蓝思转债的前景和隐患

随着【蓝思科技(300433)、股吧】的股价大幅下跌，目前股价才6.70元，蓝思转债的转股价16.08元就显得毫无意义了，根据转债回售条件，在最后二年内（2023年12月8号到期）如果股价连续30个交易日股价低于转股价的70%，那么投资者可以把转债回售给上市公司。

    按目前的转债价格92.28元，如果一直持有到2022年触发回售条款的话，持有3年的平均年化收益约3.5%，低于30年国债每年可以拿到的约3.55%的利息收益。

     对于企业债来说，取年化收益率4.6%左右的年化收益率较为合理，那么蓝思可转债的价格需要下调到89.28元。3年以后，蓝思科技是否会债务违约呢，这个风险是存在的，那么考虑债务违约的风险，蓝思科技的价格下调到86.28元（持有3年的平均年化收益约5.5%）。

   恒大发行的海外美元债约12%，年利息约10%以上的企业债大把，可见从利息收益来，蓝思转债毫无投资价值，也许83.28元（持有3年的平均年化收益约6.5%）可以试试买入。结论：目前持有蓝思转债的投资者全部都是投机者，要么钱不是自己的。

   由于蓝思科技的股价6.70元，远远低于12.08元的转股价格，可见转股价的再次下调可以期待。具体多少合适呢？个人认为不会调整到股价附近，可能是调整时股价的1.2倍左右。

    那么目前持有蓝思转债的操作思路就清楚了：抛出转债，把这个资金买入蓝思科技的股票。

    不持有蓝思转债的投资者，如果好蓝思科技的股票，可以买入股票。但是绝对不能买入转债啊！