中科创达年报梳理一

中科创达，股票代码300496，创业于2008年，2015年12月10日以发行价23.27元，市盈率22.99创业板上市，截止今天股价88.7元，市盈率58.25.

我们先来看看公司的发展历程

公司于 2015 年上市，在上市之初，公司的主要营收和主要毛利来源均为智能手机相关的 业务，但经过上市后这么多年的发展，公司成功开拓出了第二主要毛利来源智能座舱 业务，并正向第三业务成长曲线攀登公司上市之初，收入结构非常依赖手机相关的业务，在 2015 年智能手机占据了收入 和毛利超过 95%的比例； 在 2019 年，公司转型成果初步体现，收入上智能车载和智能硬件加起来与手机业务 打平，而毛利上智能车载业务也有较为显著的贡献；在最新发布的 21 年年报中，智能车载，智能硬件和手机业务已经几乎三分天下，而 毛利贡献上，车载和手机几乎已经持平，而智能硬件贡献量也接近了前两者的 1/2.

管理层意识到，在智能座舱已经成长为重要的一根业绩支柱后，寻找下一根重要的 业绩支柱并全力投资培育这一业务，是当前公司发展最重要的任务。发布年报的同时提出了定增预案，计划募资不超过31亿。

在2021年年报中，董事长赵鸿飞提出公司将积极投身与数智化变革中，以操作系统及中间件技术为核心，构建好横贯智能汽车、智能软件、智能物联网的客户价值与技术创新；全力支撑自动驾驶、多域融合、边缘计算、分布式AIOT OS、扩展现实等细分方向的发展；打造全球领先的端边云分布式智能物联网生态平台；推动智能驾驶和下一代座舱平台的齐头并进;持续智能软件领域全球头部客户的创新协同。

美好的愿景，期待能实现！

了解公司先从财务三大报表开始看起

先看资产负债表

资产负债表，简单点说右边记录的是钱的来源；左边记录的是钱的去处

钱的来源，要么是借的，欠的，要么是股东投入的。借来的钱，欠别人的钱，就是负债。股东投入的钱就是股东权益。

钱的去处，指股东投入的钱加上那些借的、欠的钱都变成了厂房、设备、土地、存货，买成了股票、债券、理财产品或者投入别的公司等等。啥也没变的，钱还是钱---现金或者存款，这些都是公司的资产，他们代表了钱的去处。

资产=负债+股东权益（也叫所有者权益）

股东权益=资产-负债

二、利润表

利润表也叫损益表，报表里“归属于母公司所有者的净利润”，也通常简称为“归母净利润”。

市盈率(PE）=股价÷每股收益

每股收益=归母净利润÷总股本

注意资产负债表里的股东‘权益’，权益指的是资产

         利润表里的少数股东‘权益’，权益指的是利润或者亏损

三、现金流量表

现金流量表是对公司货币资金科目下“现金及现金等价物”变化的展开，原理比较简单，就和我们日常记账差不多。类似于年初有多少现金，期间收到多少，付出去多少，还剩下多少。

三大表梳理完了，下面来看看对于成长型公司很看重的研发费用

公司在发布定增预案后，股价有一定冲击，加上国内疫情扩散国外干扰因素下，股价进一步下挫，但当前时点上看已经有相对吸引力。

公司长期从事软件开发，但从其开发产品的硬件平台上看，与高通的绑定关系是逐渐增 加的，因此从基本面的角度，其业绩/股价与高通的相关度也逐步增加

自动驾驶 OS 开 发和手机 OS 开发有产业特性的相似性，高通公司的 RIDE 芯片平台主打低功耗，低成本和灵活性，目前已经获 得宝马和 Cruise 两大重磅客户认可，如果未来取得成功，中科创达有望复制 过去的成功路径在自动驾驶 OS 市场占据一席之地。公司当前加大投入力量， 设立相关子公司并通过资本市场融资，也获得了国内重要客户的青睐， 22 年~23 年将是公司第三成长曲线显现的元年。

后期持续保持跟踪！