光大策略 | 资金净流入21亿元，宏观流动性短紧长松 ——第47周股市资金跟踪

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【光大证券(601788)、股吧】 | G20会晤解读电话会议纪要

要

上周临近G20窗口期，A股市场情绪转为谨慎，换手率、成交量下降。上周A股日均换手率0.71%（前值0.95%），日均成交量336亿股（前值456亿股），日均成交额2749亿元（前值3743亿元）。两融交易占比为7.5%（前值8.2%）。主板日均主动净卖出77.5亿元（前值净卖出211.8亿元）；中小板日均主动净卖出34.6亿（前值净卖出90.5亿元）；创业板日均主动净卖出22.9亿元（前值净卖出72.0亿元）。上周新增投资者数量为24.16万（前值24.57万）。股指期货持仓量方面，上证50环比下降0.58%（前值+6.53%），沪深300环比下降3.13%（前值-1.86%），中证500环比下降3.60%（前值-6.15%）。上周解禁193亿（前值882亿），本周解禁849亿。

上周市场资金净流入21亿元（前值净流出76亿元）。流入方面：公募基金新发行15.45亿元（前值15.53亿元）；上周陆股通净买入109.85亿元（前值净卖出21.98亿元），从十大活跃个股所属行业，净买入的行业是食品饮料（19.80亿元，前值净买入9.71亿元）、银行（14.21亿元，前值净买入3.09亿元）、非银行金融（13.16亿元，前值净卖出10.06亿元）；净卖出的行业是汽车（0.41亿元，前值净买入1.51亿元）、通（0.40亿元，前值净买入0.26亿元）、电力及公用事业（0.24亿元）。流出方面：两融余额减少63.90亿元（前值增加1.69亿元）。IPO融资规模4.30亿元（前值19.31亿元）；重要股东二级市场净减持6.68亿元（前值减持10.90亿元）：上周增持前三行业分别为农林牧渔（5.57亿元，前值减持1.95亿元）、建材（1.63亿元）、汽车（0.29亿元）；减持前三行业分别为医药（2.42亿元，前值减持3.84亿元）、电子元器件（1.90亿元）、计算机（1.64亿元，前值减值2.92亿元）。

上周主要ETF净流出43.16亿元（前值流出21.45亿元）。50/300/500/创业板ETF分别净赎回6.22亿份、2.21亿份、1.27亿份、3.18亿份；净流入规模-15.21亿元、-18.02亿元、-5.92亿元、-4.01亿元。上周新增上市公司通过集中竞价交易方式回购股票预案25家，公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为【思美传媒(002712)、股吧】（16.23%）、大众交通（15.12%）和安靠智电（10.90%）。

宏观流动性短紧长松。短端利率方面，上周公开市场操作一周净回笼1000亿元（前值净回笼1000亿元）；DR007、R007-DR007环比上升，其中DR007收于2.68%（前值2.57%），R007-DR007上周收于0.23%（前值0.01%）。长端利率方面，1年期、5年期、10年期国债利率环比下降。1年期国债收益率收于2.48%（前值2.51%），5年期国债收益率上周收于3.14%（前值3.19%），10年期国债收益率上周收于3.36%（前值3.39%）。

风险提示：1、沪伦通开通在即，首批CDR规模超预期；2、国内减税幅度不及预期。

正

1、市场情绪观察

上周临近G20窗口期，A股市场情绪转为谨慎，换手率和成交量有所下降。上周A股日均换手率0.71%（前值0.95%）。成交量方面，上周A股日均成交量336亿股（前值456亿股）。成交额方面，上周A股日均成交额2749亿元（前值3743亿元）。

两融方面，融资融券交易占比为7.5%（前值8.2%）。上周融资融券余额为7701亿元（前值7765亿元）；融资买入额日均值为198亿元（前值299亿元），融券卖出额日均值6.90亿元（前值7.36亿元）。分板块来，上周主板、中小板、创业板均净卖出：主板日均主动净卖出77.5亿元（前值净卖出211.8亿元）；中小板日均主动净卖出34.6亿（前值净卖出90.5亿元）；创业板日均主动净卖出22.9亿元（前值净卖出72.0亿元）。

