22年10月20日A股复盘

今天继续在创新高的个股中寻找思路。

近期A股的表现相当一般，但苏试试验这个票能够在这种环境下连创新高，还是有不少亮点的。

首先是行业景气度不错，行业景气度来自于下游需求，他所在的实验服务行业下游需求有这样三个方向，一个是是国家基础设施领域的航空航天、轨道交通、桥梁建筑、核电等行业；另外就是集成电路设计；还有一类是高校及科研院所。

这三个行业，在近两年业绩基本不受宏观经济影响，反而在世界局势比较紧张的时候，得到了更多的资源支持，业绩普遍不错。

国家基础建设的航空航天、特殊行业与国防安全息息相关，“十四五”我国装备快速换装追赶国际先进水平，国家在这些领域的投入也在持续增长。集成电路设计行业，从16年到21年我国的集成电路设计行业年复合增速达到25%以上，这帮助芯片检测的需求持续处于高景气通道。

下游行业的高景气，反映在苏试试验的财报上，就是苏试试验营收从2017年的4.9亿元增长至2021年15.02亿元，2014-2019年复合增长率达34.4%，这在A股是一个非常好的成绩。

从行业竞争格局以及公司能力的角度看，加上他本身业务能力也非常好。在电动振动台、液压振动台这两个方向在国内都属于主导地位。另外，上市这几年以来新拓展温度箱业务，温度箱这个细分板块目前的格局分散，还没有一家领军企业，苏试试验在这个领域成长速度很快。

由于上市比较早，在资本市场助力下完成了在重点城市的布局，目前在国内拥有十几个实验室。从这些数据可以看得到，环境和设备检测这类第三方服务，作为高景气行业的卖水人，收入增速快、毛利高，发展前景也相当不错。

整个A股，很难找到与他业务上完全匹配的竞争对手，稀缺性带来高辨识度。同时，军工相关的航空航天，以及集成电路行业常常上新闻，这类公司往往得到市场的高度关注。这是为什么，能够做到，大盘跌的时候他不怎么跌，但大盘涨的时候他涨得很猛的重要原因。