医械+抖音大网红=市值蒸发37亿元？严肃医疗切忌娱乐化...

8月第一周最后一个交易日晚间，A股角膜塑形镜细分领域龙头欧普康视发布了一则公告宣布公司拟出资1710万元，与头部网红“疯狂小杨哥”旗下合肥三只羊网络科技有限公司共同合资设立合肥欧普三羊眼健康科技有限公司，共建新品牌“梦视清”，涉及美瞳、普通软性接触镜、眼贴等产品的研发、生产和销售。该公司欧普康视持股57%，合肥三只羊持股40%。

近两年，“疯狂小杨哥”毫无疑问是抖音生态中影响力最大的网红，其通过搞笑幽默视频起家，收徒弟、开家族、开公司做运营，折腾得风声水起，成了目前抖音平台上唯一一个粉丝破亿的非官方账号，影响力之大，甚至还一度被网友拿来和雷军、张一鸣等互联网大佬做对比。

然而，第二周首个交易日开盘后，欧普康视股价暴跌11.92%，市值一天之内蒸发近37亿元，此后几个交易日虽有些许回升，却也一直未能抹平跌幅。

市场不买账

这并不是一个“正常现象”。须知直播经济兴起这几年，抖音、快手、淘宝等平台的头部直播网红俨然成了话语权最大的渠道。倘若任何一家消费品企业能得到头部网红的青睐，都会被二级市场当作利好，股价迎来一波上涨。例如2020年9月，起步股份宣布牵手快手直播网红辛巴，股价连续5个交易日一字涨停，市值大涨60%。

可这一次，该“定律”却失灵了。

欧普康视是国内角膜塑形镜细分领域的领导者。据国家药品监督管理局资料，公司主打的角膜塑形镜又称OK镜，是一种通过与眼球直接接触，改变角膜形态来矫治屈光不正的第三类医疗器械。因此，拟从事角膜塑形镜经营的企业，应当取得《医疗器械生产许可证》或《医疗器械经营许可证》。

表面上，欧普康视可以和“疯狂小杨哥”实现互补前者可以借助后者的流量以提升销量，后者也可以借助前者的品牌势能为自己背书，改善自身品牌形象。然而二级市场对这样的“协同效应”却并不买账。

事实上，在宣布了双方的合作消息后，欧普康视股吧中，投资者态度以反感居多，认为做医疗器械的公司“不要与乱七八糟的网红扯在一起”。毕竟OK镜得用在眼睛这样的重要部位，和一帮“网红小丑”合作，无助于取得家长和消费者的任。

更令人担忧的是，就像李佳琦、辛巴等所有头部直播带货网红一样，尽管“疯狂小杨哥”创下过单日单场直播销售额破亿的纪录，却也曾陷入过关于产品质量、虚假宣传等问题的舆论漩涡中。对于必须保障质量的医疗器械行业而言，这绝不是什么好消息。

面对投资者质疑，8月9日，欧普康视发言称，公司和三只羊的合作仅限于“生活消费属性较强”、适合线上销售的视光和眼健康产品，目前确定的是美瞳和普通软镜，主消费人群为年轻人；而公司现有的专业属性和医疗属性较强的眼视光业务走的是专业眼视光渠道，不在和三只羊合作的范围内。

增长焦虑

其实这样看似无厘头的跨界，本质上还是由于欧普康视自身的增长焦虑所引发的。

8月10日晚间，欧普康视发布了2023年半年度报告。报告期内，公司共实现营业收入7.8亿元，同比增长13.99%，实现归母净利润3.11亿元，同比增长20.28%。

之所以会出现归母净利润增速大于营收增速的情况，欧普康视的解释是，主要由两个非业务性原因所导致股权激励计划分摊费用同比减少约1500万元、闲置资金理财收益同比增加3177万元。

根据半年报，欧普康视目前按产品分主要有四大板块，分别为硬性角膜接触镜、护理产品、医疗收入、普通框架镜及其他。其中，硬性角膜接触镜实现营收3.83亿元，销售收入增长10.88%，几乎占去了总营收的一半。

报告还显示，硬性角膜接触镜的增长幅度低于往期。关于这一风险，公司在财报中作出了提示公司销售收入目前主要来自于角膜塑形镜及其相关产品，若出现替代产品或同类产品竞争的加剧，会导致公司竞争优势减弱，对公司经营造成不利影响。

此外，集采也给公司的未来蒙上了一层不确定性。今年6月，河北省医用药品器械集中采购中心发布了《关于公示19种集中带量采购医用耗材拟中选结果的通知》。在参与集采的各家企业中，欧普康视是中标价最低的一家。若按此标准执行，或将对产品市占率造成一定影响。

对这些结果，二级市场再度作出了负面反应8月11日，还在艰难爬升的股价再度跌回了30元以下，跌幅达8.45%。

欧普康视对此作出的应对策略是“调整和丰富业务结构”，即扩大产品线。资料显示，除OK镜外，目前欧普康视还销售蒸汽眼罩、舒眼仪、叶黄素咀嚼片、镜片护理液、护眼台灯等。这些交易中的一大部分要在欧普康视旗下的终端业务——包括其控股的眼科医院、诊所、视光中心等场所完成。

2022年5月，欧普康视表示将在未来5年内建设服务终端1348个。2022年时，欧普康视拥有控股和参股服务终端200多家，而截至2023年6月末，该数字增加到了360多家，半年提升了近一倍。

但光靠增加服务终端带来的销量边际增长显然是有限的，且倘若终端建设过多，高企的维护费用就能抵消掉销量的增长，而互联网带来的增长却是近乎无限的。或许，这就是同时面临拳头产品销量增速放缓和股价下行压力的欧普康视之所以会选择同“疯狂小杨哥”合作的根本原因所在。

无奈市场对这一选择并不买账。或许在消费者心智中，医药器械和直播带货依然是泾渭分明的两个领域。尽管后者早已被证明是一种高效的商业模式，但究竟要到什么时候、以什么形式才能为医药器械这个内核相当传统的行业赋能，却是一个值得探索的商业课题。