【Chiplet】超越摩尔、国产替代、龙头复活三大

【Chiplet】超越摩尔、国产替代、龙头复活三大逻辑汇聚，Chiplet将是今年半导体行业最强主线，关注Chiplet材料华正新材方邦股份、关注小市值弹性标的润欣科技

Chiplet将是中国半导体产业破局关键。展望未来，一方面由于摩尔定律遭遇瓶颈，性能成本难以持续提升，单位晶体管的成本越来越高；另一方面万物智能时代的到来，多元化应用场景不断落地，将产生指数级增长的数据。未来IT的世界将从SoC时代变成Chiplet时代。今早路透报道新一轮细则，我们认为在博弈持续深化背景下，Chiplet将是中国半导体产业崛起的关键。建议关注华正新材、方邦股份、兴森科技、长川科技、长电科技、通富微电、华峰测控、甬矽电子、华天科技、伟测电子、润欣科技等。

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【润欣科技（300493）】联手奇异摩尔深度布局Chiplet，A股最便宜的Chiplet标的

奇异摩尔是国内首批专注于2.5D及3DIC Chiplet产品及服务的公司，基于面向下一代计算体系架构，提供全球领先的2.5D及3DIC Chiplet异构集成通用产品和全链路服务，其中包含高性能通用底座Base die、高速接口芯粒IO Die、Chiplet软件设计平台等产品，涵盖高算力芯片客户所需的高速通接口、分布式近存、高效电源网络等功能在内，主要应用于下一代数据中心、自动驾驶、元宇宙等快速增长市场。

润欣科技是国内领先的IC产品和IC解决方案提供商，目前公司主要的IC供应商有高通、思佳讯、安世半导体、AVX/京瓷、恒玄科技等，拥有美的集团、闻泰科技、大疆创新等客户，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。未来公司重点定制开发专用化的ASIC芯片和模块，自研芯片业务将专注于WiFi、BLE、射频和功率放大芯片等，公司自研业务收入22/23/24年1、3、6亿元。

投资建议依托于润欣在IC芯片端与客户端资源、奇异摩尔在Chiplet领域的深厚积累，未来润欣将携手奇异摩尔深度布局Chiplet市场，在智慧家电、无线城市、智能视觉、语音识别等领域提供Chiplet IC应用解决方案。我们预计润欣科技23年净利润约1亿元，目前底部区域仅约40亿元市值。