赛托生物之调研篇

赛托生物是国内唯一一家掌握全系列甾体药物料生产技术的企业，公司运用基因工程技术和微生物转化技术实现了甾体药物料的环保、绿色生产，推动了甾体药物领域的生物制药技术革新和行业的整体发展。 目前，公司产品主要包括雄烯二酮（AD）、雄二烯二酮（ADD）、9-羟基雄烯二酮（9OH-AD）、羟基黄体酮、四烯物（3TR）、 甲羟环氧孕酮(8DM)、四九物等生物医药料。

公司目前已经完成了对生物发酵法生产的甾体药物料的技术储备，掌握了雄烯二酮及其衍生产品、9-羟基雄烯二酮及其衍生产品等5大系列甾体药物料的的规模化生产能力并实现销售。在这一基础上，依托于公司的生物发酵平台，公司结合研发进度，不断扩充产品线的广度和深度，丰富自身产品种类，强化应对市场风险的能力，积极参与市场竞争，抢占市场先机。

从客户构成来，公司主要产品为上游甾体药物料，客户包括甾体料药及制剂制造商和贸易商，其中天药股份、仙琚制药、津津药业等国内甾体药物行业内的龙头企业，均为公司稳定的下游客户。同时公司还与上海上药谊药厂有限公司、仙琚制药、人福药业、津津药业、圃瑞药业等国内核心优势企业建立了友好合作关系，并逐步形成合力，各自优势得到充分发挥，实现了“1+1>2”的效果。

为提高公司的综合竞争力，在产业链上游，公司完成了对甾体激素核心料供应商迪森生物全资收购工作。同时在产业链下游，公司与上海上药谊药厂有限公司一起重组了甾体激素料药的重要供应商天津市津津药业有限公司，并持有津津药业16.33%的股份；公司与湖北葛店人福药业有限责任公司（以下简称“人福药业”）共同注资圃瑞药业。资源得到有效整合，形成了产业链上下联动效应。

目前，我国甾体药物料行业传统生产工艺和生物技术路线并存，采用传统工艺的企业，因为工艺成熟，产业化较早，市场化程度较高，企业沿陕西、湖北汉江、丹江流域分布较为广泛。随着我国环保标准的不断提高，国家加强了黄姜相关产业环保治理力度，部分环保意识薄弱、清洁生产能力较弱、加工方式粗放的小规模企业生产压力较大，逐渐被淘汰。而产品质量较高、产业链完整、清洁生产能力强的企业将占据更多的市场份额，行业集中度开始提高。

赛托生物顺应市场变化趋势，以技术和质量优势为支撑，顺势扩大市场份额，实现了销售量的提升，市场领导地位得到进一步巩固和提升。同时，在保证现有产品稳定供应的同时，持续加大料药及其他项目的研发力度，利用现有的生物技术平台，继续推进其他甾体药物料的生产工艺革新，实现氢化可的松系列、波尼松龙系列、强的松系列、米非司酮系列、依普利酮、螺内酯等大宗甾体药物直接料的高效、绿色生产，为下游客户的产品和业务发展提供稳定的料支撑。从三季报来，报告期内，研发投入比上年同期增长97.79%。

从赛托生物2018年半年报来，在下游客户未涉及的部分高端料药和制剂品种方面，公司紧跟政策发展方向，借助仿制药一致性评价、药品上市许可持有人制度等行业改革措施，计划深耕丙酸氟替卡松、糠酸氟替卡松等系列品种，在雾化、冻干等高端剂型方面进行研发重布局和技术攻关，逐步建立起完整的自有知识产权和产品注册体系；同时，同步推进符合国内外药品生产质量规范的体系建设，抓住国内医药行业政策变革带来的市场机遇，实现行业资源的有效配置和整合，提升公司整体价值。

公司开展了素质拓展训练、精益管理培训、GMP培训等多种形式的内外部培训，提升了员工综合素质和团队凝聚力，同时建立了人才晋升机制，提拔了一批年轻有为的核心管理人员，充实了人才队伍，调动了员工和管理团队的工作积极性，提高了公司运营效率，为公司由“甾体药物基础料供应商”向“全产业链的生物制药企业”转型升级打下坚实的基础。

根据2018年报快报显示：报告期内，公司营业总收入较去年同期增长38.44%，营业利润增长46.89%， 利润总额增长46.49%，归属于上市公司股东的净利润增长39.76%。 营业总收入和各项利润指标较去年同期均有30%以上的增长，主要得益于大力拓展甾体药物料市场，盈利能力增强所致。 基本每股收益较去年同期增长35.23%，主要系市场需求向好，营收和利润同向增长所致。