华瑞股份国联证券股份有限公司研究所、宁波东玛私募基金管理有限公司等5家机构于7月14日调研我司

2022年7月15日华瑞股份（300626）发布公告称国联证券股份有限公司研究所、宁波东玛私募基金管理有限公司、浙江金永投资管理有限公司、宁波乾弘久盛资产管理合伙企业(有限合伙)、杭州钧亿私募基金管理有限公司于2022年7月14日调研我司。

具体内容如下

问公司的主要原材料铜材价格上涨是否对公司的成本造成影响?

答公司原材料主要为铜材及电木粉，公司对客户的产品定价主要采用浮动定价，铜材价格浮动一定比例产品售价也相应进行调整，原材料的上涨对公司的成本会有部分影响，但整体影响可控。

问公司2021年的研发费用比较高,对应的研发成果有哪些?研发产品是自主研发还是应客户要求进行研发?是否有计划进行股权激励来留住核心人员和吸引人才?

答公司的研发成果主要包括新产品开发、新生产工艺、新设备研发等。除公司根据市场需要自行研发之外，大部分新产品都是应客户要求，与客户的新产品进行同步研发。同时因为换向器生产设备定制化、专业化程度高，很多设备都是公司自行研发或参与研发生产的。公司上市之初对管理层做过一轮股权激励，目前暂时没有相关计划，但后续可以结合公司经营管理的需要进行股权激励。

问公司汽车电机领域市场份额是多少?在新能源汽车上的应用多吗?

答2021年，公司换向器产品在汽车电机领域中的应用较去年同期增长超过50%，占主营业务营收比例为32%，未来几年仍然是公司具有较大增长潜力的业务板块。公司的部分产品已经应用在新能源汽车领域，比如车窗升降、雨刮器、天窗、后备箱自动开闭、座椅调节、后视反光镜调节、ABS、EPS等领域。公司未来仍然会立足于现有的汽车电机市场业务,加大研发投入,进一步扩大汽车电机领域市场份额,提升主营业务增长动能。

问公司的主要竞争对手有哪些?

答公司是换向器龙头企业之一。斯洛文尼亚的Kolektor和国内的凯中精密都是行业内比较知名的企业。公司与这两家公司在产品和市场侧重上有所不同，各有亮点。公司具有突出的技术开发、规模、品牌优势，及丰富的客户资源等优势。

问公司未来三至五年战略布局以及投资方向是什么?实控人对公司有什么规划吗?

答公司未来3-5年仍将立足于电机换向器主业，依托公司近30年的品牌优势和全系列产品的规模优势，进一步做强、做实主营业务，站稳全球电机换向器龙头地位，加大产品技术研发和装备研发、投入，深挖行业优质客户、大客户，继续扩大在电动工具、汽车电机、家用电器、工业电机等细分领域的占有率，提升整体市场竞争力和盈利能力。同时公司也将积极寻找和尝试换向器产品在新行业的业务拓展、上下游的延伸、以及其它领域产品的涉入机会，以寻求公司新的、更大的增长点。梧州国资委成为公司实控人之后一直对公司的经营管理保持比较开明的态度，积极支持公司发展主业。同时也支持和鼓励公司在审慎规划、调研的基础上进行新的探索和试验。

问下游行业的需求基本决定了换向器行业的增长速度,发展前景.目前燃油汽车和新能源汽车整体市场增幅较小,新能源汽车的增长伴随着传统燃油车销量的下降,是否也意味着公司业绩增长动能不足?

答从汽车电机领域来说，一方面换向器销量的增长的确依赖于乘用车整体数量的增长，但另一方面，现代汽车各类功能（自动化、智能化）的丰富和完善也会带来对换向器更大的需求。因为汽车上很多功能是需要使用小电机来实现的，比如天窗、后视镜折叠、自动尾盖、启停等等都成了标配，这些会拉动换向器的需求。其他领域，比如家用电器，随着人们生活水平的提高，现代家庭厨房里配备的各类小电器越来越多，比如榨汁机、破壁机、咖啡机等等，这个趋势是非常明显的。所以我们对公司未来业绩增长还是有心的。

问请问贵公司产品在光伏发电,储能,风能设备等清洁能源领域是否有应用?

答有一些太阳能板具有转向调节功能的光伏发电设备上会用到换向器，风力发电设备上也会用到换向器，但价值占比很小，毕竟只是一个零件产品。

问公司可以考虑切入比较有前景同时与目前公司业务相关的赛道,比如发掘广西的中医药资源,或者是电机相关领域,应用于机器人上的电机等.

答机器人上使用的电机一般用到的是伺服电机等电机，目前公司在这方面还没有布局。广西的确是有一些中医药资源，我们在医药流通领域投资康泽医药（新三板公司），做了一些尝试。这些建议都非常中肯，也拓宽了我们的思路，之后公司决策层会认真考虑。

问公司未来是否会有计划进行一些定增,发行可转债等项目?

答如果公司有经营管理和发展的需要，会适时考虑定增、可转债等等这些资本市场活动的。

问目前换向器行业整体的市场份额有多少?行业前十占百分之几?

答关于行业整体市场份额目前没有确切可靠的官方数据，但换向器行业目前市场集中度不高，公司占比目前也不高。华瑞面对的主要是中高端市场，凭借技术、品牌和质量优势获得了众多大客户、知名客户的一致认可。

华瑞股份主营业务开发、生产、销售汽车家电零部件及配件。

华瑞股份2022一季报显示，公司主营收入1.93亿元，同比下降8.73%；归母净利润641.45万元，同比下降33.98%；扣非净利润583.86万元，同比下降34.65%；负债率53.32%，投资收益130.31万元，财务费用720.34万元，毛利率18.21%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华瑞股份（300626）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，未来营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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