国盛证券给予中科创达买入评级

2022-04-14国盛证券有限责任公司刘高畅,孙行臻对中科创达进行研究并发布了研究报告《一季报业绩预告超预期，扣非后归母净利润增速快于收入增速》，本报告对中科创达给出买入评级，当前股价为89.16元。

　　中科创达(300496)　　事件2022年4月13日晚，公司公布2022年第一季度业绩预告，超出市场预期。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元~1.6亿元，比上年同期增长37.89%~45.15%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元~1.50亿元，比上年同期增长47.89%~56.22%。　　全球研发协同+高效组织管理，平滑疫情影响，营收同比增速超45%。公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对公司经营的影响。2022年第一季度，公司营业收入较上年同期增长超过45%。　　剔除非经常性损益后，归母净利润增速快于收入增速。报告期内，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为1000万元，较上年同期减少约400万元。剔除非经常性损益后的归母净利润同比增速为47.89%~56.22%，快于营收45%的同比增速，显示出公司盈利能力的提升。　　发布定增预案，抢跑下一代整车操作系统及边缘计算。公司近期发布定增预案，拟募集资金不超过31亿元，用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目。在软件定义汽车、物联网“云-边-端”一体化及扩展现实进入发展快车道等趋势下，此次定增有助于公司加大产品研发的投入，持续开拓潜在市场、提升产品能力、完善产品结构，进一步巩固公司在智能网联汽车业务和智能物联网业务的领先地位，建立技术先进性和生态壁垒。　　核心高管计划增持公司股份，彰显长期发展心。包含公司副董事长，董事、财务总监、董秘，及副总经理在内的高管计划于3月9日起6个月内增持公司股份，增持金额合计不低于1500万，彰显核心团队对公司未来发展的心以及对公司长期投资价值的认可。　　维持“买入”评级。智能网联汽车、智能物联网、智能软件等赛道景气度高企、市场空间巨大，公司作为领先的智能操作系统产品和技术提供商，具备全球视野、深厚客户基础、丰富人才储备。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.90亿元、11.56亿元、15.25亿元。维持“买入”评级。　　风险提示宏观经济下行风险；产业供应链紧张的风险；知识产权风险；疫情持续产生负面影响的风险；测算、假设存在误差风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券邢开允研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.84%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.19亿，根据现价换算的预测PE为41.28。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级28家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为157.34。证券之星估值分析工具显示，中科创达（300496）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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