读财报系列5：赛托生物

今天高送转概念及其火爆，有个朋友让我一赛托生物。

下午简单地从公司业绩、股价走势、以及高送转概念方面进行了分析。觉得还不错。

现在，对公司的财务报告进行详细分析。其目的主要是为了将股票进行分类（短线操作、阶段操作、中长线持有）

我们知道，有些股票可以长期持有，甚至一辈子持有，比如贵州茅台。虽然现在股价调整较大，但它终有一天会涨起来的。毕竟，中国的酒化源远流长，除非中国人不喝白酒了，茅台才可能消失。

而有些股票只适合阶段操作，比如，前些年火热的欧菲科技。智能手机的普及，使得手机产业链上很多企业都成了大牛股。但现在，手机已经成为存量市场，欧菲科技的股价也从此一蹶不振。

通过财务报告，对公司经营状况进行深入分析，判断出哪些股票可以长期跟踪，哪些股票只适合阶段操作，哪些股票只适合短线操作。

废话少数，我们进入正题：赛托生物的财报分析。

1、18年出现业绩反转。

得益于甾体料药涨价，18年业绩出现反转。顺便说一句，16年、17年甾体料药的价格一度下跌，跌到了冰，自18年年初开始，甾体料药价格开始止跌企稳。公司业绩爆表就是个很好的体现。

甾体料药的价格已经低迷了2年多，18年才开始企稳，持续时间估计不会只有一年。

2、18年三季度业绩增速有所下滑。

从单季度的盈利情况来，涨价的边际效用有所减弱，这一基本体现在股价上了（18年7月份开始，股价持续下跌）。

3、重资产公司，灵活性不够。

从资产负债表来，应收款项（应收票据+应收账款+应收款项）金额较大，比货币资金还多，说明公司收款能力较弱，利润还没有转化为现金收回来。

另外，存货一直在增。因为涨价，公司扩大了产能。但是，账上的存货什么时候能消化完，还存在不确定性。

再次，固定资产和在建工程很大，典型的重资产公司。这样的公司缺乏灵活性，产生的利润要不断地投入到设备更新改造中去，不是个好生意。

4、现金流较差

从现金流量表上，经营活动现金流量一直为负。进一步说明了公司收款能力较差，产生的利润没有转化为现金收回来。另外，公司账上现金只有6571万。如果是高送转的话，应该不会分很多现金股利，大概率是股票股利。

评级：适合短线操作！适合阶段操作！不适合中长线持有！

分析完赛托生物的财报，觉得公司不适合作为中长期跟踪的标的。

但是，公司在今年出现业绩拐，现在叠加高送转的概念，处于风口之上，可以进行短线操作。