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  • 作者:一团乱
  • 2019-01-24 14:08:50
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深服属于轻资产模式公司,具有同行业两个普遍的特:
一是高毛利率。
同行业中像启明星辰(SZ:002439)、北源(SZ:300352)、绿盟科技(SZ:300369)、天融、美亚博科(SZ:300188)等毛利率均超过60%。
二是三项费用率很高。
像深服历年均超过50%,因是研发投入大(连续三年超过20%收入比)以及薪资成本高导致的管理费用率高,另外就是销售费用高(可能涉及此行业普遍存在的一些灰暗费用)。
因此,以传统的财务分析方式去分析存在较大的失真。

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