半年营收2.74亿元，净利润4059万元，快小说拟在创业板上市 | 三娱

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把七成收入拿去做采购，众科技要怎么解决毛利率和营业利润率持续下降的问题?

作者Katei

2016-2018年，众科技的年营收分别是1.10亿元、3.21亿元、5.06亿元，扣非净利润分别是3363.01万元、6274.16万元、7209.35万元。

这是一家专注于数字阅读的公司，主要业务是快小说。

2019年6月6日，众科技提交了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书。近日，它又发布了新的招股书，对数据进行了更新。件显示，众科技2019年上半年营收2.74亿元，扣非净利润3735.06万元。

众科技2016-2018年及2019年上半年营收表

值得注意的是，2016-2018年及2019年1-6月，给众科技贡献收入的主要是以“快小说”、“众阅读”、“免费小说大全”、快H5网站等为主的自有书库阅读产品。如2019年上半年，自有书库阅读业务就带来了2.23亿元的收入，在公司营收中的占比达到了81.76%。

自有书库阅读业务收入增长的同时，众科技的营业利润率和综合毛利率均在下降。2016年的营业利润率为29.51%，到了2019年上半年下降到了16.21%。而2016-2018 年及2019年1-6月的综合毛利率分别为 49.88%、35.11%、26.64%和 26.72%。

呈现下降趋势的因，是众科技为了巩固竞争优势、提升行业地位，加大了渠道推广力度和版权的采购力度。

渠道推广方面，2016-2018年及2019年的支出分别为0.47亿元、1.62亿元、3亿元和1.59亿元。同期，版权采购的支出分别是874.86万元、3729.6万元、6012.91万元和3313.39万元。

自2016开始，渠道推广的支出在公司总采购的占比都在80%左右。

半年营收2.74亿元自有书库阅读业务就贡献了2.23亿元

根据招股书上披露的财务数据，众科技今年上半年营收2.74亿元。

这些钱来源于数字阅读、版权运营和增值服务收入。

2016-2018年及2019年1-6月，众科技的数字阅读收入占主营业务收入的比例分别为84.02%、96.16%、94.27%和90.05%。它的的活跃用户和充值用户都主要来自快小说平台。

同期，众科技的自有书库阅读业务移动阅读 APP 充值用户数分别为 28.83 万人、162.12 万人、252.71 万人和 225.68 万人；快阅读 H5 网站充值用户数分别为 40.53 万人、239.86 万人、326.01 万人和 99.23 万人。

自有书库阅读业务充值人数逐年上涨。同期，咪咕书库阅读业务移动阅读 APP 消费用户数呈逐年下降趋势，到了2019年上半年这一数据变为“0人"。这是因为，咪咕版快小说使用咪咕数据，曾拥有作品 246533 册，从2019 年开始，众科技就不再开展咪咕书库数字阅读业务，上述作品已全部下架。

而快阅读H5充值用户数出现较大幅下降的因，是因为从2018年6月起，众科技逐渐减少了对H5网站业务的推广力度。

内容是数字阅读企业的核心竞争力之一。为了打造内容优势，众科技从2017年开始重发展自有书库。

从众科技的公司收入构成表可出，2016-2018年及2019年上半年期间，自有书库阅读业务从2017年以后超越了咪咕书库阅读业务跃居为最大业务板块，2019年上半年收入2.23亿元，占营收比81.67%。与此同时，咪咕书库阅读业务则从2016年的占营收比57.42%降至2019年上半年的0.03%。

众科技的公司主营业务收入具体构成

目前，众科技的自有书库阅读产品中，付费产品有快小说、H5网站、华为阅读和西瓜免费小说。

其中，华为阅读是今年的新增产品。

众科技旗下主要产品

在收费方式和定价上，众科技根据自身情况做了策略性的定价。

比如，在超级VIP包月服务上，快小说分别设置了4种付费服务，如果用户购买了6个月的超级VIP，相当于80元一个月，比阿里学的连续包月113元/月要优惠的多。

以其主业务快小说为例，普通包月1、2、3、12个月分别收取16元、31元、45元、146元，只比平治息价格稍高；而连续包月价格，众科技则是其中最低的，连续包年价格甚至只有阿里学价格的一半。

自有书库的打造带来了优质多样的阅读内容，加之付费设置上的竞争优势，为众科技吸引了大量的新用户和付费用户。

比如，2016年-2018年及2019年上半年，自有书库阅读业务的充值用户数，从2016年的28.83万人上涨至2019年上半年的225.67万人，数量几乎是来的八倍。

月活用户数方面，则是由2016年的500.03万人，上涨至2019年上半年的2202.71万人，增长了三倍以上。

半年采购花了1.99亿元

推广花了1.59亿元，版权采购花了3313万元

2019年上半年，众科技总营收2.74亿，其中超过81%的的收入是由自有书库阅读业务贡献的。

回这几年，众科技在自有内容方面的投入大，取得的成效也相对显著。

众科技也坦言，此次计划募集的5.7亿元将重用来升级内容资源库和阅读技术平台，发展内容方面的竞争优势。

根据招股书，截至2019年6月30日，众科技共已拥有数字内容数量11.32万本，比平治息的7.60万本多了约3.2万本。虽然与掌阅、阅相比仍份额悬殊，但已是相当不错的成绩。

阅读内容题材也涉猎较广，包括学艺术、社科、历史传记，也包括青春学、时尚生活、都市言情、悬疑科幻等。

其中，以快小说、H5网站、华为阅读为主的产品，截至2019年6月30日，拥有作品11326部，西瓜免费小说则拥有21749部，作品都主要来自签约作者和内容提供商。

除了数量的多少，内容的获取与渠道推广也至关重要。

我们来近几年众科技在渠道推广和版权采购上的举措。如下图所示，在2016-2018年及2019年上半年，随着营业收入的增长，众科技在渠道推广与版权采购的投入也逐年增加；尤其是2019年上半年花在推广和版权上的钱为1.92亿，比2016年增长了两倍以上。

另外，结合众科技的营收来，你会发现近年来，众科技花了超一半收入用来渠道推广。

与自带渠道和流量平台的的阅集团、倚重手机预装等推广方式的掌阅相比，众科技主要通过与应用市场、新媒体等渠道来推广众快阅读平台，渠道相对单薄。

为了弥补这一短板，众科技的解决办法是投入重金做渠道推广。

在版权采购方面，众科技除了也在逐步加大对版权采购的投入，版权采购金额由2016年的874.86万元，上涨至2019年上半年就有了3313.39万元。

不仅增大了对版权的采购量，众科技也增大对独家内容的投入。

2016-2018年及2019年上半年，众科技买断版权的作品数量从72升至1513本，占比也从0.21%升至1.06%，以提升独家内容的占比，增强核心竞争力。

另外，分成版权作品的购买投入也受到了重视，不过，购买重心经历了由“有保底”向“无保底”分成作品的转移。比如“无保底”从2016年的192.99万元、占比22.06%上升至2019年上半年的1674.23万元、占比50.53%。

在招股书中，众科技做出了未来三年的具体发展规划。

总体来说，就是以快阅读平台为基础，围绕互联网数字阅读服务、版权运营、增值业务这三大业务板块，横向上做宽做广，纵向上做深做厚，形成三大业务板块既能独立发展，又能相互促进的局面，以期获得更加稳定的发展。