马云套现阿里股价 大股东二股东甩卖

　　在过去的两年中，我们团队持续在研究四家商业巨头：阿里巴巴(BABA.US)、小米集团、京东、美团评。在过往的研究中，我们更多从财务、业务的视角去关注企业。但如果要做长期价值投资，财务报表是远远不够的，更多是需要从“人”的视角去评估企业的治理、化。本篇报告从企业的“组织架构”这个视角出发，回溯了这几大商业巨头的发展历程，包括发展过程中的重要人物，重要历史事件。

　　作为万亿元消费金融市场的主要参与者之一，消费金融公司正面临着突围难题。发行消费金融ABS是消金公司解决资金问题的重要渠道之一，但其格局正在生变。

　　在消费金融ABS发行中，阿里系(包括蚂蚁花呗和蚂蚁借呗)一直占据着半壁江山。

　　在A股，如果是公司首次公开上市，大股东和创始人股票至少会锁定三年。不过在港股和美股，锁定时间会短很多，半年后就可以减持。

　　即便规则允许你卖股票，但是大股东和创始人也会很谨慎。因很简单，公司大股东和创始人都开始卖股票了，你凭什么让中小投资者来买你股票或坚定持有。所以，如果重要股东减持，那股价大多会下挫。阿里巴巴(BABA.NYSE)近期股价表现就是证明。

　　根据最新阿里巴巴年报，大股东软银和第二大股东Altaba(代表雅虎，被戏称为“阿里他爸”)，持股比例分别是25.9%和9.4%；而阿里创始人兼主席马云则是第三大股东，持股比例为6.2%。阿里执行副主席蔡崇持股2.2%，阿里高管和董事合计持股9.3%。

　　上市公司大股东和创始人手中股票对于股价稳定，非常重要。

　　软银集团近期公布，通过出售阿里股份得到收益1.2万亿日元(约合人民币768亿元)。Altaba也曾公开其清算和解散计划，出售多达100%阿里巴巴股票，即全部卖掉；但在股东批准该计划之前，其出售股票不会超过一半。雅虎方面持股比例从14.9%下降至9.4%，减少5.5个百分，超过30%，加上将持续清算，用“大甩卖”来形容一不夸张。

　　这是“先礼后兵”啊，雅虎和软银均没有食言，但是马云也加入减持大军中。三大股东详细减持时间，先不去探究。就在今年5月3日，阿里巴巴股价曾达到年内新高，市值一举超过5000亿美元。5月15日阿里发布一份极其靓丽年报，笔者以为，各方应该在这个时间前后减持股票。

　　但是，阿里巴巴股价就惨了！从5月初高195.7美元，跌至5月31日低不足148美元，股价整整跌去24.38%。按照牛熊市定义，阿里巴巴已经进入阶段性牛市。期间，阿里巴巴市值最高跌去1237亿美元，合计人民币为8532亿元。

　　股票就是这样，不卖，市值只是数字似巨大，还没有真正属于自己；但大股东和创始人都出售，势必股价下滑，市值也就降低。客观地说，阿里巴巴股价下跌，也并非只有大股东、马云减持唯一因素，比如大盘也在跌，加上其他客观因素，但大股东和马云减持，是重要影响。

　　不过投资最终为了收益，创始人也有资金需求，一切都是正常行为，倒也无可非议。阿里巴巴发行价68美元，6月6日美股收盘时股价151美元，较发行价还有122%涨幅。