中科创达（300496）2021年Q1中科创达业绩预告评核心竞争力带动经营效益不断向上

投资要

事件中科创达披露2021年Q1业绩预告，2020年Q1预计实现净利润10,714.97万元-11,384.66万元，同比增长60%-70%，扣非净利润9,314.97万元-9,984.66万元，同比增长88.26%-101.79%，基本每股收益预计达到0.25元/股-0.27元/股，同比增长50%-60%。

公司业务全线增长，Q1营收快速攀升受益于公司智能操作系统技术优势的持续扩大、市场份额的持续提升、5G技术带来的产业升级，2021年，公司智能软件业务迎接来新一轮的发展机遇，智能网联汽车业务产品化能力不断强化，智能物联网业务中智能计算模组出货量大幅增加，公司营业收入及净利润均显著提高。2021年Q1，公司营业收入较上年同期增长约75%，其中软件业务依然是整个业务体系的核心增长。

核心竞争力不断加强，经营效益持续向好公司技术和人才优势，作为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，2021年公司继续为客户提供高质量的全面一站式技术、产品和服务。同时，公司注重与行业内全球领先企业的合作创新，继续深化与厂商多渠道、多方位的合作关系不断开启“智能融合”之道。随着核心竞争力的凸显，加上公司经营得当，2021年Q1公司费用率将有望持续下降，经营现金流稳步上升，毛利率与净利率持续向上。

深耕技术研发与创新，领跑产业发展公司坚持“技术+生态”的平台发展战略，通过技术创新赋能产品，不断在创新领域引领行业发展。2021年，公司继续加大研发投入，继续深耕核心科技。其中，智能操作系统方面，公司继续聚焦人工智能视觉引擎等深度差异化技术，为客户实现增量价值；大力投入新一代智能网联汽车业务，通过“软件”打破传统行业边界，使公司始终领跑产业发展；深化布局端、边、云一体的解决方案，在垂直行业领域不断为客户提供智能化解决方案和技术，赋能行业的智能化进程。

盈利预测与投资评级我们维持2021-2022年净利润预测5.96/7.96亿元，预计2023年净利润10.44亿元，对应2021-2023年EPS为1.41/1.88/2.47元。当前市值对应2021-2023年PE为83/62/47倍，维持“买入”评级。

风险提示5G应用不及预期；车联网产业进度不及预期。