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1.贝达在17年报中说研发费用3.8亿，就这3.8

作者：肥灯
2018-06-27 23:24:38
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贝达药业(300558,股吧) 1.贝达在17年报中说研发费用3.8亿，就这3.8亿说点。3.8亿研发费用在所有上市医药公司中不是名列前茅，恒瑞、复兴都是十亿级以上的公司，但是按销售收入占比评级是百分之百的第一。另外3.8亿要一拆为二来看，其中1.8亿已经计入公司17年的成本，而2亿是以资产化来入帐，说得简单一点，就是2亿没有计入17年的成本，做了延迟摊销费用。这是因为财务规则规定一、二期临床试验的费用必须在当年入帐核销，只有三期临床的费用可以在以后的保护期内摊销，如果三期试验没有成功，费用必须在当年全部计入成本。如果贝达2亿费用入17年的成本，净利润只有几千万，每股收益只有一毛多钱。如果没有研发投入，每股收益有一元左右。
2.新税率3%对贝达是喜从天降的特大利好。正因为目前贝达产品单一、只有埃克替尼一种肿瘤药，所以税率从17%调整为3%，埃克替尼的毛利率达到90%以上，因此成本忽略不计，就以销售收入的3%计税，可以为公司带来一亿多的现金收入，而且这样的待遇享受三年。至于一亿多现金收入怎么用，那又是另外一个话题，总之有钱比没钱不知道好多少。
以上二点还是比较靠谱的，写出来分享一下，不是买卖贝达的理由，只是看到有些说法有点出入

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