景嘉微上涨重视国产GPU龙头

我们认为，目前算力芯片 国产化势在必行，景嘉微作为国产GPU龙头，算力产品布局 顺利，同时卡位优势明显，有望在AI进程中深度受益。

定 增投向GPU项目、与第三方共建先进封装线

6月3日晚，公 司收到证监会通知，同意公司定增项目方案实施。根据公司 此前公告，本次定增拟募集资金不超过39.74亿元计划投 向高性能通用GPU芯片研发及产业化项目约30.30亿、投向 通用GPU先进架构研发中心建设项目约9.45亿。公司希望通 过GPU项目夯实自主芯片发展，打破国外垄断和保障息的 安全，同时由于高性能通用GPU芯片项目将与第三方先进芯 片封装厂共建专用封测线，未来将有利于公司对先进封装工 艺的产能绑定，保证GPU产品交付。

我们认为公司大力投入 一方面将巩固自身国产GPU龙头地位，同时也将加速高端国 产化GPU进程，值得重点关注。

“景宏”+“JM” AI与图显双 拳出击。

3月12日景嘉微发布公告，公司面向AI训练、AI推 理、科学计算等应用领域的“景宏”系列高性能智算模块及整 机产品研发成功，将尽快面向市场推广。景嘉微旗下JM系 列产品主要涉及图形处理，先后经历了5/7/9三个系列版本 的迭代，同时在每个版本中具有适配不同场景的细分产品， 其中JM9-1与JM9-2产品显存容量均为8GB，显存带宽分别 为128GB/S和25.6GB/s。我们认为，景嘉微作为国产GPU 领军企业，通过发布其首款面向AI领域的算力产品，丰富了 自身的产品线，AI系列产品在增加公司综合竞争力的同时未 来有望成为公司业绩增长的全新动力。

风险提示下游需 求不及预期、技术迭代不及预期、市场竞争加剧风险