高送转哪家强？下一个正元智慧将从这十个龙头中诞生（11月16日龙头股评）

一、正元智慧（300645）

当日涨幅： 10.01%

理由：高送转

评价：年末时期市场常关注高送转方向。2018年11月14日，正元智慧发布计算机板块首份高送转公告。从短期来，市场对于高送转方向具有关注度。

1、“四+三”因素下筛选可能性。

对过往计算机行业高送转公司关键指标的析，每股资本公积与未分配利润之和、总股本、股价、上一年度是否进行了 现金分红是筛选年报高送转标最为基础的四大考量因素。

除了上述基本条件外，上市公司最好能在近两年有较高的业绩增长，以及最好在上一年度没有进行过大比例的分红。此外，次新股及最近两年曾经进行过增发的上市公司实施高送转的概率会有提升。

2、考虑筛选年报高送转标最为基础的4个考量因素，共有39只个股同时符合前 4 个筛选条件

如按照单项进行排名：每股资本公积+每股未分配利润按从高到低排名，排名最高前五的个股分别为：思维列控、恒泰实达、中新赛克、汉邦高科、科远股份。总股本按从低到高排名，排名最低前五的个股为： 神州数码、中科曙光、德赛西威、易华录、华东电脑。

股价按照从高到低排名，排名最高前五的个股分别为：深信服、中新赛克、泛微网络、万兴科技、 辰安科技。2017年现金分红比例按从低到高排名，排名最低前五的个股为： 神州数码、恒银金融、奥飞数据、天泽信息、诚迈科技。

3、单独罗列值得高度关注的2018年后上市或曾经实施过增发的企业

抛开前5个限制条件，应该注意到有两类公司实施高送转的动机较强：过去1—2年成功实施增发的企业，更倾向利用送转以增强投资者的信心、提高股票在二 级市场上的流动性；上市时间越短的公司一般正处于快速成长期，高送转摊低公司未来每股收益的风险较低。

盈亚科技单独罗列出2017年上市或曾经实施 过增发的企业有40家，其中值得高度关注的是2018年后上市或曾经实施过增发的企业分别有：皖通科技、千方科技、新北洋、久远银海、华力创通、 海兰信、润和软件、恒泰实达、金证股份、航天长峰、万兴科技、彩讯股份、 深信服、宇信科技。

4、盈亚科技建议高度关注以下11只较大概率高送转个股：天源迪科、汉邦高科、 久远银海、恒泰实达、中新赛克、深信服、万兴科技、正元智慧、泛微网络、 顶软件、恒为科技。

二、鲁信创投（600783）

当日涨幅： 9.99%

理由：创投

评价：

近创投板块在两市独领风骚，受到了各路资金的关注。我国创投市场在过去几年均取得了较大发展，海通认为无论是从需求端（创业企业融资需求）角度还是供给端（资金配置、投资回报）角度，创投行业仍有巨大的潜在空间。

1、创投行业正经历结构调整的重要时期，政策支持有望带动市场活跃

2014年IPO重启， 并开始常态化后，创投迎来爆发式增长。募资经过两年的快速发展，创业投资机构手握大量资金，从而拉高了投资规模，跨越平台期。 尽管17年四季度以来，IPO发行速度减缓，但直接融资渠道仍较为通畅，再叠加政策如果对于并购重组、科创板的设立及注册制试等均给予一定支持，海通预计未来创投行业持续增长仍可期。

2、科创板的设立将一定程度上弥补新三板的不足

2018 年从新三板挂牌企业家数和交易量来均大幅萎缩。海通认为科创板的设立将在一定程度上弥补新三板的不足，对于国内的双创、科技、 新经济企业来说，在资本市场中多了一种选择。此外，对于一些海外上市的中概股公司， 科创板也将成为一个新的选择。

3、鼓励上市公司并购重组，PE创投新增长

尽管2017年并购重组规模增长放缓，但海通认为未来在政策支持下并购重组仍有巨大的增长空间。1）目前经济结构进入转型调整阶段，行业整合成为内在需求；2）监管强度有所变化，利好企业并购；3）并购重组热潮，VC/PE积极探索上市公司+PE 模式。

4、相关上市公司标的

1）券商类中介商标的：华泰证券、中金公司

券商作为资本市场中介方，有望在投行业务等方面受益。科创板的设立及注册制试 将直接增加券商投行承销保荐的利润增长，利好于本身项目储备丰富、与中小企业关系良好的券商。同时，近期政策也在鼓励通过并购重组加快企业优胜劣汰，也将利好并购重组业务具有优势的券商。

推荐华泰证券、中金公司。

2）股权投资类标的：重关注鲁信创投/华金资本/大众公用

股权投资类与私募股权投资盈利模式相近，比较明显的区别在于股权投资类标的主 要是以自有资金进行投资，同时也参与基金管理，业务经营范围较为广泛。盈亚科技建议重关注：

a.鲁信创投：主板首家上市创投标的，同时兼具国企改革预期。公司实际控制人 为山东省国资委，控股股东鲁信集团是山东省重要的国有金融集团，旗下覆盖证券、信托、租赁、创投、基金等金融牌照。公司投资项目丰富，手握较多资源，受益于山东国企改加速。

b.华金资本：背靠珠海金控，投资成果丰富。公司在创投方面坚持价值投资理念， 重布局互联网、生物医药、高端制造、新能源、节能环保、化传媒等 领域，成功投资包括博纳影业、优必选、和力辰光等众多优质项目。公司最大股东为珠海金控，实际控制人为珠海国资委。珠海金控是在珠海及横 琴新区营运国有金融资产、进行产业投资的核心平台，是实现横琴开发国家战略和推动珠海、横琴金融创新的旗舰企业。背靠珠海金控，有助于公司借助其股东的资源优势，进行业务协同。

c.大众公用（A股）：项目资源丰富，旗下三个创投平台。公司经过二十余年的发展，从交通运输企业成长为公用事业与金融创投齐头并进的投资控股型企业。金融创投产业是公司近几年来抓住资本市场蓬勃发展的历史机遇大力拓展的产业，已投资银行、证券、基金、保险公司、小额贷款公司、拟上市公司、金融类企业股权等。公司拥有三个创投平台，包括全资的 “大众资本”，参股的“深创投”、“兴烨创投”，公司直投及创投平台已投资培育出100余家上市企业。

3）私募股权类：重关注九鼎投资

主板首家纯PE机构，资管集团雏形显现。九鼎投资是综合性金融与投资集团九鼎集团旗下控股成员企业，集团作为专业的投资管理机构，主要从事客户资产管理和自有资金投资业务，已成功完成了在私募股权投资管理、公募基金、证券公司、互联网金融、 个人风险投资和劣后投资等多个行业领域的布局。

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