强势上涨，但产业逻辑说不通怎么办？

1月3日，A股开门红，随着各大城市元旦热闹景象的显现，也随着三亚机票一票难求的现实状况，经济复苏的大方向已经不用费口舌解释了，事实胜于雄辩。虽然还有XBB.1.5变异病毒入侵的潜在风险，但大多数人尤其是年轻人不会因为惧怕感染而不出门。事实上，很多人更相呼吸新鲜空气有益于阳康后身体修复。旅游的背面其实也可能是出去养病，诸如去三亚，我相阳康者去三亚是想要好得快一点。所以，旅游业的复苏并不只是因为疫情结束，当政策主基调发生改变，人们的行为决策也会发生改变。过去，疫情来了我们不出门，现在，疫情来了我们反而要向那边跑，因为南边气候好。从结果看，反而是“羊”助推了旅游业的兴旺。

我们推出了《2023年股市十大预测》，很多人留言觉得不靠谱，但今天预测第七条不幸言中，板块中涨幅比较靠前的是数字经济和海上风电。过去几年我是看好新能源的，但这几年，我对新能源电力的讨论主要集中在光伏，且由于硅片硅料的下跌，我们更加注重光伏电池技术和光伏产业的下游，光伏电池比如HJT和TOPCon、钙钛矿电池等等，原因是当前光伏电池到了能效的极限，需要在PERC电池技术基础上做提升。

但我很少谈风电。从大趋势看，2022年风电板块处于下行趋势。原因也很简单，因为国家不再补贴风电。过去国家支持风电，给风电企业上网电价是0.75-0.85元一度电，这对于海上风电来说是有利可图的，但国家取消风电补贴，风电上网价格由各省自己确定，再加上风电项目之间竞标压价，有几个项目跌到了0.2-0.3元每度。比如2022年4月，福建金山海上风电项目，就出现了0.302元/度电的报价，而到了7月，福建连江外海项目和马祖岛外海项目的上网电价报价降到0.2元/度。很显然这个报价对于风电业主是亏损的报价，这也直接导致2022年风电板块表现并不理想。

风电分为海上风电和陆上风电，由于我国西北部有风地区距离电力需求的东南沿海地区很遥远，电力输送损耗大，所以近几年投资人更加倾向于海上风电。而海上风电由于需要桩基、海缆，还需要海船作业，其建设成本和维护成本往往比较高。我从一份研报看到海上风电平均成本，我国海上风电平均发电成本是每度0.079美元，大约0.55元人民币每度。欧洲的风电成本控制更好，比如丹麦风电的成本是0.041美元/度，大约0.287元人民币。如果我们海上风电的成本高于海上风电上网电价，那么这些项目未来如何才能实现盈利？

最近为什么资本市场又在关注风电？一个不盈利的项目为什么还有人关注？我看了下，主要是有券商给出了三个理由其一是疫情放开，其二是海域放开，其三是风机等组件成本下行，这三点能够改变过去两年低装机高招标的剪刀差问题。这里我翻译一下，2022年很显然招标给出的电价都太低，0.2-0.3元/度，所以很多企业中标，但没安装风电项目，因为怕亏。但企业给出的借口是疫情和海域限制导致自身没办法放开手脚。所以券商认为2023年风电中标企业没有理由，会开工，而开工会带动风机组件需求。

券商的看法没有解决风电的核心矛盾，那就是上网电价和风电尤其是海上风电成本上的倒挂问题。所以，我认为从投资者角度看，现阶段风电的上网电价提升才是国内风电摆脱颓势的唯一契机，我期待未来各省提高海上风电的补贴，如今还没有到平价海上风电的程度。

另外国内风电企业真正的业绩增长点其实在出口。当前俄乌冲突持续下，欧洲摆脱俄罗斯能源会造成能源缺口，又因为减排要求，未来欧美的风电装机量、装机补贴都会提升。而我国在风电产业的某些细分领域是有竞争优势的。

我国在风电轴承上存在短板，但是在铸件，风机、海缆等诸多方面存在优势。故参考风电股如下

海缆东方电缆、亨通光电、中天科技。

风机明阳智能、电气风电、中国海装、远景能源。

桩基大金重工、海力风电。

海上塔筒等铸件泰胜风能、天能重工、大金重工、海力风电。

陆上塔筒等铸件天顺风能、泰胜风能、天能重工、大金重工。

轴承（涉及风电轴承的几家企业）瓦房店轴承、洛阳LYC轴承、新强联、天马轴承、京冶轴承。

总结，标的仅供参考，我和券商看法有些许不同。风电产业要在2023年有所表现，核心在于提升风电项目的上网电价，即便是风电组件成本降低，要达到0.2-0.3元每度的海上风电成本难度是很大的。所以风电的投资机遇，一个是出口，一个是海上风电上网电价提升的潜在可能性。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】