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对比的不错，也关注了拓斯达很长时间了，不过我完你

作者：山西一闲人
2018-09-25 00:05:22
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对比的不错，也关注了拓斯达很长时间了，不过我完你的数据贴，有三疑虑：
第一，拓斯达的销售增长速度是低于营业成本的增加的。对比2017年的销售7.64亿，2015年的销售额3.02亿，而营业成本2017年4.83亿，2015年1.56亿。个人感觉营业成本增加的有儿多，对比汇川技术的利润表和现金流量表，其营业成本的增速与销售的增速是基本匹配的。为何拓斯达的营业成本增加了这么多？这是值得进一步思考和求证的。
第二，资产负债表中，应收账款增加的有儿多，特别是2018年的应收账款，增加的太多，同行业的另外几家应收账款的增加基本跟收入等比增加。为何拓斯达的应收会增加这么多？
第三，毛利率和净利润率，与汇川技术比，还是有差距。特别是2017年，毛利率比2016年降低了5%，而净利润率，与2016年持平，这是因为2017年有非经常性损益导致的吗？如果是的话，那么扣非净利润率是多少？个人猜测可能是15%。
个人感觉从机器人行业来，15%的净利润率是有儿低的。

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