绝地反弹组
前言
彼得林奇和巴菲特都说过,股票投资找属于自己的优势,自己熟悉的行业。我自己在股权投资行业,其实我最熟悉的PE/vc/FA等机构,可惜国内较少此类上市公司,那我还熟悉什么行业?
房地产?勉强算一个,在碧桂园投资部做过一小段时间,知道其测算逻辑和业务流程。自己也买过房,知道消费者心理及诉求。且有很多中介可以找,能立即了解市场动态。
新能源?也算一个,我所在公司主要投新能源行业,的项目也多,有机会接触到企业高管,可以了解最新动态。
生物医药?我觉得不能算吧,公司这块主要跟投为主,很少深入了解,且一大堆专业名词实在不懂。虽然我最近买了立泰002294,赚了近30%,但依然不懂。
消费品行业?我觉得每个人都应该好好想,毕竟这是我们普通人每天所接触到的东西。
最近公司在一家海上风电的相关企业,那就逼自己一把,认真了解相关行业,及其思考逻辑吧。还有解决我们应该买谁的问题?
金融的实证性,做研究再多都没人相你,但你通过做研究赚了钱,就有人相你。
目标
行业研究很容易迷失方向,我们定下一个方向,本研究的最终目的是通过基本面研究,寻找股票投资机会,用我自己钱,实际为研究押注。
正开始
大方向
广东省发布《广东省海上风电发展规划(2017—2030年)(修编)》
上海市制定全市碳排放达峰行动计划,2025年后逐步下降
2020年10月联合国大会上我国首次提出碳中和承诺,二氧化碳排放力争2030年前达到峰值,力争2060年前实现碳中和。
我们不花大量篇幅讲未来,反正新能源是大方向,朝阳,完毕!
市场参与者有谁?
我在wind上面搜索+刨除非主营业务,有如下
排除蓝色,我们市场竞争者有以上,且简单按上下游分类。其中,标黄是我个人重关注的股票。
海上风电的成本构成
海上风电场成本主要由以下几个部分构成设备购置费、建安费用、其它费用、利息。
01、设备购置费
现阶段设备购置费(不含集电线路海缆)约占工程成本的50%,对成本的影响较大。其中,风电机组及塔筒约占设备费用的85%,单位千瓦成本约7500~8500元/千瓦,对整体设备费用的影响较大;送出海缆约占设备费用的5%,单位千瓦成本约500元/千瓦;相关电气设备约占设备费用的10%,单位千瓦成本约1000元/千瓦。
02、建安费用
建安费用约占总成本的35%,单位千瓦成本约6000~7000元/kW。当前海上风电已竣工的风电场项目相对数量少、规模小,相应船机设备不成熟,施工队伍较为单一,施工经验不足,造成建设成本较高,加上海上施工条件复杂、施工难度大,施工所需的关键装备(如海上风电机组基础打桩、风电机组吊装等)专业可用的大型船机设备较少,船班费用高昂,相对陆上风电,海上风电的建安费用占总成本的比重大。
03、其它费用
其它费用包括项目用海用地费、项目建管费、生产准备费等,占总成本约10%,单位千瓦成本约1600~1900元/千瓦。
由于海洋资源的紧缺、人工工资提高、前期工作周期加长等因,其它费用总体将略有上涨,特别是用海养殖补偿、海域生态修复等费用上涨较为明显;但随着海上风电开发数量的增加,项目开发建设经验的积累,业主对自身项目管理水平也将提升,将抵消部分这些上涨因数。即使其它费用下降10%,总成本下降不到1%,影响相对有限。
04、利息
利息与风电场建设周期及利率相关,占总成本约5%。随着海上风电施工技术的不断进步,特别是关键项目工期的缩短,利息将有一定程度的下降。至于利率,属政策性费用,主要在国家调节宏观经济时才变动。总体而言,利息对风电场成本的影响有较大不确定性。
汇总如下
建设一个50MW的风电场,大概需要4.5亿-5亿,具体成本明细大家可以上表格。接下来我们关心,可以有多少收入?
