健帆生物的跌停是机会还是风险？

【健帆生物(300529)、股吧】上市后共发布了3个股权激励方案（其中前两个已实施）。

业绩考核指标分别为：

第一期以2016年营业收入为基数，2017-2019年营业收入增速分别不低于20%、45%、75%；

第二期以2017年营业收入为基数，2018-2020年营业收入增速分别不低于25%、56%、95%；

第三期以2018年营业收入为基数，2019-2021年营业收入增速分别不低于30%、65%、110%。公司业绩考核指标不断提高，彰显管理层对公司未来发展的巨大心。此次激励对象主要为公司新招聘的高端人才以及此前没覆盖的销售骨干。

按照第一期解锁条件，预测2019年营收为9.52亿，净利润3.71亿（39%净利润率预测）；

按照第二期解锁条件，预测2019年营收为11.2亿，净利润4.37亿（39%净利润率预测）；

按照第三期解锁条件，预测2019年营收为13.22亿，净利润5.16亿（39%净利润率预测）。

截止目前，2019年1-9月，预告的净利润为3.82-4.44亿。

从目前的数据来，第一期和第二期股权激励解锁条件达成没有问题，那么第三期的解锁条件是否能够达成呢？

我个人感觉是没有问题的，如果第三期第一阶段的解锁都出了问题，那么对于第三批激励对象而言，积极性打太大，相对于第一期和第二期都如期达标解锁而言，也不公平，所以不论从哪个角度来讲，第三期的2019年大概率会达标解锁。

如果这个假设成立，那么意味着2019年的全年利润增幅最低可以达到28.68%。

按照1-9月最低下限3.82亿（最悲观）的利润来计算的话，那么2019年的第四季度的利润同比增幅39.58%，也就是说按照最保守的来计算，2019年第四季度的利润增幅也在40%的速度，并没有低于市场预期，现在的跌停只不过是一个小插曲而已。