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20倍估值对应100倍增长,业绩大幅超预期,这只个股值得关注!

  • 作者:专注亏损18年
  • 2018-12-26 19:29:13
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国瓷材料(300285)股吧】发布2018年度业绩预告, 以业绩预告中值计算, 归母净利润同比增速为120.98%, 高于19.64%的行业平均增速, 高于109.63%的分析师一致预期增速。单季度角度, 四季度归母净利润环比增速为27.54%, 同比增速为104.26%, 高于52.39%的行业平均同比增速。

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关于此次业绩变动因,公司表示:

其一,是产品电子陶瓷材料、结构陶瓷材料等相关业务发展良好,收入和利润同比增加,技术创新优势是公司业绩增长的保障;

其二、是外延式发展协同效应开始显现,纳入合并范围的子公司王子制陶、深圳爱尔创、江苏金盛业绩贡献增加;

其三、是报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为14,500万元,主要是政府补贴和爱 尔创股权收购并表投资收益。

国瓷材料,属于并购做大,而且业务协同发展,业绩快速上升,市值也不断新高的典型。

另外,国瓷材料收购国内齿科材料龙头爱尔创,打通义齿全产业链,也是我非常好的。国内人口老龄化趋势及口腔健康意识的提升,齿科材料需求处于快速增长期。公司于2018年6月完成爱尔创75%股权并表,国内齿科材料龙头爱尔创成为全资子公司,爱尔创在国内义齿用氧化锆瓷块的市占率40%以上,且布局数字化口腔相关领域。公司将既有的工业品纳米氧化锆产业链延伸至下游消费品陶瓷义齿,有望成为陶瓷材料和尾气催化材料之外又一增长极。

然而,美玉有瑕。国瓷材料的业绩增长是非常优秀的,但是其并购带来了较大了商誉。

据公司披露的三季报显示,公司账上商誉15.24亿,占资产总额的34.7%,这个比例算是比较高的,投资者值得警惕。假如被合并对象业绩不及预期,就会进行商誉减值,进而吞噬利润。这个风险也是投资者值得关注的。

顺便提一句,材料业务方面,【三环集团(300408)股吧】,道氏技术,天通股份,这几家都是不错的可选标的,如果也可以适当关注。如果后续有业绩预告披露出来,我也会挑几个有的公司重评。



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