立中集团2Q不含激励费用业绩同比+26%、环比+26%，超预期

【华创汽车】立中集团2Q不含激励费用业绩同比+26%、环比+26%，超预期，拟发行可转债

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公司发布中报，1H22营收100亿元/+16%，归母净利2.77亿元/+0.5%，不含股权激励费用归母净利3.23亿元/同比+17%。

【2Q22】

营收45亿元、同比+3%、环比-18%，疫情对铸造铝合金、铝合金车轮销量产生一定影响，但中间合金业务保持韧性。

净利归母1.43亿元、同比+0.3%、环比+6%，不含股权激励费用归母1.8亿元、同比+26%、环比+26%，同环比受毛利、股份支付费用、汇兑收益综合影响（较短周期的成本加成定价原则，我们参考相关指标的绝对额）

1）毛利4.46亿元、同环比均略减少约0.06亿元，毛利率环比提升1.7pp至9.9%，估计4Q21以来的海内外铝价正挂（1-2个季度调价周期）较大幅度地提升了2Q22车轮板块单位盈利水平。

2）费用财务费用0.17亿元、同比-0.49亿元、环比-0.43亿元，其中上半年汇兑收益0.53亿元，估计大部分在2Q实现；管理费用1.22亿元、同比+0.42亿元、环比+0.39，其中上半年股份支付费用0.54亿元，估计2Q影响税后净利约0.35-0.40亿元。

【免热材料&FTO报告】

此前市场担心拥有国内专利的立中免热材料能否在海外应用，公司中报披露其完成了《铝合金机构件专利风险检索分析（FTO）报告》，确定公司免热材料技术方案均未落入国内外448件相关专利的保护范围。公司前期已与长城、文灿签订免热材料战略合作协议，与其他主机厂、压铸厂的新项目正不断推进，有望在中短期内落地。

【可转债】

公司同时发布了15.8亿元可转债预案，用于锂电新材料项目（一期）、墨西哥年产360万只车轮项目及免热处理、高导热、高导电材料研发中心项目，三个项目总投资金额19.5亿元，拟投入募集资金11.3亿元，有望保障长期业绩的实现。

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