【机构调研】06日调研纪要精选

　　调研对象：深圳市新星轻合金材料股份有限公司（603978）

　　参与机构机构名称及参与人员：新时代证券；鹏城基石；英大证券等9机构

　　调研内容简要：公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。铝晶粒细化剂作为重要添加剂，广泛应用于航空航天、轨道交通、军工、航海、建筑、机械制造、化学工业等各种领域用的铝材制造加工。通过添加细化铝坯锭结晶颗粒，可以确保加工成型后的铝材具有良好的塑性、强度和韧性。

　　随着铝加工产业产品结构调整，普通建筑铝型材由于需求增速放缓造成的产量占比下降，以高端铝板带和大型工业铝型材为代表的新兴市场铝材需求增速提高，产品占比不断上升，作为铝材生产必须的添加剂，铝晶粒细化剂消费量也从2010年的4.66万吨增长到2017年的10.3万吨。预计在2018-2020年期间，得益于下游应用领域的发展以及“以铝代钢、以铝替木、以铝节铜”产业政策的不断深化实施，中国铝材产量仍将呈快速增长态势，铝工业对铝晶粒细化剂的需求量也仍保持快速增长，预计到2020年，我国铝晶粒细化剂消费量将达13.81万吨，比2017年增长34.08%。

　　未来，公司将以以下几个方面作为着力，重完善产业链，建设新产品生产线，提高企业盈利能力：

　　（1）进一步扩大铝晶粒细化剂生产产能，抢占市场2017年公司完成了铝晶粒细化剂建设项目基础工程的改造，完成三条铝晶粒细化剂生产线的建设，并于2018年1月正式投产，年产能3万吨。目前公司铝晶粒细化剂产能达到6万吨/年，未来洛阳项目投产，产能将扩大至9万吨/年。

　　（2）按照赣州市矿管局的指标，完成瑞金市绵江萤矿的扩区（扩深）赣州市矿产资源管理局下《关于印发矿管系统服务主攻工业30条》的通知，中明确提出，要求在2018年完成瑞金市绵江萤矿矿山扩大矿区范围（扩深）工作。绵江萤矿将按照赣州市相关政府单位的要求完成矿区扩区工作，届时绵江萤矿储量将获得大幅提升。

　　（3）启动氟新材料的规模化生产线建设工作启动龙南无硅氟钛酸钾（氟化盐）、高纯无硅氟化氢、铁基新材料项目，无硅氟钛酸钾（氟化盐）系生产70高钛铁合金粉的主要材料，同时也是生产钛基合金（钛铝钒、钛铝铌等）的基础材料。高纯无硅氟化氢项目，是一种高纯精细化工产品，系生产高质量六氟磷酸锂的关键材料，亦可作为集成线路板、半导体、LED等电子产品的清洗剂。铁基新材料系无硅氟钛酸钾生产过程中废弃物综合再利用产成品，用于颜料、涂料等领域。

　　（4）加快70高钛铁合金、铝中间合金项目建设工作70高钛铁合金系特种钢用除氧、晶粒细化剂，该项目市场前景广阔，市场需求量大，且公司研发的高钛铁合金产品技术先进，达到国外进口产品级别，未来将全面替代进口，加快该项目的建设将快速提升公司未来的盈利能力。铝中间合金项目的建设将弥补公司产能不足的缺陷，进一步丰富与强化公司合金系列产品竞争实力。

　　（5）持续不断的加强产品创新开发，加快科技成果转化未来，公司将加快副产品进一步开发利用（高纯无硅氟化氢副产品提取石油催化剂载体、SB粉）、铝合金加工用精炼剂的研发与中试生产线的建设，加大研发投入、研发设备的购置、人才引进，快速实现科技成果转化;  

　　调研对象：四川天邑康和通股份有限公司（300504）

　　参与机构机构名称及参与人员：【招商证券(600999)、股吧】；望正资产；合众易晟等7机构

　　调研内容简要：公司未来将紧跟通产业技术发展步伐，进一步提升技术研发实力，拓展和深化国内国际营销体系，为运营商等客户提供更为丰富的、定制化的产品及服务，致力成为国内光通及无线通行业的一流企业。

　　公司处于通产业链中游位置，上游主要为芯片行业、金属材料、光器件配套产业等；行业的下游主要是通运营商。

　　物联网领域的产业链较长、相关产品多，公司宽带网络终端设备部分产品是物联网产业链中的产品之一。

　　2016年12月，国务院印发的《“十三五”国家息化规划》指出到2020年，我国息基础设施将达到全球领先水平。运营商的持续投资、产品升级的市场需求给行业带来一定的市场空间。

　　随着用户需求的多样化以及技术升级的更替，IPTV机顶盒由标清向高清、智能化、4K等方面发展，IPTV用户数量呈增长态势。

　　根据中国广播电视网络有限公司发布的《2017年中国有线电视行业发展公报》统计，2017年年底,全年IPTV用户总量达1.22亿。

　　1、丰富的产品链供应；2、公司营销服务网络已覆盖全国31个省及直辖市；3、成本优势；4、持续研发投入等将会是公司核心竞争优势。

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