目前我国风力的指导价格,根据不同类型,陆上风电分为0.29元,0.34元,0.38元和0.47元;海上风电则是0.75元,这个价格明显比2019年降了很多。
按照这个电力价格计算,就算一个1.5MW风力发电满负荷运行,也就是每小时产生1500度电,那么从理论上来说,陆上发电站每年能够产生的收益大概在1314度电,对应的营收大概在460万左右。
但是对于风力发电站来说,你并不是说一年365天,每天24个小时都在运行,比如2019年全国风电平均利用小时数为2082小时,另外平均弃电率达到4%。
1.5MW的风机,总规格50MW,需要大概33台风机。一台风机的发电量我们按照全国平均数2082小时,每小时发电1500度,一度电0.75元,算上4%的弃风率,一台风机一整年产生收入1500*2082*96%*0.75=224.8万,33台风机就是7420万元(这部分算法可能有误,未找到充分资料)。
假设我们总投资5亿(事实上,我个人觉得远远不止),大概6.7年回本。
按照我找到数据,一台风机所有成本在2000万,33台就是6.6亿,加上意外金额20%,6.6*1.2=8亿,那就是10年回本。
也就是说短则6.7年回本,长者10年回本(该部分算法,不提供参考,可能有误)。风电机组设计寿命一般在20年以上,取值20年。那我们大概估算回报一倍左右。所以,建设海上风电场这事,只有国家愿意干,在没有补贴的情况下。这个局面和汽车充电站很像,国家有补贴在干的过。
我说过,研究做多了容易迷失方向,回归我们初心做研究是为了买哪只股票。其实我了很多资料,想从行业研究,从上至下,找出个股机会很难。但研究一定要做,不然你拿不住股票,心里没底!所以我想到一个简单筛选办法,ROE且剔除杠杆率。
按照ROE排名,且财务杠杆率低的股票,出来结果是【金雷股份(300443)、股吧】,做风机轴承的。
这和我一开始做行业研究感觉差不多,因为我当时想做海上风电的运营方、施工方都是辛苦钱;做风机厂,公司也不少。但是做特殊零部件供应方,这个应该是好生意!因为具有广泛适用性。金雷股份,做主机轴承,精度要求高,有门槛。【中材科技(002080)、股吧】,做叶片的特种材料,强依赖性。数据显示,我当时的猜想是对的。
我先把注意力集中在金雷股份上,也符合格雷厄姆《聪明投资者》说的,要赚超额收益,必须得放在与大众不同的策略+冷门+偏僻+小盘股。
我觉得金风科技、中材科技、【明阳智能(601615)、股吧】、天顺风能和金雷股份都可以关注,但我会重关注金雷股份,下回再讲金雷股份。
雷公有一句话基本面决定这场战打不打,技术面决定怎么打。我们现在就是决定这场战打不打。
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
今日半导体行业早盘低开收盘涨幅0.37%,螺旋历法时间循环显示近期时间窗7月9日
今天西安自贸区概念主力资金净流入901.49万元 达刚控股、曲江文旅涨幅居前
当天业绩预增概念小幅上涨0.32% 涨幅排名第47
绝地反弹组
海上风电研究,买谁(瞎买)
前言
彼得林奇和巴菲特都说过,股票投资找属于自己的优势,自己熟悉的行业。我自己在股权投资行业,其实我最熟悉的PE/vc/FA等机构,可惜国内较少此类上市公司,那我还熟悉什么行业?
房地产?勉强算一个,在碧桂园投资部做过一小段时间,知道其测算逻辑和业务流程。自己也买过房,知道消费者心理及诉求。且有很多中介可以找,能立即了解市场动态。
新能源?也算一个,我所在公司主要投新能源行业,的项目也多,有机会接触到企业高管,可以了解最新动态。
生物医药?我觉得不能算吧,公司这块主要跟投为主,很少深入了解,且一大堆专业名词实在不懂。虽然我最近买了立泰002294,赚了近30%,但依然不懂。
消费品行业?我觉得每个人都应该好好想,毕竟这是我们普通人每天所接触到的东西。
最近公司在一家海上风电的相关企业,那就逼自己一把,认真了解相关行业,及其思考逻辑吧。还有解决我们应该买谁的问题?
金融的实证性,做研究再多都没人相你,但你通过做研究赚了钱,就有人相你。
目标
行业研究很容易迷失方向,我们定下一个方向,本研究的最终目的是通过基本面研究,寻找股票投资机会,用我自己钱,实际为研究押注。
正开始
大方向
广东省发布《广东省海上风电发展规划(2017—2030年)(修编)》
上海市制定全市碳排放达峰行动计划,2025年后逐步下降
2020年10月联合国大会上我国首次提出碳中和承诺,二氧化碳排放力争2030年前达到峰值,力争2060年前实现碳中和。
我们不花大量篇幅讲未来,反正新能源是大方向,朝阳,完毕!
市场参与者有谁?
