风生云起
红周刊 冯彬
《红周刊》:本周小徐休假,栏目迎来新嘉宾邱诤,邱诤经常和我探讨一些当时很难解答的问题,但事后当我知道答案时,往往会懊悔自己当初为何不去深入研究这些问题的答案。就如两周前他问我工程建筑行业并非是一个高定位的行业,至少有50家相关上市公司的动态市盈率在20倍以下,而交建股份上市后打开涨停时动态市盈率已经超过60倍,定位严重高估,但公司次日股价依旧能够再次触及涨停,这是为什么?直至本周提振基建的消息出来后,我才明白这个问题背后的答案是什么。
邱诤:先蹭一个热问题吧,大家都知道獐子岛养的扇贝都是高智商扇贝,最近几年都是选择公司盈利的次年才或死或跑,这样就避免了公司的连续亏损。不过我不理解的是獐子岛的研发费用极低,是如何培养出来这些高智商扇贝的呢?
2019年1-9月獐子岛的研发费用是609.40万元,上年同期是240.20万元,虽说金额很少但毕竟还是较上年大幅增长了,但我不明白为什么2019年第一季度和2018年第一季度公司的研发费用分别仅有5.01万元和3.76万元。要知道从事研发工作的人员列入研发人员,其薪酬计入研发费用,一季度几万元的支出,难道公司没有从事研发工作的人员吗?如果一家公司连研发人员都没有,那么它的扇贝死了或跑了这不是必然发生的事情吗?温氏股份是一家养猪和养鸡的企业,虽说养殖的产品和獐子岛是不同类别,但温氏股份今年1-9月的研发费用高达3.90亿元,很显然养殖业同样也是需要大量的研发投资的。
《红周刊》:和獐子岛主业类似的好当家的研发费用也是非常低的。
邱诤:这样解释并不能说明獐子岛的研发费用没有问题,而是好当家同样值得探讨,我们进行股票投资想要取胜的关键就是严谨。实际上獐子岛并非没有研发人员,2018年年报显示公司的研发人员有61人,公司的研发投入金额是2070.05万元,但公司2018年的利润表中,研发费用的金额却仅有402.04万元,难道公司研发人员的薪酬并没有计入到研发费用,为何公司研发人员的薪酬不计入到研发费用之中,难道这些研发人员不是真正的研发人员吗?
《红周刊》:听完你的问题,我翻了几家公司最近的招股说明书,如卓越新能称公司2016年至2019年上半年研发投入合计1.25亿元,其同期利润表中研发费用合计也是1.25亿元,公司也明确称研发人员的薪酬计入到研发费用,这说明你的疑问是有道理的。但是会不会只是因为獐子岛的记账方式不同,所以才产生了这种差异呢?
邱诤:假设你的分析是正确的,但是依旧不能打消我心中的疑问。因为本周獐子岛在回复深交所的问询函中称:“公司在发现底播虾夷扇贝死亡情况后,提取了浮标及海底潜标等相关环境监测数据,水产专家到现场调取了水样及死亡贝样品,相关分析工作正在加紧进行中。公司正组织海洋专家和科研机构,将尽快赶到海洋牧场现场进行勘并将进行扇贝自然死亡因分析。截至本公告日,尚未能获知导致本次虾夷扇贝大规模自然死亡的具体因”。
公司现在除了提取到了环境监测数据之外,连提取水样及死亡贝样品都需要找公司外的水产专家来做,而且诸如扇贝的死亡因等事项更是要找海洋专家和科研机构来明,公司内部对扇贝大规模死亡的因一无所知,那么公司的61名研发人员除了领工资还会做什么?或者说这61名研发人员真的是研发人员吗?
《红周刊》:这个问题我无言以对,一家公司61名研发人员居然对扇贝死亡的因没有给出任何解释,哪怕是不完全正确的解释。虽然有些问题难以解答,但通过你的问题至少让我们明白了,如果一家正常的公司,它的研发费用非常之少,那么这样的公司的未来一定是需要警惕的。
邱诤:来獐子岛的问题还需上市公司自己来解答。还想和你探讨另一个问题,科创板跌了这么多,为何南微医学的股价能频创新高呢?
《红周刊》:三季报显示,首批科创板上市公司之中,前十大流通股东出现机构身影的公司少之又少,南微医学是罕见的前十大流通股东全部为机构的公司。而除了南微医学外,近期中微公司、乐鑫科技、澜起科技等这种机构偏爱型的公司也都在悄悄走强。
邱诤:最近上市的科创板公司之中如致远互联、美迪西等公司,它们的可比公司多半呈现长期慢牛走势,且这些可比公司的股东也是机构云集,这样的科创板公司可以关注吗?
《红周刊》:可以。
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答:温氏股份上市时间为:2015年11月详情>>
答:温氏股份的概念股是:绩优、养鸡详情>>
答:2019-05-30详情>>
答:温氏股份公司 2019-06-30 财务报详情>>
答:温氏股份的注册资金是:53.12亿元详情>>
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风生云起
獐子岛60余名研发人员是真是假?
