和讯SGI公司| 欧普康视股价大涨超9.64%，OK镜毛利率达89%，不受集采影响？

  9月6日，欧普康视(300595,股吧)股价大涨超9.64%，截至收盘，股价报66.54元/股，总市值565.93亿。

  值得注意的是，欧普康视在今年6月末触及109.10元/股的历史最高价之后，股价就一路下跌，截至今日，股价两个多月内已下跌超39%。

  和讯SGI数据显示，欧普康视最新得分为87分，评分已连续3期保持不变。

二季度净利润增速放缓

  欧普康视半年报显示，2021年上半年，公司实现营业收入5.70亿元，同比增长91.94%；归母净利润2.56亿元，同比增长100.09%；报告期内，公司非经常性损益为4497万元（主要为本期转让子公司股权的收益与理财产品收益），因此公司2021Q1实现扣非归母净利润2.11亿元，同比增长89.60%。

  报告期内业绩增长的主要原因一方面是其主营业务中角膜塑形镜的应用仍处于上升通道中，另外公司还通过投资入股增加了一批自营服务终端，增加了销售量并提高了销售金额。此外，由于2020年上半年受到疫情的影响产品销售不正常，故本半年期的产品销售较去年同期的增长幅度比较大。

  分开来看，Q1实现营业收入2.87亿元，同比增长175.99%；归母净利润1.38亿元，同比增长263.70%；Q2单季度，公司实现营业收入2.83亿元，同比增长46.68%；归母净利润1.18亿元，同比增长31.03%。Q2营业收入和净利润对比一季度都出现下降趋势。

  主营产品毛利率下滑

  欧普康视目前的主要产品是角膜塑形镜（OK镜）及其护理产品，用于视力矫正和近视控制。角膜塑形镜根据用户的角膜几何形状和屈光度个性化设计制作，通过暂时性的改变角膜形态达到暂时性降低近视度数的效果，用户可以睡觉时配戴，起床后摘下，整个白天裸眼视力清晰。

  资料显示，欧普康视是国内角膜塑形镜细分领域的领军企业，是国内首家同时取得角膜塑形镜和硬性角膜接触镜产品注册证的生产企业。

  据央视财经报道，“OK镜”属高消费产品，就算是一副国产镜，加上护理液、眼药水等一年的费用也要将近两万元。

  2021年上半年，欧普康视角膜塑形镜实现营业收入3.25亿元，同比增长82.60%。期间，该产品的毛利率为89.02%，但同比减少2.76个百分点。

  对此，欧普康视在投资者互动平台上回应称，母公司的镜片毛利率没有降低，主要是公司控股的医疗机构将角膜塑形应用中的检查、试戴、复查、服务等收入列入医疗服务收入所致。

  原材料供应商相对集中 品牌竞争加剧

  在2021年的半年报中，欧普康视也再度提示了原材料供应商相对集中的风险。上市公司二十年来一直使用美国博士伦供应的原材料，双方合作关系良好，达到了共同发展的效果，这一稳定的合作关系在报告期继续，双方正常执行已签订的供货合同，保障了供货及价格稳定性。为避免主要原材料供应商较为集中的风险，公司在报告期内已小批量采购其他厂商供应的原材料。此外，公司研发中心材料实验室开展的镜片材料研发项目已进入中试验证阶段。

  此外，目前，经国家药监局批准注册的角膜塑形镜除欧普康氏生产的产品外，另有7个进口品牌和1家国产品牌。虽然总体市场在扩大，但品牌竞争也在加剧。

  角膜塑形镜没有实施集中采购

  最新数据显示，全国儿童青少年总体近视率为52.7%，其中小学生为35.6%、初中生为71.1%、高中生为80.5%，目前我国的总体近视率已呈现出低龄高发的态势。

  《综合防控儿童青少年近视实施方案》明确了综合防控目标到2023年力争实现全国儿童青少年总体近视率在2018年的基础上每年降低0.5个百分点以上。

  2021上半年欧普康视通过投资40多家自有视光终端，累计已建成300多家视光服务终端。2021 年 5 月公司发布公告，拟定增22亿元，募集资金主要用于OK 镜及其护理产品的产能扩建，以及社区化眼视光服务终端建设项目。东吴证券(601555,股吧)表示，角膜塑形镜作为受到广泛认可的近视防控产品，市场空间广阔。我们预计本次定增有望提升公司产能供给，进一步巩固公司在国内 OK 镜市场龙头地位。

  此外，对于市场高度关注的集采对于医疗器械行业带来的影响。欧普康视表示，公司主营产品角膜塑形镜不属医保产品，是完全自费产品，不在医疗机构集采和带量采购之列，同时，很多医疗机构都是通过自己的视光中心（非医疗机构）销售硬性接触镜。