弯道超车，华为5G手机产业链

丨凡夫 研报区区长

又到了一年一度的手机厂商吹牛逼的时间，以往安卓的发布会上，各大厂商的噱头多半是手机跑分多少万，摄像头的像素有多牛逼，充电速度有多快以及其他那些起来没啥用但是说起来很牛逼的功能。

本月先是苹果发布了iphone11，Pro等三款苹果手机，外观一很多小伙伴又要失望了，功能上一变化也不是很明显，除了多加一个摄像头多做了几个颜色，其他变化不大，华为也发布了一款万元手机，小米更狠，发布了一款2万元的概念机。

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下半场靠的是涨价

从2013年安卓系统彻底干掉塞班后，手机市场的巨头诺基亚倒下，至此手机市场格局已经从三星到苹果再到华为，毫无疑问华为这几年是手机厂商里发展最神速的一家，随着网络舆情的发酵，这个时候推出高价机也合情合理。

在国内，不管是任何行业，增量到一定阶段后都会遇到天花板效应，好比如A股炒作比较火爆的白酒板块，贵州茅台市值1.5万亿，其实酒的销量也就年增3%左右，业绩为什么能保持20%以上的增速呢？

核心因是涨价。

所以国内手机不断推出高价旗舰机型的核心目的是提高品牌定位，在这方面苹果一直是领先。两年前，旗舰机型里第一个过万的手机应该就是苹果（8848不算哈，这是奢侈品不是手机）。

根据通院发布的数据，2019年8月，国内手机市场总体出货量3087.5万部，同比下降5.3%，含2G手机117.7万部、3G手机0.1万部、4G手机2947.8万部、5G手机21.9万部。

增量已经天花板了，所以不涨价哪里还有未来？

这一组数据也反映了，未来的增量可能是5G。很多同学要问了，现在买5G手机那网络是不是5G网络，区长可以明确的告诉你，哪怕是到了2020年，依然有大量的地区用不上5G网络。

跟3G升级4G一样，基站建设需要一个建设过程，而5G这种迷你型的基站基本上要安装到各个小区的院内，这就涉及到辐射的问题，专业的数据不谈，大量的小区反对这种小基站就会成为发展的一种障碍。

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下半场华为

5寸高清大屏幕，双4核处理器，2G内存，还有前后双摄像头，S4绝对是三星的巅峰。2013年4月27日，凌晨5的上海浦东苏宁店早早的排了二三十米的长队，等待三星智能手机S4的全球开售，这一年三星以年出货量3.9亿台，位居世界第一，全球市占率30%，而此刻华为的全球市占率仅5%，小米2%，vivo，OPPO，1%。

终端品牌的崛起势必会带动整个行业的产业链，2011年iphone4崛起，乔布斯将苹果的生产基地搬到富士康，带动了一整批上游制造业，做玻璃盖板的蓝思科技，做封测的长电科技，做模组的欧菲光，做外观的【利源精制(002501)、股吧】，随着华为的不断崛起，苹果产业链难免会感觉到一丝寒意。

2017年，中美贸易摩擦掀起后，国人更重视中国制造，国产替代，届时“自主替代”“民主品牌”成了华为的代名词，我想这应该是华为市占率持平苹果，紧追三星的主要因。

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供应链

根据A股公开数据，华为供应商有293家，这里包含了通行业，其中上半年盈利的企业有253家，盈利超过1亿的有79家企业。

2018年公开核心供应商，其中手机产业链中国大陆有11家， 分别是：生益电子（PCB）、比亚迪（手机结构件）、立讯精密（连接器）、京东方（显示屏）、深天马（屏幕）、光迅科技（光模块）、华工科技（5G）、【深南电路(002916)、股吧】（PCB）、瑞声科技（声学器件）、歌尔股份（二级）、蓝思科技（玻璃盖板），还有一家中芯国际不在大陆上市。

中国台湾有10家，分别是：富士康（代工）、大立光电（镜头）、欣兴电子（PCB）、晶技股份（晶振）、华通电脑（PCB）、南亚科技（芯片）、旺宏电子（NOR flash）、台积电（晶圆代工）、日月光集团（封测）、联发科（芯片）。

封测行业全球排前十的大陆厂家里，【长电科技(600584)、股吧】2017年之后业绩下滑严重，2018年亏损9.39亿，2019年上半年亏损2.59亿，科技公司是一个更新迭代较快的公司，生产线/技术或其他只要慢半拍就会被市场淘汰，下半年长电如果不能翻身的话，那2020年就要戴ST了。

比较高端的灵魂配件主要都集中在美日韩，这也是我们大力扶持国产替代的主要因。美国有26家分别是：赛灵思、美满、美光、高通、亚德诺、康沃、安费诺、莫士、甲骨、安森美、使得科技、思博伦、红帽、希捷、西部数据、迅达科技、新思科技、思佳讯、微软、新飞通、谷歌、高意、inphi、麦洛斯、博通、菲尼萨。

美国供应商主要集中在芯片，存储，射频，软件类，高通和思佳讯的芯片几乎卖像了全世界，除了三星可以自主生产部分，包括苹果都是高通和思佳讯的客户。

韩国只有两家，三星和海力士，韩国在存储方面的市占率是全球第一，三星主要供应的是高端屏幕，目前全球市场面板方面，京东方市占世界第一，但部分高端产品依然是三星。