个股交流苏试试验年报交流纪要2023.4.12公司

个股交流 苏试试验年报交流纪要2023.4.12

公司介绍
2022年实现营收18.05亿元，同比+20.21%；实现归母净利润2.70亿元，同比+41.84%；实现扣非归母净利润2.39亿元，同比+41.69%。
年初以来我们的试验设备和服务的需求相比于去年年底已经有明显好转，设备订单在春节以后开始明显增多，各地实验室的客户也比较饱满；近几年我们公司的发展进入快车道，主要是滚动式的投入产能已经开始逐步释放，下游新能源、电子电气和半导体行业的需求现在也是比较旺盛的，预计后续我们试验服务板块的占比会持续提升，也会进一步拉动整个公司的盈利能力。

分板块来看
1）环试设备收入6.12亿元，同比+15.11%；22年受到疫情影响，设备板块前三季度的增速只有7.52%，Q4提出“奋战四季度”的口号，员工加班加点抢抓发货和安装调试，Q4单季度的确认收入达到1.6 亿元，但12月份集中放开之后多少还是受到一些影响。公司23年在环试设备方面集中扩充了一部分产能，未来会更加重视内部实验室的产能需求；22年综合类设备销售数量是142套，同比+38%，未来综合类设备的占比还是会持续提升。
2）环试服务收入8.4亿元，同比+27.93%；12月份全面放开之后导致环试服务的整体进度和结账受到一定的延迟，jun工客户的受限会比较明显，今年以来环试服务方面的需求明显好转；全年维度来看，去年下游的民品客户尤其是新能源汽车的试验需求是比较旺盛的，苏州的新能源检测中心22年收入5000万元，同比增速达到百分之百，未来该领域也会是我们公司重点布局的一个方向。
3）集成电路收入2.51亿元，同比+14.61%，主要是22Q2上海封城之后导致宜特的产能利用率明显下行，下半年宜特的接单也开始陆续恢复正常，23年宜特将会集中扩充产能，预计24、25年可以迎来产能的一波集中释放期。
盈利能力环试设备的毛利率33.77%，同比下降0.15pct，未来随着综合类设备的收入提升，毛利率预计会动态平衡并且有所提升；环试服务的毛利率56.94%，同比下降0.17pct，相对是比较稳定的；集成电路的毛利率57.07%，同比上涨2.81pct，主要是苏州元器件检测中心的业务并入到集成电路板块，它的毛利率水平是相对比较高的。公司整体的毛利率46.66%，同比上涨0.6 pct；销售净利率17.26%，同比上涨2.56pct，主要是因为环试服务的规模和收入占比进一步提升，带动公司整体的利润率水平上涨。
产能布局2022年公司扩大设备的生产场地，新增3600平方的生产基地，前期扩产的苏州、西安、青岛和成都等规模以上的实验室开始陆续释放产能；此外我们在泸州、绵阳、沈阳和阎良等地也设立了专项实验室，计划了网点布局；今年公司也会持续加速产能投放，并完善新能源汽车、EMC、宇航、无线通讯以及半导体的检测能力。


