初中生
中邮证券有限责任公司吴文吉,万玮近期对捷捷微电进行研究并发布了研究报告《拟购买捷捷南通30.24%股权,完善IDM模式》,本报告对捷捷微电给出买入评级,当前股价为15.13元。
捷捷微电(300623) 事件 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买捷捷南通科技30.24%股权,其中以发行股份、现金方式支付对价的比例占交易对价的比例分别为65.00%、35.00%。本次交易完成后,上市公司将持有捷捷南通科技91.55%股权。 投资要点 本次交易完成后,累计持有捷捷南通科技91.55%的股权。2024年1-2月,捷捷南通科技实际产量为15.64万片,按月均产能(8万片及产量计算,1、2月份月均产能利用率达97.72%,预计2024年产量为102.34万片(假设全年产能利用率93.72%)。本次交易前捷捷微电已持有捷捷南通科技61.31%的股权,本次发行股份及支付现金购买捷捷南通科技少数股权完成后,上市公司将持有捷捷南通科技91.55%的股权,完善IDM模式。 Q4营收环比持续提升,毛利率开始修复。随着消费电子市场逐步回暖,厂商去库存逐步完成,全球半导体市场将在2023年下半年逐渐恢复增长,产品价格已现筑底反升迹象,2023年公司实现营收21.06亿元,同比+15.51%;归母净利润2.19亿元,同比-39.04%;综合毛利率34.13%,同比-6.28%。单季度来看,Q4实现营收6.80亿元,环比+29.52%;归母净利润0.77亿元,环比+67.39%,毛利率33.23%。2024年初以来,行业内多家功率半导体公司发布涨价通知,涨价幅度10%至25%不等,今年1月捷捷南通向客户发布提价通知,Trench Mosfet产品线单价上调5%-10%,预计全年毛利率将逐步修复。 积极拓展产品型号,海外市场进展顺利。公司积极研发车规级功率半导体防护器件的产品系列,布局有特色的FRD、高端整流器产品线,进一步扩大在新能源汽车、光伏、风电、通讯设备等领域的应用打造功率半导体IDM全产业链,多核心技术及强行业布局有望带来多条业绩增长曲线。此外,公司产品也得到了国外知名厂商的认可,公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙等。 投资建议 我们预计公司2024-2026年归母净利润3.6/5.0/7.0亿元,维持“买入”评级。 风险提示 产品研发及技术创新不及预期;行业竞争格局加剧风险;产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华鑫证券毛正研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为44.72%,其预测2024年度归属净利润为盈利3亿,根据现价换算的预测PE为36.76。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。
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中邮证券给予捷捷微电买入评级
中邮证券有限责任公司吴文吉,万玮近期对捷捷微电进行研究并发布了研究报告《拟购买捷捷南通30.24%股权,完善IDM模式》,本报告对捷捷微电给出买入评级,当前股价为15.13元。
捷捷微电(300623) 事件 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买捷捷南通科技30.24%股权,其中以发行股份、现金方式支付对价的比例占交易对价的比例分别为65.00%、35.00%。本次交易完成后,上市公司将持有捷捷南通科技91.55%股权。 投资要点 本次交易完成后,累计持有捷捷南通科技91.55%的股权。2024年1-2月,捷捷南通科技实际产量为15.64万片,按月均产能(8万片及产量计算,1、2月份月均产能利用率达97.72%,预计2024年产量为102.34万片(假设全年产能利用率93.72%)。本次交易前捷捷微电已持有捷捷南通科技61.31%的股权,本次发行股份及支付现金购买捷捷南通科技少数股权完成后,上市公司将持有捷捷南通科技91.55%的股权,完善IDM模式。 Q4营收环比持续提升,毛利率开始修复。随着消费电子市场逐步回暖,厂商去库存逐步完成,全球半导体市场将在2023年下半年逐渐恢复增长,产品价格已现筑底反升迹象,2023年公司实现营收21.06亿元,同比+15.51%;归母净利润2.19亿元,同比-39.04%;综合毛利率34.13%,同比-6.28%。单季度来看,Q4实现营收6.80亿元,环比+29.52%;归母净利润0.77亿元,环比+67.39%,毛利率33.23%。2024年初以来,行业内多家功率半导体公司发布涨价通知,涨价幅度10%至25%不等,今年1月捷捷南通向客户发布提价通知,Trench Mosfet产品线单价上调5%-10%,预计全年毛利率将逐步修复。 积极拓展产品型号,海外市场进展顺利。公司积极研发车规级功率半导体防护器件的产品系列,布局有特色的FRD、高端整流器产品线,进一步扩大在新能源汽车、光伏、风电、通讯设备等领域的应用打造功率半导体IDM全产业链,多核心技术及强行业布局有望带来多条业绩增长曲线。此外,公司产品也得到了国外知名厂商的认可,公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙等。 投资建议 我们预计公司2024-2026年归母净利润3.6/5.0/7.0亿元,维持“买入”评级。 风险提示 产品研发及技术创新不及预期;行业竞争格局加剧风险;产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华鑫证券毛正研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为44.72%,其预测2024年度归属净利润为盈利3亿,根据现价换算的预测PE为36.76。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。
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