%，毛利率31.43%

公司亮点兴瑞科技在无人驾驶领域向T1厂商如德国博世，德国海拉等客户提供中距离雷达的镶嵌注塑产品。

第5 比亚迪

产业细分超声波雷达

盈利能力净资产收益率14.76%，毛利率16.76%，净利率3.74%

业绩预测ROE最近三年连续上升至24.40%，最新预测均值22.05%

主营产品汽车、汽车相关产品及其他产品为最主要收入来源，收入占比80.27%，毛利率23.02%

公司亮点比亚迪与华为签署全面战略合作协议，双方计划在汽车智能网联、智能驾驶以及智慧云轨、智慧园区等方面展开深度交流与合作。

第4 德赛西威

产业细分辅助驾驶＋智能座舱＋超声波雷达

盈利能力净资产收益率19.63%，毛利率22.69%，净利率7.86%

业绩预测ROE最近三年连续上升至21.94%，最新预测均值22.07%

主营产品智能座舱为最主要收入来源，收入占比72.13%，毛利率20.58%

公司亮点德赛西威有智能驾驶舱、智能驾驶、车联网三大产品线，涵盖车载息娱乐系统、驾驶息显示系统、空调控制器、智能驾驶辅助、车联网等产品。

第3 宇通客车

产业细分商用载客车

盈利能力净资产收益率7.39%，毛利率22.38%，净利率4.34%

业绩预测ROE最近三年连续上升至12.97%，最新预测均值21.02%

主营产品工业为最主要收入来源，收入占比83.70%，毛利率27.16%

公司亮点宇通客车全球无人驾驶客车在开放道路条件下全程无人工干预的首次成功运行。

第2 中际旭创

产业细分激光雷达

盈利能力净资产收益率12.28%，毛利率29.29%，净利率14.97%

业绩预测ROE最近三年连续上升至16.58%，最新预测均值26.45%

主营产品高速光通模块为最主要收入来源，收入占比91.42%，毛利率35.06%

公司亮点中际旭创研发和代工的激光雷达发射端模组，已被国内TOP3的激光雷达客户批量采购和实现收入。

第1 赛力斯

产业细分车联网＋辅助驾驶

盈利能力净资产收益率-30.96%，毛利率8.49%，净利率-14.22%

业绩预测ROE最近三年均为负，最新预测均值28.42%

主营产品汽车为最主要收入来源，收入占比93.62%，毛利率9.50%

公司亮点赛力斯已具备L2+自动驾驶技术的系统集成、整车测试验证能力，已完成L2+自动驾驶产品的开发，并在产品上实现了搭载。

无人驾驶盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率