光刻胶个股基本面跟踪

【容大感光(300576)、股吧】300576：

1、5G 无线基站建设对PCB 需求空间约是4G 的约3 倍。4G 宏基站PCB 总价值量约为5492 元。全球4G 基站用PCB 市场空间约为50-90亿元/年,对应CCL 约10-20 亿元/年。5G 宏基站PCB 价值量约15104 元/站,高峰年度，5G 基站建设带来的PCB 需求约为210-240 亿元/年，对应CCL 市场空间约80 亿元。司一直致力于PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨等电子化学品的研发、生产和销售。

2、公司现有感光油墨年产能8000吨左右，2018年产能利用率已经达到150%，募投兴建的年产10000吨PCB感光油墨生产线预计2019年6月底试生产，届时将解决产能瓶颈。

3、公司光刻胶产品2018年出货量152.15吨，同比增长24.17%，毛利率达到51.93%，同比提升11.10个百分，主要产品包括紫外线正胶、紫外线负胶以及配套试剂，募投项目中的年产1000吨光刻胶及配套化学品生产线预计2019年底试生产。

4、公司新品较多，未来潜力巨大，目前已经取得小批量订单的有平板显示高分辨率正性光刻胶、LDI液态感光阻焊油墨，处于市场推广阶段的有车载线路板用高性能阻焊油墨、3D曲面玻璃用彩色光刻胶，处于客户测试阶段的有5G通讯基板用高性能阻焊油墨、水显影负性光刻胶。

5、容大感光目前已经实现批量销售的光刻胶应用领域包括：平板显示、发光二极管（LED）、集成电路芯片等领域，这些领域的客户包括：利、莱宝、长、乾照、彩虹、方正、扬杰等。目前，公司尚未与台积电和中芯国际接洽合作。感谢您的关注。

6、公司5G通讯用油墨已实现少量出货，目前国内的5G用油墨主要还是使用进口产品，公司产品与进口产品性能接近。

7、公司目前尚未向韩国企业供应光刻胶产品，但已有韩国企业联络公司，咨询光刻胶事宜。公司目前的光刻胶产品主要销售给中国国内市场，应用领域包括平板显示、半导体照明（LED）及集成电路芯片等。供应中国光刻胶市场的企业除了容大感光外，主要还包括国内企业北京科华、苏州瑞红，国际企业有JSR、TOK、FujiFilm、Merck、Dupont、Dongjin等。

8、公司光刻胶项目的主体工程已建设完毕，目前正在进行专用设备的购买、安装，项目预计2019年12月31日达到可使用状态；建设的光刻胶1000吨产能，在国内光刻胶生产线规模上属于中上水平；248nm及193nm光刻胶主要应用于集成电路芯片等领域，主要区别在于分辨率水平的不同，248nm光刻胶应用的技术节分辨率为0.25um、0.18um、0.13um，主要应用在8寸、12寸集成电路产线；193nm光刻胶应用的技术节分辨率为90nm及以下，主要应用在12寸集成电路产线；容大感光暂无开发193nm光刻胶的计划。

9、公司所从事的PCB感光油墨是一个比较成熟的市场，其市场总量约为40亿元，公司乃为该市场领域民族企业的第一品牌，占有率约为12%，近年年均营业收入增长幅度约为15%左右；公司新工厂正在投入运营，将会为公司产品的稳定供应提供充分的保障；公司近年重开发的新产品---光刻胶及其配套化学品将会是是公司未来新的利润增长，为公司的业绩再上一层台阶做出贡献。

10、财务尚可，估值相对偏高。

【晶瑞股份(300655)、股吧】300655：

1、公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池粘结剂和基础化工材料，公司核心产品NMP为锂电池、半导体和显示面板的一种溶剂或清洗材料。NMP在锂电池领域主要作为正极涂布溶剂或导电剂浆料溶剂；在半导体和平板显示器领域主要作为重要材料，广泛应用于光刻胶剥离液和有机物清洗液等产品。公司为三星环新在中国的唯一指定NMP供应商。NMP既可以单独使用也可以复配，与公司超净高纯试剂、功能性材料以及锂电材料协同发展。

2、根据中国电子工业材料协会统计，全球微电子化学品市场主要被欧美、日本和亚太企业占据，欧美企业的市场份额为35%，日本企业的市场份额为28%，亚太企业的市场份额为35%（其中中国大陆地区市场份额为9%），而目前国际大型微电子化学厂商主要集中在欧洲、美国和日本等地区。微电子化学品中的光刻胶由于其自身产品的特，潜在拟进入者很难对光刻胶产成品进行逆向分析和仿制，因此长期以来，光刻胶主要被日本、欧美的专业公司所垄断，日本的企业占据80%的全球市场。主要企业包括日本的TOK、JSR、富士、越化学和住友化学，美国的陶氏化学、欧洲的AZEM和韩国的东进世美肯等。国内企业包括容大光电、北京科华、苏州瑞红（晶瑞股份旗下子公司）。

广材料300537：

1、公司于2018年11月与台湾廣至新材料合作研发光刻胶项目，研发目标是PCB用光刻胶分辨率为25μm（膜厚约为5μm），6代线以下平面显示面板用光刻胶的分辨率为3μm（膜厚约为1.5μm），半导体封装用光刻胶的分辨率为15μm（膜厚约为15μm）。

2、截至目前公司暂未有产品直接应用在半导体芯片产品上。但公司在光刻胶领域已有相关布局，并于2018年11月与台湾廣至新材料合作研发光刻胶项目，该技术开发项目为可应用于印刷电路板柔性基板、LCD及LED显示面板、半导体元器件等领域的高分辨率紫外光型正型光刻胶。截至目前已有部分研发成果，

3、公司现有年产6500吨感光新材料产能已满产满销，新增年产8000吨感光新材料产能释放在即。立体化生产线及先进生产设备的使用将大幅度提高公司的产能和产品质量，突破产能瓶颈，并支持公司拓展新客户和新产品应用。高性能专用油墨产品的比例也将显著提高，为公司进一步加速进入更多中高端客户打下基础。

强力新材300429：

1、公司主要专业从事电子材料领域各类光刻胶专用电子化学品（分为光引发剂、树脂）的研发、生产和销售及相关贸易业务，光刻胶生产厂商为公司的下游客户。

2、公司为光刻胶的上游企业，主要从事光刻胶用引发剂和树脂的研发、生产和销售，生产的光刻胶用光引发剂和树脂主要销往日本、韩国、台湾等地区。

3、公司为全球光刻胶企业的主要材料供应商，占据市场主导地位。公司PCB干膜光刻胶引发剂全球市场份额位居第一；LCD光刻胶引发剂是生产彩色光刻胶和黑色光刻胶的关键材料，公司拥有自主知识产权的LCD光刻胶引发剂系列产品，打破了国外材料巨头对该类产品的垄断，填补了国内空白，获得中国、韩国、日本、欧洲专利局授权的多项发明专利；公司在半导体光刻胶材料领域积极布局，主要从事半导体KrF光刻胶用光酸、光酸中间体以及聚合物用单体的生产及销售，光酸中间体已商业化量产，光酸及单体已向主要KrF光刻胶企业认证，销售。