我在wind上面搜索+刨除非主营业务,有如下
排除蓝色,我们市场竞争者有以上,且简单按上下游分类。其中,标黄是我个人重关注的股票。
海上风电的成本构成
海上风电场成本主要由以下几个部分构成设备购置费、建安费用、其它费用、利息。
01、设备购置费
现阶段设备购置费(不含集电线路海缆)约占工程成本的50%,对成本的影响较大。其中,风电机组及塔筒约占设备费用的85%,单位千瓦成本约7500~8500元/千瓦,对整体设备费用的影响较大;送出海缆约占设备费用的5%,单位千瓦成本约500元/千瓦;相关电气设备约占设备费用的10%,单位千瓦成本约1000元/千瓦。
02、建安费用
建安费用约占总成本的35%,单位千瓦成本约6000~7000元/kW。当前海上风电已竣工的风电场项目相对数量少、规模小,相应船机设备不成熟,施工队伍较为单一,施工经验不足,造成建设成本较高,加上海上施工条件复杂、施工难度大,施工所需的关键装备(如海上风电机组基础打桩、风电机组吊装等)专业可用的大型船机设备较少,船班费用高昂,相对陆上风电,海上风电的建安费用占总成本的比重大。
03、其它费用
其它费用包括项目用海用地费、项目建管费、生产准备费等,占总成本约10%,单位千瓦成本约1600~1900元/千瓦。
由于海洋资源的紧缺、人工工资提高、前期工作周期加长等因,其它费用总体将略有上涨,特别是用海养殖补偿、海域生态修复等费用上涨较为明显;但随着海上风电开发数量的增加,项目开发建设经验的积累,业主对自身项目管理水平也将提升,将抵消部分这些上涨因数。即使其它费用下降10%,总成本下降不到1%,影响相对有限。
04、利息
利息与风电场建设周期及利率相关,占总成本约5%。随着海上风电施工技术的不断进步,特别是关键项目工期的缩短,利息将有一定程度的下降。至于利率,属政策性费用,主要在国家调节宏观经济时才变动。总体而言,利息对风电场成本的影响有较大不确定性。
汇总如下
建一个风电场需要多少钱?多久能回本?
建设一个50MW的风电场,大概需要4.5亿-5亿,具体成本明细大家可以上表格。接下来我们关心,可以有多少收入?
目前我国风力的指导价格,根据不同类型,陆上风电分为0.29元,0.34元,0.38元和0.47元;海上风电则是0.75元,这个价格明显比2019年降了很多。
按照这个电力价格计算,就算一个1.5MW风力发电满负荷运行,也就是每小时产生1500度电,那么从理论上来说,陆上发电站每年能够产生的收益大概在1314度电,对应的营收大概在460万左右。
但是对于风力发电站来说,你并不是说一年365天,每天24个小时都在运行,比如2019年全国风电平均利用小时数为2082小时,另外平均弃电率达到4%。
1.5MW的风机,总规格50MW,需要大概33台风机。一台风机的发电量我们按照全国平均数2082小时,每小时发电1500度,一度电0.75元,算上4%的弃风率,一台风机一整年产生收入1500*2082*96%*0.75=224.8万,33台风机就是7420万元(这部分算法可能有误,未找到充分资料)。
假设我们总投资5亿(事实上,我个人觉得远远不止),大概6.7年回本。
按照我找到数据,一台风机所有成本在2000万,33台就是6.6亿,加上意外金额20%,6.6*1.2=8亿,那就是10年回本。
也就是说短则6.7年回本,长者10年回本(该部分算法,不提供参考,可能有误)。风电机组设计寿命一般在20年以上,取值20年。那我们大概估算回报一倍左右。所以,建设海上风电场这事,只有国家愿意干,在没有补贴的情况下。这个局面和汽车充电站很像,国家有补贴在干的过。
回到目标我们应该买谁?
我说过,研究做多了容易迷失方向,回归我们初心做研究是为了买哪只股票。其实我了很多资料,想从行业研究,从上至下,找出个股机会很难。但研究一定要做,不然你拿不住股票,心里没底!所以我想到一个简单筛选办法,ROE且剔除杠杆率。
按照ROE排名,且财务杠杆率低的股票,出来结果是【金雷股份(300443)、股吧】,做风机轴承的。
这和我一开始做行业研究感觉差不多,因为我当时想做海上风电的运营方、施工方都是辛苦钱;做风机厂,公司也不少。但是做特殊零部件供应方,这个应该是好生意!因为具有广泛适用性。金雷股份,做主机轴承,精度要求高,有门槛。【中材科技(002080)、股吧】,做叶片的特种材料,强依赖性。数据显示,我当时的猜想是对的。
我先把注意力集中在金雷股份上,也符合格雷厄姆《聪明投资者》说的,要赚超额收益,必须得放在与大众不同的策略+冷门+偏僻+小盘股。
我觉得金风科技、中材科技、【明阳智能(601615)、股吧】、天顺风能和金雷股份都可以关注,但我会重关注金雷股份,下回再讲金雷股份。
雷公有一句话基本面决定这场战打不打,技术面决定怎么打。我们现在就是决定这场战打不打。
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