上上周（11/19-11/23）新增投资者数量为24.16万（前值24.57万）。股指期货持仓量方面，上证50环比下降0.58%（前值上升6.53%），沪深300环比下降3.13%（前值下降1.86%），中证500环比下降3.60%（前值下降6.15%）。上周解禁市值环比下降：主板解禁市值147.90亿元（前值239.47亿元），创业板解禁市值54.75亿元（前值54.75亿元），中小板解禁市值10.35亿元（前值588.00亿元）。

2.市场流动性

2.1 一级市场流动性

上周已申购缴款的新股为1家，合计融资4.30亿元，前值19.31亿元。

2.2 融资余额及两融

上周，融资融券余额环比减少63.90亿元至7701亿元（前值增加1.69亿元）；融资余额环比减少66.80亿元至7621亿元（前值增加9.26亿）。

2.3 基金发行

上周新成立公募基金（偏股型）一周合计为15.45亿元，前值15.53亿元。

2.4 主要ETF规模变动

上周主要ETF净申购份额折合资金-43.16亿元（前值-21.45亿元）。50ETF、300ETF、500ETF、创业板ETF[1]分别净赎回6.22亿份、2.21亿份、1.27亿份、3.18亿份，折合净流入资金规模[2]分别为-15.21亿元、-18.02亿元、-5.92亿元、-4.01亿元。

[1]指易方达创业板ETF。

[2]折合资金规模计算方式=Σ(每日净申购规模*每日ETF收盘价)。

2.5 重要股东增减持

上周重要股东二级市场净减持6.68亿元（前值减持10.90亿元）：上周增持前三行业分别为农林牧渔（5.57亿元，前值减持1.95亿元）、建材（1.63亿元）、汽车（0.29亿元）；减持前三行业分别为医药（2.42亿元，前值减持3.84亿元）、电子元器件（1.90亿元）、计算机（1.64亿元，前值减值2.92亿元）。

上周重要股东净增持前三的股票分别为通威股份（6.24亿元）、伟星新材（1.64亿元）、【金正大(002470)、股吧】（0.52亿元）。

上周上市公司股票回购金额前三的股票分别为海联金汇（2.68亿元）、赛轮轮胎（2.58亿元）、远兴能源（2.45亿元）。

上周新增上市公司通过集中竞价交易方式回购股票预案25家，公告拟回购股份占流通股比例前三的股票分别为思美传媒（16.23%）、大众交通（15.12%）和安靠智电（10.90%）。

2.6 陆股通流入情况

上周陆股通净买入109.85亿元（前值净卖出21.98亿元），从十大活跃个股所属行业，净买入的行业是食品饮料（19.80亿元，前值净买入9.71亿元）、银行（14.21亿元，前值净买入3.09亿元）、非银行金融（13.16亿元，前值净卖出10.06亿元）；净卖出的行业是汽车（0.41亿元，前值净买入1.51亿元）、通（0.40亿元，前值净买入0.26亿元）、电力及公用事业（0.24亿元）。

2.7 交易费用

上周A股累计交易费用约29.45亿元，前值为41.32亿元。

3 宏观流动性

短端利率方面，上周公开市场操作一周净回笼1000亿元（前值净回笼1000亿元）；DR007、R007-DR007环比上升，其中DR007收于2.68%（前值2.57%），R007-DR007上周收于0.23%（前值0.01%）。

长端利率方面，1年期、5年期、10年期国债利率环比下降。1年期国债收益率收于2.48%（前值2.51%），5年期国债收益率上周收于3.14%（前值3.19%），10年期国债收益率上周收于3.36%（前值3.39%）。

4 风险提示

1、沪伦通开通在即，首批CDR规模超预期；若新发CDR规模超预期，可能给市场带来抽血效应。

2、国内减税幅度不及预期。国内财政政策宽松力度，对市场情绪有较大影响。

后台发送消息 “资金周报” ，可获取近期资金周报全报告（PDF)

光大策略团队

谢超：北京大学经济学博士，负责大势判断与行业比较。2016年，加入光大证券研究所，任宏观分析师；2015年，任中证券宏观分析师；2013年，在国家电网从事产业组织与国企改革研究工作。

黄亚铷：清华大学经管学院金融硕士，主要负责行业比较与主题研究，2018年加入光大证券；2015年，任交通银行资管中心投资经理，从事基金投资。

李瑾：北京大学统计学硕士，2年策略研究经验，主要负责主题研究与投资组合。2018年加入光大证券；2016年，任民生证券策略研究员。

特别声明

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