天邑股份(SZ:300504) WIFI6受益元宇宙概念 下一个中青宝？

总览

四川天邑康和通股份有限公司立足于光通产业和移动通产业，长期致力于通设备相关产品的研发、生产、销售及服务。主要为通运营商提供宽带网络终端设备、通网络物理连接与保护设备、移动通网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。截止报告期末，公司累计获得授权专利151项，其中发明专利24项，实用新型专利114项，外观设计13项，拥有计算机软件著作权6项。

发展趋势

行业大背景:三千兆时代（5G+10G PON+WiFi6），运营商相关终端及设备需求快速增长，2H 战略成为运营商增长关键三大运营商智慧家庭业务分别保持26%、37%和38%的高速增长，在家庭带宽升级、家用Wi-Fi 普及升级和智慧家庭产品的不断渗透，依靠渠道优势快速发展，家庭业务智慧升级成为家庭宽带业务强劲驱动力之一，拉动IPTV、Wi-Fi 等增值业务增长。

公司主要为通运营商提供宽带网络终端设备、通网络物理连接与保护设备、移动通网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列产品。公司主要客户为中国电、中国移动、中国联通，公司产品及服务广泛运用于通网络的接入网和智能组网系统，连续多年成为国内通运营商的入围企业和主要供应商之一。

公司投资布局VR/AR 领域，公司的VR 终端进入了中国电的产品库，具备了在中国电的销售资格;投资AR 上游核心光学部件供应商上海理湃光晶技术有限公司，为AR 领域进行技术储备。

2021 年运营商智慧家庭计划较为激进，终端招标采购量加大中国移动2020-2021 年家庭网关集采，要求支持WiFi6 功能的网关设备需求量为1000 万台；中国电2021 年家庭网关集采，其中要求支持WiFi6 的网关设备要求量超过1400 万台。按照目前家庭网关平均价格150 元计算，我们预计2021 年三大电运营商家庭网关市场将会超过100 亿元。

公司主要业务收入企稳持续增长，研发投入新业务领域宽带网络终端产品市场需求持续回暖，公司连续6 个季度实现单季度收入环比正增长；费用稳健增长，持续较高研发投入，加大小基站等产品投入。5G 及VR 新产品陆续成熟，未来成长可期。5G 领域目前公司在5G 领域的主要产品有5G 小基站和5GCPE， 5G 小基站产品已完成运营商测试，具备向客户供货能力，为后续云小站产品的成熟推广奠定基础。

盈利预测与估值

基于上述分析，对天邑股份(:300504)的股价做出25.13元的推测价。此文仅构成参考分析作用，股市有风险！入市需谨慎！