完犊子的公司—牧原股份

曾经这只股票是在我的自选池里的，隔三差五我还一直观察，看看有没有低位接盘的机会！今天看证券时报报道，没想到该公司股价跌幅这么大！这要是我看不到该公司的问题，哭着喊着买入，现在也沦为韭菜啦！本身能力不够，没在这家公司当韭菜，也在其他公司当了韭菜，当韭菜的重要原因就是“螳臂当车”，跟趋势叫板最终伤害的是自己！

“强周期”阶段1980 年以前，美国生猪养殖行业内存在大量散户，规模化主要以散户大量退出为主，根据USDA 数据，美国存栏500 头以下的散户数量从1964 年的107 万户减少到1982 年的30 万户。在此阶段，猪周期特性相对明显，散户主动调节产能对生猪价格具有重要影响，整体产能波动性较大，周期的平均跨度为3-4 年。生猪行业销售模式以非合同销售的现货市场交易为主，养殖户具备较强的议价能力，养殖利润水平较好。

过渡阶段1980 年代至2000 年初，美国生猪行业由散户主导向规模猪场主导过渡，大型养殖场快速扩张，同时屠宰企业通过与大型养殖企业签订合同锁定产能，进一步加速行业整合。1990 年代末，存栏5000头以上养殖户存栏占比增长至超过50%。在此阶段，规模养殖场占比快速提升，导致行业亏损磨底时间被拉长，销售合同占据主导地位，养殖户平均利润开始下滑。

“弱周期”阶段2000 年初以后，行业进入高度规模化阶段，大规模养殖场挤占中等规模养殖场的份额，2012 年存栏5000 头以上养殖户存栏占比接近70%。行业产能相对稳定，周期平均跨度为7-8 年左右，周期波峰波谷的出现更多受疫情等外部因素影响所致。行业盈利方面，生猪养殖端也进入微利阶段。

经历2022年三、四季度短暂盈利后，生猪养殖行业再度陷入“越卖越亏”的局面。

近日，伴随A股上市猪企的4月销售简报出炉，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）等头部猪企的销售均价环比下滑超过5%，出栏节奏同步放缓，导致收入呈现持续下降。小市值猪企的出栏节奏分化明显，正虹科技（000702.SZ）销量环比增长54.28%居首，另有多家销量环比减少超10%。4月份，全国生猪价格依旧低迷，一度跌破14元/公斤，创下年内最低点，全行业深陷重度亏损。进入5月，猪价低迷趋势不改，价格徘徊于14元~15元/公斤，供需格局仍看不到反转号，母猪扩增也相应放缓。

根据销售简报，牧原股份（002714.SZ）4月份销售534.2万头生猪，年内累计销售1918.7万头，当月销售均价为14.2元/公斤，环比上月15元/公斤，下降约5.6%，该销售价格也是自2022年5月以来的最低售价。牧原股份16日在互动易平台回复称，目前商品猪完全成本略低于15.5元/kg。若按每头生猪出栏体重120公斤计算，公司每卖一头猪亏损约156元。

伴随猪价持续摸底，猪板块一季报资产负债率较2022年底普遍上升。数据显示，截止一季度末，猪板块的资产负债率均值为61.91%，较去年四季度末上升约1.5个百分点。温氏股份、新希望、牧原股份的资产负债率均上升2~3个百分点。

数据显示，截止一季度末，猪板块25只股的短期借款超过1200亿元，去年四季度为928亿元，包括牧原股份等多家猪企正在筹划发行可转债或是定增，以缓解现金紧张的局面。

需要指出的是，猪板块26家公司一季度归母净利润合计亏损67亿元，而去年全年总利润规模不过105.7亿元。进一步，以生猪养殖为主要业务公司共计14家，今年一季度合计亏损 91 亿元，处于 2020 年以来第四差的水平，2022年全年14家公司利润合计为40亿元，单季度就将去年全年盈利亏光。

查看了一下该公司的股东人数都已经达到 28 万，你想想你要是庄家冯乡长这时候还会进场吗？人家机构投资者早就在养殖公司就差钱的时候哭着喊着买入，彻底把便宜的廉价筹码包圆，就等养殖公司业绩飞上天，高价出售自己的筹码啦！你想想当所有的机构投资者都不卖出自己股票的时候，市场里可流通的股票就很少，而此时庄家就可以肆无忌惮没有顾虑地做多！吸引散户范德彪武大郎追高入场，然后聪明资金悄悄跑路！

再说这家公司资产负债率偏高，给股东分红的钱就不够啦！所以说无法吸引长期价值资金进驻，股价只能进入长期动荡阶段！想吃股息。就要中国神华底部哭着喊着买入，这样你才能成为大赢家！这也是所有的投资书籍，不跟你说的大实话！

再说中国还有许多中有散户养猪，什么时候农村人口减少，城镇化进一步增强，或许大型养殖公司就可以挣钱啦！因为他们成为猪肉市场里的“斧头帮”，可以有权利控制价格啦！2020 年猪肉的高价不就是他们的杰作吗？