怕么？地雷最多的一条路！

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最近一段时间，我太南了，枫藤的那些成长股，没有了之前的那种强势，逆市上涨，勇于创新高的霸气了。

比如经常提起的：绝味食品、欧普康视、康泰生物、【珀莱雅(603605)、股吧】、浙江鼎力、南微医学、天味食品、普利制药、艾迪精密、华致酒行等十只牛骨。

大部份都是随着大盘行情，要么是处于回调的慢跌状态，要么是横盘整理，还有的是直接跌幅远远跑赢了大盘的幅度。

特别是天味，现阶段是任其折腾，我这边的不加仓，也不减仓，持股不动。

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在这种下跌的情况下，就有朋友来问枫藤，曾经不停涨，涨不停的牛骨去哪了？现在的这种场面，让枫藤你情何以堪啊。

不涨了，你要不要换一换风格，比如低估值的，或者是业绩反转的，再或者是玩玩周期股（房地产板块）。

再比如人们一直所好的科技股，概念股，热妖股等等。

说句实在的，朋友的这些建议，早年的我，都是有所研究的，并且有些也试探的性的投资了一段时间，最后发现还是不太适合我。

于是，我就选择了我独有的风格，以成长为主的，确定性强的成长价值投资体系。

但是，这一条路也是地雷、陷阱，坑最多的。

当然，收益也是相当可观的，最最最主要的，十倍牛骨常出于此。

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说到投资体系，让我想起来了早年的巴菲特的三种投资体系。

最后，随着时间的推移，巴菲特将这三种体系基本上是摒弃了。选择了以合适的价格买入最伟大，最优质的企业，并长期拥有。

于是在人们眼中，价值投资进化到了到了现在，通常有三种体系了，不过我认为都是一脉相承的。

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现如今，枫藤所理解的，并了解的三种类型的价值投资体系有如下：

1、就是选出一只值得长期拥有的价值股，优质股，大白马股，然后坚持持有，享受时间给予的价值回报，与优秀为伍。

这种，大概率应该就是巴菲特现阶段的价值投资体系了。

这种体系基本上就是各行各业的龙头企业了，只要企业不出现大的风险，你完全可以不考虑任何利空，利好，甚至其他因素，只要傻傻的持有就行了！

因为它们的走势会贯穿牛熊！这种股是买到了就长期持有，10年，30年……

2、就是选出一只跌出来的价值个股，利用熊牛的周期规律，获得周期性的价值爆发后的回报！

这种，是巴菲特年轻时候的价值投资体系了。

在股市里，有将近90%以上的个股是周期个股，它们会跟随着牛市行情而大涨，也会根据熊市行情而跌至历史的一个底部区域股价附近！

耐心等待到熊市底部区域的到来，然后战胜恐惧，逢低，分批，分时地进行吸纳那些超跌的绩优股，最后耐心等到牛市到来后高位逢高卖出即可！

这个方法的优就是不需要你长线持股10年，20年，往往只需要持有2-3年左右即可，并且可以大大避免熊市下跌中前期的资金回撤隐患，甚至还可以避免长期持有中的许多不确定因素和风险！

不过周期股等待的过程非常漫长，煎熬，甚至难以忍受，大部分人无法接受这种空仓，甚至轻仓等待的过程，从而放弃这样的投资！

3、就是选出一只高速成长的价值股，优质股，利用企业快速成长，赚企业近年来成长的回报，与成长的企业为伍。

这种，是彼得林奇最擅长的投资体系，也是枫藤的现阶段最主要的投资体系了。

做成长股，是在朝阳的行业里面，选择最具有竞争的企业，通过往年的财务数据来估测未来三到五年的业绩。

在这种情况下，如果业绩能一如既往的增长，并且保持着历史的增速，那么企业成长，咋们投资者就赚这个成长的钱。

如果行业好，企业也一直优秀，加上管理层拥有大格局，那么成长股慢慢的，也会成为此行业的龙头企业，最终成长为第一种格局。

长成股里面，最容易诞生出龙头股，也最容易诞生十倍牛股。

唯一的难度就是，确定性以及未来的成长性难以预测，这个就需要投资者拥有大的格局来判断了。

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在以上三种方法的价值投资的体系里面，我更钟爱于成长股，因为这是利润最大化的一投资之路，当然也容易遭遇成长增长乏力等各种不利因素。