红周刊 冯彬
《红周刊》:本周小徐休假,栏目迎来新嘉宾邱诤,邱诤经常和我探讨一些当时很难解答的问题,但事后当我知道答案时,往往会懊悔自己当初为何不去深入研究这些问题的答案。就如两周前他问我工程建筑行业并非是一个高定位的行业,至少有50家相关上市公司的动态市盈率在20倍以下,而交建股份上市后打开涨停时动态市盈率已经超过60倍,定位严重高估,但公司次日股价依旧能够再次触及涨停,这是为什么?直至本周提振基建的消息出来后,我才明白这个问题背后的答案是什么。
邱诤:先蹭一个热问题吧,大家都知道獐子岛养的扇贝都是高智商扇贝,最近几年都是选择公司盈利的次年才或死或跑,这样就避免了公司的连续亏损。不过我不理解的是獐子岛的研发费用极低,是如何培养出来这些高智商扇贝的呢?
2019年1-9月獐子岛的研发费用是609.40万元,上年同期是240.20万元,虽说金额很少但毕竟还是较上年大幅增长了,但我不明白为什么2019年第一季度和2018年第一季度公司的研发费用分别仅有5.01万元和3.76万元。要知道从事研发工作的人员列入研发人员,其薪酬计入研发费用,一季度几万元的支出,难道公司没有从事研发工作的人员吗?如果一家公司连研发人员都没有,那么它的扇贝死了或跑了这不是必然发生的事情吗?温氏股份是一家养猪和养鸡的企业,虽说养殖的产品和獐子岛是不同类别,但温氏股份今年1-9月的研发费用高达3.90亿元,很显然养殖业同样也是需要大量的研发投资的。
《红周刊》:和獐子岛主业类似的好当家的研发费用也是非常低的。
邱诤:这样解释并不能说明獐子岛的研发费用没有问题,而是好当家同样值得探讨,我们进行股票投资想要取胜的关键就是严谨。实际上獐子岛并非没有研发人员,2018年年报显示公司的研发人员有61人,公司的研发投入金额是2070.05万元,但公司2018年的利润表中,研发费用的金额却仅有402.04万元,难道公司研发人员的薪酬并没有计入到研发费用,为何公司研发人员的薪酬不计入到研发费用之中,难道这些研发人员不是真正的研发人员吗?
《红周刊》:听完你的问题,我翻了几家公司最近的招股说明书,如卓越新能称公司2016年至2019年上半年研发投入合计1.25亿元,其同期利润表中研发费用合计也是1.25亿元,公司也明确称研发人员的薪酬计入到研发费用,这说明你的疑问是有道理的。但是会不会只是因为獐子岛的记账方式不同,所以才产生了这种差异呢?
邱诤:假设你的分析是正确的,但是依旧不能打消我心中的疑问。因为本周獐子岛在回复深交所的问询函中称:“公司在发现底播虾夷扇贝死亡情况后,提取了浮标及海底潜标等相关环境监测数据,水产专家到现场调取了水样及死亡贝样品,相关分析工作正在加紧进行中。公司正组织海洋专家和科研机构,将尽快赶到海洋牧场现场进行勘并将进行扇贝自然死亡因分析。截至本公告日,尚未能获知导致本次虾夷扇贝大规模自然死亡的具体因”。
公司现在除了提取到了环境监测数据之外,连提取水样及死亡贝样品都需要找公司外的水产专家来做,而且诸如扇贝的死亡因等事项更是要找海洋专家和科研机构来明,公司内部对扇贝大规模死亡的因一无所知,那么公司的61名研发人员除了领工资还会做什么?或者说这61名研发人员真的是研发人员吗?
《红周刊》:这个问题我无言以对,一家公司61名研发人员居然对扇贝死亡的因没有给出任何解释,哪怕是不完全正确的解释。虽然有些问题难以解答,但通过你的问题至少让我们明白了,如果一家正常的公司,它的研发费用非常之少,那么这样的公司的未来一定是需要警惕的。
邱诤:来獐子岛的问题还需上市公司自己来解答。还想和你探讨另一个问题,科创板跌了这么多,为何南微医学的股价能频创新高呢?
《红周刊》:三季报显示,首批科创板上市公司之中,前十大流通股东出现机构身影的公司少之又少,南微医学是罕见的前十大流通股东全部为机构的公司。而除了南微医学外,近期中微公司、乐鑫科技、澜起科技等这种机构偏爱型的公司也都在悄悄走强。
邱诤:最近上市的科创板公司之中如致远互联、美迪西等公司,它们的可比公司多半呈现长期慢牛走势,且这些可比公司的股东也是机构云集,这样的科创板公司可以关注吗?
《红周刊》:可以。
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