基础化工新材料行业周报陶瓷基板空间广阔 国瓷材料一体化布局...

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本周（2 月6 日-2 月10 日）行情回顾

    新材料指数下跌0.92%，表现强于创业板指。半导体材料涨0.26%，OLED 材料涨1.09%，液晶显示涨1%，尾气治理涨1.08%，添加剂跌0.01%，碳纤维跌4.16%，膜材料涨0.86%。涨幅前五为新纶新材、德联集团、蓝晓科技、乐凯新材、斯迪克；跌幅前五为激智科技、康达新材、光威复材、赛伍技术、利安隆。

    新材料周观察国瓷材料收购赛创电气、打造陶瓷基板全产业链平台陶瓷基板的上游原材料包括氧化铝、氮化铝、氮化硅等粉体，可广泛应用于车载激光雷达、激光热沉、半导体制冷片、LED 照明等领域。封装基板主要利用材料本身具有的高热导率，将热量从芯片（热源）导出，实现与外界环境的热交换，陶瓷材料凭借优良的导热率成为大功率集成电路的优选封装基板材料。根据制备原理与工艺的不同，平面陶瓷基板主要为DPC（直接电镀铜陶瓷板）、DBC（直接键合铜陶瓷板）和AMB（活性金属焊接陶瓷板）。DPC 与DBC、AMB为主流的平面陶瓷基板工艺路线，在技术开发、规模生产和市场开拓端具有较强的协同性。DPC 基板具有图形精度高、可垂直互连、生产成本低等优势，据HNYResearch 数据，2021 年全球DPC 陶瓷基板的市场规模约为21 亿美元，预计2027年将增长至28.2 亿美元，年均复合增长率将达5.07%。据国瓷材料公告据各方签订的《关于赛创电气（铜陵）有限公司之股权转让协议》的要求，赛创电气（铜陵）已经办理完成工商变更登记手续，国瓷材料持有赛创电气100% 股权。

    国瓷材料通过自主研发攻克了高端氧化铝粉体-基片、氮化铝粉体-基片的核心技术并实现量产，氮化硅粉体和基片已实现中试量产，现已成为国内陶瓷基板企业的重要供应商。而赛创电气为中国大陆DPC 陶瓷基板的头部企业，未来还会开发AMB 和DBC 工艺。此次收购将帮助国瓷材料向下游陶瓷基板环节延伸，实现“粉体-基片-基板”的全产业链布局。受益标的国瓷材料。

    重要公司公告及行业资讯

    【凯立新材】定增预案公司拟通过定增募资金不超过10.75 亿元，其中3 亿元用于投资建设“PVC 绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目”，4.15 亿元用于投资建设“高端功能催化材料产业化项目”，1.2 亿元用于投资建设“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”，0.9 亿元用于投资建设“稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目”，1.5 亿元用于补充流动资金。

    受益标的

    我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇【电子（半导体）新材料】昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等; 【新能源新材料】泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。

    风险提示技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

来源[开源证券股份有限公司 金益腾]   日期2023-02-13