股价暴涨247%！市值突破2100亿！“猪中茅台”火爆了 ！

来源：投资圈（id：caijiback）

作者：投资君

涨疯了！

10月28日，根据智农通披露统计的最新数据显示：外三元生猪全国价格排名前30的省份平均价为40.33元/公斤，其中广东、四川、重庆、福建、江西、广西、浙江、江苏、湖南平均价格已经突破42元/公斤。

2019年年初，猪肉价格每公斤不过14.87元，截止10月28日，猪肉价格上涨了25.46，翻了2.7倍，涨势骇人。

数据来源：智农通

随着猪肉价格的水涨船高，作为“猪中茅台股”的牧股份（002714）也暴涨了。

2014年1月27日，牧股份正式登陆深交所，开盘每股股价3.05元，上市首日牧股份总市值为83.88亿元，截止2018年末，牧股份不过一直保持着稳定缓慢增长的态势，期间虽然有两次小高峰，但变化并不大，真正的飞奔在2019年开始。

自2019年以来，受“超级猪周期”的影响，牧股份股价已经出现了明显的涨幅。数据统计显示，2019年1月2日开盘，牧股份每股为28.66元，经过10个月的飞涨，牧股份的股价累计涨幅已经涨超247%。

截止10月29日，牧股份每股报101.03元，较昨日增长1.25%，总市值为2184.17亿元，相对上市首日的83.88亿元，已经翻了26倍有余，速度之快令人瞠目结舌。

增长速度如此之快，牧股份本身实力有多少呢？

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猪肉行业中的“茅台”

牧股份创建于1992年，主营业务以禽养殖、购销、粮食购销、良种繁育、饲料加工销售、畜产品加工销售、猪粪处理、经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务为主。是一家集约化养猪规模位居全国前列的农业产业化国家重企业，也是较大的生猪育种企业。

经过26年的发展,截至2017年12月31日，公司具有年可出栏生猪千万头、年可加工饲料近500万吨、年可屠宰生猪100万头的能力，已形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整封闭式生猪产业链。

而且，公司采用大规模一体化养殖模式，完全实现自育自繁自养，不仅建立了食品安全保障体系和可追溯体系，而且实现了从厂址选择、料采购、饲料加工到生猪饲养等环节的全程监控，充分保证了食品安全，被河南省政府评为首批“河南省出口农产品质量安全示范区”。

值得注意的是，牧股份的背后，同样存在着鲜为人知的故事，故事要从创始人秦英林说起。

秦英林，1965年出生于作为中国农业大省之一的河南南阳，秦英林和猪的故事，幼时的秦英林曾建议父亲养猪，虽然父亲听建议养了20头猪，但因为瘟疫的突袭，死了19头，损失惨重。这也就导致了秦英林留下了养猪的种子。

从河南农业大学毕业之后的秦英林，在国企工作。直到上世纪九十年代初，秦英林辞职回到南阳，借钱买猪开始创业。

两年之后，秦英林的养猪规模已经扩大到2000头。到1997年，其规模突破了10000头，秦英林成了当地的养猪大户。

1998年，秦英林建立养殖基地，拉开了二次创业的序幕。

2000年，秦英林注册了河南省牧食品股份公司，开始扩张他的养猪事业。

2014年，牧股份在深交所上市，秦英林夫妇以90亿元的身价上榜胡润中国富豪榜。值得一提的是，除2016年被安康家族超越之外，其余均位列第一。2019年，秦英林再次凭借415亿人民币（62亿美金）的身价位列河南省第一。

截至目前，秦英林占总股本持股比例的40.85%在公司拥有着绝对的领导权，这也就意味着，牧股份未来的发展只有一个声音，这也就保证了更是决策的专一性。

在增减上，除却秦英林在2019年6月6日小部分减持2599428股以外，其他股东均处于雷打不动的状态，可见高层的认可性。然而，就是这样一个巨无霸，却也开始面临属于自己的问题。

2

身陷“增收不增利”困局，净利润不断下滑

据公开数据显示，目前，牧股份的年出栏量已经超过1000万头，但是公司的净利润却在不断下降。

根据公开披露的息显示，自2014年上市以来，牧股份的营业总收由最开始的26亿元，迅速增长到2018年的134亿元，堪称神速，业绩可谓蒸蒸日上。

然而，其归属净利润却并不理想。2014年-2018年，牧股份归属净利润分别为8020万元、5.96亿元、23.2亿元、23.7亿元和5.20亿元。可以很明显的发现，2017年-2018年，墓园股份净利润急剧减少18亿元，降低幅度高达78%，虽然营业总收入不断增加，但是却陷入了增收不增利的困局。

这缘由于牧股份的一个弱，因为秦英林养猪的模式是集中养猪，这就导致了其风险是有连锁反应的。也就是说，只要有一头猪染上了瘟疫，就可能导致遭到捕杀的猪会达到上万头，甚至几十万头。

2018年年初，非洲猪瘟疫迅速蔓延，这也就导致了牧股份的利润迅速下滑，从秦英林的身价中就能够很明显的表现出来，2018年10月的胡润百富榜中，秦英林的身价只有355亿元，35天里身家缩水90亿，相当于每天损失2.5亿元。值得注意的是，2019年2月在胡润全球富豪榜上，其身价已经达到415亿元，四个月里涨60亿，可见瘟疫对其业绩影响之大。

而且，不得不提的是，虽然牧股份已经在市值上超过了温氏股份，但在业绩上，却明显不如温氏股份。

2019年上半年，牧股份业绩亏损，第一季度和第三季度归属净利润分别亏损5.41亿元和1.56亿元，直到第三季度才取得13.9亿元的净利润。

2014年-2018年5年间，温氏股份的营业总收入由最初的387亿元提高到572亿元，增加了近200亿元，可见，在市场占有率上，温氏股份就比牧股份要多得多；而在毛利率的对比上，2018年牧股份的毛利率为9.82%，而温氏股份的毛利率为16.85%，在利润的收益上，牧股份远不及温氏股份。

然而，在2018年猪瘟疫的影响下，养猪企业业绩都普遍降低，就拿温氏股份的归属净利润来说，2018年温氏股份的归属净利润为39.6亿元，比去年减少了28亿元，可见即使作为行业龙头，也难免会受影响。

3

未来的“猪”会飞天？

在外部因素的影响下，全国的猪肉价格也在全面上涨，价格从年初的十几元上涨到今天的40元以上，速度不可谓不快，较去年价格增长了2-3倍。

数据来源：智农通

在投资君来，猪肉价格变动最主要还是受猪瘟的影响。

根据农业农村部公布数据显示：今年9月能繁母猪存栏同比下降38.9%，环比下降2.8%；生猪存栏同比下降41.1%，环比下降3%；全国规模以上生猪定屠宰企业屠宰量同比下降35.84%，环比下降15.69%。

可见，各地产能显著出清。

值得注意的是，据华创证券统计数据显示：北方去产能45%，南方去产能70%-80%，全国整体去产能应该达到了50%及以上。这种去产能是史无前例的，因此猪价必然是持续大涨。

就目前来，事实的确如此。

数据来源：智农通

截止10月29日，全国已有广东、四川、重庆、福建、江西、广西、浙江、江苏、湖南等19个省生猪价格已超过40元/公斤，可见，年内全国生猪价格有望突破40-45元/公斤，大概率会超出市场预期。

因此，投资君认为，未来的不单单只有“喝酒吃药”的行情，猪也会被再次吹上风口，而牧股份想要在行业的竞争中拔得头筹，光靠市场的认可是不够的，打铁仍需自身硬，真正的资本在于它自身的底气和实力。

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