容大感光股价半年翻四倍，回调便是机会容大感光核心

容大感光股价半年翻四倍，回调便是机会

容大感光核心题材PCB 创业板综 光刻胶 广东板块 化工行业 机构重仓 深圳特区 纾困概念

以下就容大感光近五年财报进行分析

01

合并资产负债表

1、总资产

过去5年，容大感光的总资产保持每年递增，近三年增幅回落，体量稳步增加。

2、资产负债率

过去4年，容大感光的资产负债率不到30%，且逐年下降，2019年大幅增加，此增加内容主要是银行承兑汇票增加1.23亿，以有限的资本做更多的事情，不是坏事，应付预收占负债占比逐年提高，显示公司行业地位提升。

3、有息负债和货币资金

近5年，容大感光的有息负债为0，货币资金近3年稳步提升。

4、应收预付和应付预收

前四年应付预收远小于应收预付，2019年基本持平，显示公司行业地位并不稳固，2019年持平应该与老美制裁和国家2025战略关系比较大，后期好。

5、固定资产

过去3年，容大感光的固定资产占总资产的比率在10%以内，2019年大幅增加，和国家战略的风口关系很大。

6、投资类资产

过去5年，容大感光没有特别的外在投资，始终坚持主业。

02

合并利润表

1、营业收入

过去5年容大感光的营业收入稳步增长，2019年度回落幅度较大。

2、毛利率

容大感光毛利率相对平稳，始终在30%左右，高于行业均值约10个。

3、三项费用率

过去5年，容大感光的三项费用率虽有下降趋势，但成本费用率依然相对较高。

4、营业利润

容大感光营业利润与利润总额的比值均连续四年高达90%以上，主营利润率10%左右，利润结构健康的，利润是可持续的，持续盈利能力强。

5、归母净利润

近五年容大感光归母净利润增长率一般，2019年下降。

03

合并现金流量表

1、造血能力

过去5年，容大感光经营活动产生的现金流量净额逐年下降，但造血能力依然不错。

2、成长能力

过去5年，容大感光几乎没有处置资产，说明公司发展良好，购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动现金流量净额的比值连续三年超过100%，公司成长能力良好。

3、分红

近五年容大感光分红未超过50%，有抠门。

4、现金余额

近3年，容大感光现金余额大幅度下降后趋于稳定。该公司2016年12月份上市，来我们的企业都是这样，上市前那年数据都很好。数据正常。

04

异常科目分析

对变化率大于30%的科目，200万及以下项目未计入

1、2019年合并资产负债表异常科目

综上，容大感光2019年的合并资产负债表除存货有增加外，其他无明显异常。

2、2019年合并利润表科目异常

综上，容大感光2019年的合并利润表无异常。

3、合并现金流量表异常科目

综上，容大感光合并现金流量表有异常。

结论整体而言，容大感光异常较少，但业绩也没有特别突出。20年第一季度亏损。

05

总结

光刻胶是微电子技术中微细图形加工的关键材料之一，特别是近年来大规模和超大规模集成电路的发展，更是大大促进了光刻胶的研究开发和应用。再加上美国技术封锁，我国2025计划，光刻胶是我国后续需要突破的技术之一，容大感光是光刻胶概念，因为形势和政策利好，得到了资本市场的认可，自2019年12月份启动以来，至今已经涨了4倍，逐渐走成了行业龙头，当前大盘开始向下，后续容大感光回调便是机会，长期好，不过近一个月高管持续减持套现，怎么让人感觉有割韭菜的嫌疑呢？