【解读】丢帅换将，乐心医疗净利同比下滑87%

导语乐心医疗业绩下滑是必然的。虽然其已上市，但入行手表比较晚，歌尔、龙旗、华勤等企业早已入局站稳了脚跟。另外，乐心医疗对自己专业领域也没有太多的技术突破，在市场上会越来越艰难。

利润端持续承压、人才流失，乐心医疗【300562】度过艰难的一年。

4月5日，乐心医疗公告称，王庆宇辞去董事及总经理职务，并不再担任公司任何职务，一起辞去董事职务的还有麦炯章。由创始人潘伟潮担任总经理。

乐心医疗3月19日发布的年报显示，2021年营收为18.2亿元，同比增长36.2%。净利润886.8万元，同比下滑87.4%。

其中，智能可穿戴业务占营收5.9亿，占总收入32.5%，同比增长102.6%，在主营产品中发展最快。

乐心医疗表示，净利下滑主要是全球芯片及电子元器件等关键物料严重短缺、上游原材料价格大幅上涨、能源短缺及全球物流效率大幅下滑，生产成本较上年同期大幅增加。

从事穿戴10年的李镜（化名）表示，乐心医疗业绩下滑是必然的。虽然其已上市，但入行手表比较晚，歌尔、龙旗、华勤等企业早已入局站稳了脚跟。另外，乐心医疗对自己专业领域也没有太多的技术突破，在市场上会越来越艰难。

年报显示，乐心医疗2021年发展最快的智能穿戴设备业务，相关成本费用相比2020年上涨了53.7%。

李镜表示，这从侧面反映了乐心当前对上游供应商的议价能力较弱。

3月21日乐心医疗股票收盘价12.8元。4月8日乐心医疗股票收盘价10.7元，跌幅为16.4%。

成本激增115%

疫情以来，健康越来越受人重视，健康管理功能成为了智能可穿戴设备的一大卖点。

根据旭日大数据统计， 2021年全球智能手表出货量预计为2.39亿只；2022年将达到3.65亿只。

 

年报显示，乐心医疗2021年家用医疗产品收入约为7.6亿元，同比增长10.4%，家用健康产品收入约为3.5亿元，同比增长21.5%。而智能可穿戴增速最高，实现收入约为5.9亿元，同比增长102.6%。

不得不说，乐心医疗站上健康IoT“风口”，主营业务实现了飞跃的增长。

然而，巨大的市场机遇下，却没有给乐心医疗的盈利带来太多贡献。

年报显示，乐心医疗的利润端在去年整体承压，相比近20亿的营收规模，其归母净利润仅为887万元，同比下降87%，扣非净利润为226万元，同比下降96%。

公司的直接材料费用、制造费用及直接人工费用的金额在2021年平均上涨了30.32%，其中直接材料费用的涨幅最多。

而大发展的智能穿戴设备业务，营业成本同比增长115.8%。

持续高企的生产成本已经严重挤压了乐心医疗的利润空间，其2021年销售毛利率为18.4%，比上年减少了6.5%.

除了成本的增加，客户群也是乐心医疗迫切需要解决的一方面。

李镜表示，乐心主要是在专业领域没有大客户的支撑，入局又比较晚。如果不及时转型，在2022年市场定型之后，将会更加难以支撑。

人才大流失

对于一个需要依靠产品创新维系护城河的公司来说，员工的流失，尤其是高学历层次的员工流失，有可能会削弱其研发实力。乐心医疗如果不能有效提升自身的人力资源管理效率，恐怕未来难以适应产业规模的快速增长。

财报显示，2021年员工总人数为2190人，相比上一年度减少了338人，公司高学历人才也有所流失，博士学历的员工在2020年全部离职，硕士以上学历的员工相比上一年度减少6人。

而在之前也传出，乐心医疗在2019年曾因拖欠某员工加班费和带薪年休假工资，而被前员工告上法庭并败诉，最终被判补偿该员工9.5万余元。

 

而财报发布的半个月后，上任不到5个月王庆宇辞去董事及总经理职务，同时一并辞去其担任的董事会专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。

与王庆宇同时辞职的还有其前任麦炯章。他因个人原因辞去董事职务，同时一并辞去其担任的董事会专门委员会委员职务，辞职后仍在公司任其他职务。

频繁的人事变动，都不利于公司项目的推进和业务的拓展。

乐心医疗目前已经意识到了这一问题，年报中表示，公司将不断完善科学的决策与管理运营体系，构建高绩效人才激励机制，使其与公司的发展扩张相匹配，有效减少或规避公司快速发展带来的管理风险。

潮电智库认为，乐心要想挽救业绩下滑的局面，首先是收购一些公司。比如其全资子公司中山市创源传感器有限公司，能专业生产电子秤传感器、气泵等核心部件。

收购是最快速的搭建团队和获取资源，这样也能让乐心的股价处于一个比较稳定的状态。

其次，乐心如今在医疗上掣肘，主要的原因是没有很好的医疗研发的合作伙伴，可以投资一些健康芯片等类型的公司，可以更好的提高自己的研发能力。