交流内容
Q试验服务未来2-3年观点？
A疫情影响是主要原因，22Q4试验服务还受21年同期基数影响，但环比增长；单季度作为参考，全年30-40%目标不会变；21Q4设备板块基数较低，22Q4同比增速较高。
Qjun工芯片业务量占比/业务增长趋势？
A22年半年报没区分，年报区分出来，所以看起来都在四季度；目前基数低，23-24年目标5000、8000万；半导体检测这一块的增速预期不调整，单宜特在20%左右，加上这一块在20-30%。
Q设备端新产能投产，后面几年的产能弹性？
A这一两年之内可以满足设备10-20%增长。
Q各板块经营目标？
A宜特的扩产产能要到年底可能才能集中释放，所以集成电路板块24-25年产能释放会更快，23年目标20-30%；设备10-20%；环试30-40%。目前来看，2-3月趋势还是不错的。
Q实验室布局思路？
A环试的产能和能力扩展在各中心实验室进行，专项实验室布局会更密集；资本开支金额绝对值会越来越大。
Q成都实验室23年增速更明显？
A定的目标增速最高。
Q成都实验室净利率40%的原因？
A一直是各实验室中利润率最高的；jun工比例较高；正常35%左右，22Q4特殊政策（固定资产投入可以增值税加倍抵扣），这一块增加了五六百万利润。
Q北京实验室的潜力？
A22年厂房搬迁+内部管理整顿（更换总经理）加强市场开拓，所以22年利润率上升还是比较明显的。从未来的发展角度，北京还是有比较大的空间。
Q苏州实验室的增长亮点？
A能力拓展带来新能源（公司以研发端为主）翻倍（2500万到5000万）；武汉分公司去年也是翻倍增长（22年5000万左右）；电磁兼容21年5000万（大部分外包），22年5700万（自己做为主），23年会增长较为明显。
Q新能源主要在苏州、广州、重庆三地？
A对的，目前以这三个点为主，重庆现在要去建新能源中心的分点，广州的两家（广州实验室和东莞实验室）很大一块业务就是做新能源汽车的。
Q客户已经涵盖主流厂商？
A对的。
Q整车做的比例大吗？
A也有。
Q宜特净利率下降原因？
A收入端拆分集成电路增速和利润率较高，主要是因为环试拆出来一块元器件检测中心的业务大概有2800多万，是归在集成电路总的营收里面的；宜特单体拆出来2.2-2.4亿左右的主营业务收入，其他是板材收入；净利率下降主要还是因为去年产能利用率没有跟上，今年Q1明显好转。
Q下游客户结构有没有一些变化？
A海思略有下降，收入占比不到30%；500万以上的客户去年提升速度还挺快的。
Q宜特今年产能利用率已经达到较高水平？
A预计今年产能利用率比较正常的情况下，收入20-30%增长；今年一季度陆续投下去大概2个多亿的设备，最快应该也要到今年三四季度到货，可能会确认一部分收入，但新产能的大批量确认收入可能还是要到明年。
Q卫星的可靠性试验，目前有接触吗？
A前期有布局，宇航产品实验室（苏州&北京）；这两年收入还是不错的。22年公司在深圳设立无线测试实验室，用以实施第五代移动通性能检测技术服务平台项目，今年下半年可以投产。
Q如何管理不同区域的实验室，既有内部的竞争意识也有协作意识？
A1）加强管理，业务上统分结合，并根据不同区域的产业结构，布置相应的专业能力来应对；2）集团层面的总体部从业务层面的互动，转向在质量和技术管控这一块提供支持；3）加强各个实验室的技术人才引进；4）激励机制。
Q22H2三个主要业务按照三、四季度能再拆分一下吗？
AQ4收入端设备1.6亿（去年四个季度基本比较均衡，Q1少一点，Q2-4基本上1. 6亿左右），同比+43.57%；环试服务2.49亿（Q3收入2.27亿），同比+2.78%；集成电路9776万，同比+29.92%。
Q2022年其他业务收入的业务构成是哪些方面？
A宜特的板材业务（6000万），还有一部分是维修维保等（4000万）。
Q船舶业务这块是不是青岛实验室会做的比较多？这块增长的需求来源？
A基于这几年国家对船舶可靠性的重视，它的试验量增加了，我们苏州实验室特别是武汉的船舶比例是比较高的。
Q去年设备的内供比例？
A从订单的角度，21年对内接近1亿（对外6.28亿），22年1.3亿多（对外6.6亿）；从交付的角度，22年内供增长30%+。
Qjun工检测的竞争格局？
Ajun工测试的对外需求在增加；需要有一定的技术沉淀。
Q环试jun民品占比？
A22年民品比例有所提升；设备端jun品30%左右，民品70%；环试服务jun品68%左右；集成电路jun民品10%/90%。
Q今年的外延方向？
A外延不会跨行业，目前没有特别明确的标的；更多的以内生式为主。
Q宜特里面汽车电子客户占比，今年占比上升？
A占比20%+，目前趋势是汽车电子增速会越来越快，通讯这边其实量也还是比较可观的，消费电子增速稍微放缓。
Q环试服务单价？
A呈现提升趋势。
Q3-5年的维度，会不会铺开新能源汽车、电磁兼容等？
A1）新能源汽车是按照客户的行业分的，虽然在苏州实验室体内，但我们是作为一个独立的事业部，未来不排除把它设成子公司专门去单独做这个业务；2）电磁兼容在主要实验室（苏州、北京、成都、西安、上海、长沙、广州、武汉等）均已增加能力，也是环试的一个专业。
QQ1经营情况/在手订单？
A1月受疫情影响，2、3月份恢复正常、趋势向好；在手订单（试验部分在手订单的概念弱一点，按未完成订单）3-4月试验量；母公司22年新增订单含税6.6亿元（不含税5.8亿元）。
QEMC业务市场竞争情况/发展战略？
A以前做的较少，没有列为单独门类去做；今年正式成立EMC中心，作为专门的业务板块来拓展业务。
Q资本开支投入方向？
A集成电路较为明确；环试板块每年会根据需求去做一些调整，可能百分之六七十是通用的范畴，再有三四十的针对医疗机械（今年会在长沙实验室做试点）等特殊项目的设备。
Q宜特今年的增速预期是在25%-30%，随着新增产能的投放，24-25年增速会更快？
A正常情况下24-25年应该会比这两年更快一些。传统环试这一块增速预期往后看还是会基本稳定在30-40%。
Q22年公司苏州、宜特、北京、成都、西安和青岛6家子公司收入占比54%，利润占比76%，环试和宜特收入占比60%，那么公司剩余的10多家实验室经营状况目前怎么样？预计那些实验室在未来2-3年收入能快速增长或者达到1亿级别？
A剩余子公司规模较小，定位也是有所不同的，长沙、南京、上海未来还是有冲亿的目标，广东两家定位也就是五六千万；不是每一家实验室未来都希望能够做到一个亿，看地区或者市场需求的情况。