大白2018
投资要点:
6月11日是新能源汽车财政补贴过渡期的最后一天,前五个月我国的新能源汽车产销量一路高歌猛进,现在眼看过渡期只剩下一周的时间,下半年的新能源汽车行业会如何演进呢?
过渡期结束后需求不需要过分担心。
过渡期结束后,只要能量密度和续航能提上来,补贴是不降反增的,续航越长、能量密度越高,补贴增加幅度越大,因此对6月以后的需求不需要过分担心。
车型结构优化带动电池及配套材料体系升级。
2017年以前,我国是以商用车和A00级乘用车为主,过渡期结束后,车型结构将优化升级,A级乘用车比重将提升,电池以及电池材料体系将不再是单纯的只看价格,性能、品质、技术将体现重要性,产品附加值将提升。
海外市场的利润贡献将越来越大。
部分优秀材料企业如紫宸( 璞泰来(603659,股吧) )、 新宙邦(300037,股吧) 、 星源材质(300568,股吧) 已切入海外供应链,海外市场一直是以A级以上乘用车的高端应用为主,且电池能量密度也在持续提升过程中,海外市场对相关公司的利润贡献将越来越大。
继续推荐新宙邦、璞泰来、星源材质。
我们追寻动力电池升级的主线来筛选标的:1、在消费领域早有布局,技术领先性强; 2、海外客户布局全面,共同开发,周期长,附加值高; 3、所处行业集中度高,竞争格局好。
璞泰来:负极材料龙头公司(人造石墨+硅碳负极核心标的),产品具全球竞争力,将显著受益高端产品使用比例的提升; 得益于产品高端,公司ROE32,综合毛利40%,净利20%,18年新增铝塑膜及隔膜基膜利润,超预期概率大。
新宙邦:17年电解液业务占比小于40%,而且海外占比逐步上升!电动车全球化浪潮中最受益标的,自有添加剂配方优势明显(高镍体系电解液供应商),覆盖国际所有主流客户,高镍电池电解液技术遥遥领先。
星源材质: 干法隔膜全球第一,湿法隔膜18年上量。 18年开始进入高速发展期,客户结构升级叠加产品升级,单品附加值提升空间大,成本下降迅速,业绩增长确定性强;
风险提示:国内外新能源汽车发展低于预期; 动力电池技术进步速度迟缓,仍然以价格为重、低价拼杀。
股市有风险,入市需谨慎!
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答:星源材质所属板块是 上游行业:详情>>
答:星源材质的概念股是:钠离子电池详情>>
答:2023-05-30详情>>
答:从事锂离子电池隔膜研发、生产及详情>>
答:2023-05-29详情>>
今天人造肉概念涨幅4.55% 雪榕生物、东宝生物涨幅居前
大白2018
投资要点:6月11日是新能源汽车财政补贴过渡期的最
投资要点:
6月11日是新能源汽车财政补贴过渡期的最后一天,前五个月我国的新能源汽车产销量一路高歌猛进,现在眼看过渡期只剩下一周的时间,下半年的新能源汽车行业会如何演进呢?
过渡期结束后需求不需要过分担心。
过渡期结束后,只要能量密度和续航能提上来,补贴是不降反增的,续航越长、能量密度越高,补贴增加幅度越大,因此对6月以后的需求不需要过分担心。
车型结构优化带动电池及配套材料体系升级。
2017年以前,我国是以商用车和A00级乘用车为主,过渡期结束后,车型结构将优化升级,A级乘用车比重将提升,电池以及电池材料体系将不再是单纯的只看价格,性能、品质、技术将体现重要性,产品附加值将提升。
海外市场的利润贡献将越来越大。
部分优秀材料企业如紫宸( 璞泰来(603659,股吧) )、 新宙邦(300037,股吧) 、 星源材质(300568,股吧) 已切入海外供应链,海外市场一直是以A级以上乘用车的高端应用为主,且电池能量密度也在持续提升过程中,海外市场对相关公司的利润贡献将越来越大。
继续推荐新宙邦、璞泰来、星源材质。
我们追寻动力电池升级的主线来筛选标的:1、在消费领域早有布局,技术领先性强; 2、海外客户布局全面,共同开发,周期长,附加值高; 3、所处行业集中度高,竞争格局好。
璞泰来:负极材料龙头公司(人造石墨+硅碳负极核心标的),产品具全球竞争力,将显著受益高端产品使用比例的提升; 得益于产品高端,公司ROE32,综合毛利40%,净利20%,18年新增铝塑膜及隔膜基膜利润,超预期概率大。
新宙邦:17年电解液业务占比小于40%,而且海外占比逐步上升!电动车全球化浪潮中最受益标的,自有添加剂配方优势明显(高镍体系电解液供应商),覆盖国际所有主流客户,高镍电池电解液技术遥遥领先。
星源材质: 干法隔膜全球第一,湿法隔膜18年上量。 18年开始进入高速发展期,客户结构升级叠加产品升级,单品附加值提升空间大,成本下降迅速,业绩增长确定性强;
风险提示:国内外新能源汽车发展低于预期; 动力电池技术进步速度迟缓,仍然以价格为重、低价拼杀。
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