太平洋给予深服买入评级

太平洋证券股份有限公司曹佩,程漫漫近期对深服进行研究并发布了研究报告《业绩受疫情影响，毛利率有所改善》，本报告对深服给出买入评级，当前股价为126.12元。

　　深服(300454)　　事件　　公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入47.48亿元，同比增长8.49%；归母净利润-6.97亿元，同比减少425.80%；扣非后的归母净利润-8.00亿元，同比减少273.64%。　　前三季度公司收入增长总体受到疫情等多方面因素影响，三季度或为拐点。年初以来国内多省市出现了疫情反复的情形，对公司下游市场需求、业务拓展和产品交付造成了一定的负面影响，导致公司新增订单情况不理想。公司网络安全业务增长较为乏力，基础网络和物联网业务收入有所下滑，影响了公司营业收入整体增长率。随着各行业用户上云、用云进程的加速，公司云计算及IT基础设施业务收入增速恢复相对平稳。第三季度以来，部分行业客户的需求有所恢复，公司新增商机、订单情况环比出现改善迹象，或将迎来拐点。　　第三季度盈利能力延续环比改善。单三季度公司毛利率63.78%，环比提升0.78pct；净利率-0.37%，环比提升9.91pct。公司毛利率与净利率连续2个季度环比改善，经营状况边际好转。　　股份回购及发布限制性股票激励计划，展现公司长期发展心。3月公司董事会审议通过股份回购议案，当前已累计回购125.57万股，占总股本0.3021%。8月公司公布限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予限制性股票880万股，占总股本2.12%，划首次授予的激励对象共计4,341人，均为公司核心技术和业务人员，本次激励计划考核目标为，以2021年营业收入为基数，2022-2025年营收增长率分别不低于5%、10%、15%，将有效激发员工动力，体现公司长期发展心。　　投资建议公司是国内息安全和云计算的龙头企业，2022年以来毛利率与净利率季度之间均实现环比改善，三季度以来随着下游需求恢复、订单环比改善，公司业绩表现有望逐渐向好。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为0.61元、1.04、1.40元，维持“买入”评级。　　风险提示数据安全业务进展不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券吕伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.17亿，根据现价换算的预测PE为129.9。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为137.66。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，深服（300454）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。