中国船舶、中国重工、中国动力……谁是成长能力最强的航海装备企业？

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家航海装备企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，国瑞科技、中国海防、江龙船艇等3家企业增幅超过10%，其中国瑞科技复合增长达到17.28%。

国瑞科技主营业务是从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的研发、生产、销售及综合技术服务，主要产品为船舶配电系统、及船舶机舱自动化系统。

收入构成上，通设备系列收入占比36.95%，毛利率11.92%；船舶机舱自动化系统收入占比35.82%，毛利率41.08%；船舶配电系统收入占比19.44%，毛利率35.91%。

从近五年净利润复合增长来看，中国海防唯一实现正增长，复合增长达到25.62%。

中国海防主营业务为电子类产品、压载水电源的研制生产以及为相关电子设备提供试验检测服务。其主要产品包括特装电子产品、智能装备产品、特装电源和环保设备。

收入构成上，水声电子防务产品收入占比43.49%，毛利率36.19%；特装电子产品收入占比28.35%，毛利率42.49%；电子息产品收入占比26.63%，毛利率20.74%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，中国海防唯一实现正增长，江龙船艇、国瑞科技下滑低于10%，其中江龙船艇复合增长-2.69%。

江龙船艇主要从事公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇的设计、研发、生产和销售，主要产品按照用途可分为旅游休闲船艇、公务执法船艇，按材质可分为玻璃钢船艇、金属及多材质复合船艇。

收入构成上，公务执法船艇收入占比41.35%，毛利率15.30%；旅游休闲船艇收入占比33.15%，毛利率17.81%；特种作业船艇收入占比23.47%，毛利率17.75%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，中国海防、中国船舶等两家企业未出现负数，其中中国船舶复合增长-92.04%。

中国船舶业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等。主要产品有散货船、油船、超大型矿砂船、海工船FPSO、海工平台、柴油机。

收入构成上，船舶造修收入占比78.20%，毛利率9.00%；动力装备收入占比10.16%，毛利率18.46%。

航海装备企业成长能力👇

注成长能力榜单中，各项指标得分按照10/12的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。