医疗耗材龙头欧普康视分析

欧普康视的投资价值
1、 地位医疗耗材龙头企业
2、 估值水平PE 61.1（43%分位数） PB 17.4 （60.81%分位数）
3、 投资回报率ROE近5年平均25%左右 ROIC近5年20%左右
4、 产品类型及销售角膜塑形镜营收占比56% 毛利润89%
护理产品营收占比16% 毛利润52%
普通镜架营收占比14% 毛利润64%
5、 经营分析5年营收平均增长37%，
5年归母净利润平均增长37%。
现金流量现金流量良好，净现比5年均值93.4%
收现比5年均值109%。
6、 前景分析欧普康视是美国投资的国产品牌，主要是日戴维（RGP）和梦戴维（角膜塑形镜（MCT）；普康视的后期发展，决定性还是在于对梦戴维的推广力度上；从技术来讲，精细度可能不如日本阿尔法及韩国露晰得，但是随着国人对于亲少年视力的重视，这个领域还是一片蓝海（本科时眼科学老师就自己用这个产品，说明从专业上来讲，还是靠谱的）。风险集采风险。从集采的角度，可能性不是很大；但是，市场情绪势必会进一步发酵，大概率不能保持现有历史75PE以上。
7、 合理价位估计
假定此后3-5年继续保持净利润15-20%增长，给与1.5-2 PEG，合理PE 22-40。这意味着股价可能还要继续下跌30-50%。从技术来讲，从5月份高点下跌套牢了一大批人，不把这批人洗出去，股价涨起来的压力太大。除非，未来2-3年业绩逆天，就能再炒一波。因此，我们还是耐心等待吧。