从而出现了地雷，财务数据造假，地球陷阱，月亮坑等等。

一旦出现了以上这些情况，就容易惨遭戴维斯双杀，股价会一落千丈。

关注枫藤的朋友们，你们怕么？成长股，地雷最多的一条投资之路。

不过，正是因为雷多，风险巨大，也是最容易获得巨额收益的地方，希望你们能明白这其中有道理。

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高风险的地方在于，高成长的企业，估值向来都不便宜。

专注于成长股，热爱于成长股，我想大概率是跟年龄有关吧。难怪芒格说：四十岁以前，很难有价值投资。

草根基金经理逆袭的冯柳，早年也是投资成长股居多，如今随着年龄的增长，岁数的增加，逐渐转向了上面的第二种投资体系了。

根椐我个的性格，我想未来，我个人是大概率，会走第一种了，向股神巴菲特靠拢了。

其实，不管是哪一种价值投资的方法，也不管是短线，中线，还是长线的交易策略和思路。

在股市顺，唯有适合自己的，并且能够从实践里掌握的，能够加以熟练运用的，才是真正好的方法！

在股市里，没有谁对谁错的说法，只有谁赚钱，谁亏损的结果！也就只有结果，才能够说明，你的方法到底行不行。

加油，朋友们，请坚持你所认定的投资体系，逐渐去完善，升级，最终达到长期的稳赢，实现你自已的财富自由。

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【康泰生物(300601)、股吧】近期投资者关系活动记录

Q1：13 价肺炎球菌结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的进度。

A1：13 价肺炎球菌结合疫苗目前已经获得临床总结报告，公司已于 2019 年 06 月 10 日披露相关公告；

冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已获得临床试验总结报告，公司已于 2019 年 08 月 27日披露相关公告，后续若取得新的进展，公司将会根据相关法律法规的规定履行息披露义务。

Q2：公司研发团队情况。

A2：公司研发团队有一百余人，人员比较稳定。

公司推出了股权激励、项目奖金等多项激励措施，提高研发人员的积极性，推进项目的研发及成果转化。

Q3：研发资本化的时情况。

A3：针对自主研发项目，公司将疫苗是否取得申报生产药品注册申请受理通知书作为划分研究阶段和开发阶段支出的时，将取得申报生产药品注册申请受理通知书前发生的研究费用于当期费用化；

将取得申报生产药品注册申请受理通知书后至所研发项目达到预定用途前发生的开发费用于当期计入开发支出，达到预定用途时转入无形资产。

针对技术引进项目，公司将用于技术引进的实际支付价款予以资本化，后续研发支出资本化时与自主研发项目相同。

Q4：公司在研储备项目中麻腮风水痘联苗，有水痘单苗的储备吗？

A4：公司冻干水痘减毒活疫苗目前已取得临床试验批件，正处于临床阶段；麻腮风水痘联合减毒活疫苗处于临床前研究阶段。

产品后续若取得新的进展，公司将会根据相关法律法规的规定履行息披露义务。

Q5：公司定增的情况？

A5：公司非公开发行股票的申请目前已经获得了中国证监会发行审核委员会的审核通过，公司已于 2019 年 11 月 22 日披露相关公告，后续若取得新的进展，公司将会根据相关法律法规的规定履行息披露义务。

Q6：公司 IPV 疫苗的进展。

A6：Sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero 细胞）已获得临床试验批件，目前正处于临床研究阶段,后续若取得新的进展，公司将会根据相关法律法规的规定履行息披露义务。

Q7：近期脊髓灰质炎疫苗的免疫接种程序有由“1 剂 IPV+3 剂 bOPV”调整为“2 剂 IPV+2 剂 bOPV”吗？

A7：脊髓灰质炎疫苗在部分省市已实行“2 剂 IPV+2 剂 bOPV”免疫程序，目前国内广东、江苏、山西等多个省市已经开始实施。

康泰一直是我特别钟爱的成长股之一，唯一不足的是，估值实在是太高了，让我一直难已驾驭。

也从片面说明了，我现如今的投资的能力还是欠佳的，没有达到纯火炉青，熟练完美的地步。

未来的投资之路，希望你们陪我走；有些回调的黄金坑，希望你们陪我一起扛，在每个孤独的深夜里，有你们陪我默默的坚持。

星光不问赶路人，时光不负有心者，加油！

哦，对了，明天有事，请假一天，不更新章了，不更新章了，不更新章了，后天照常更新。

现在有关股票的公众号可以说是多如牛毛，但是真正有水平的却寥寥无几。

今天给大家分享的是一个非常独特的公众号---割肉荣，一定是你众里寻他千百度，寥寥无几中的极品。我经常他章内容，和他学习交流。

荣哥真性情，每天收盘后就发，公布自己的真实操作，没有套路只有真诚！下面截图就来自昨天公众号章的留言。

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我今天才知道，我之所以漂泊就是在向你靠近。——《廊桥遗梦》

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