地方债务“扇动翅膀”，中国人的房贷月供可能要涨!

　　诚然，雪崩之时，没有一片雪花是无辜的，我个人认为地方债务爆发的可能性是很大的，而且爆发的时间节可能会是在2019年左右。

列举跟政策有关的三内容作为参考：

　　①明年年中开始，中央统一核算地方GDP，真实地方GDP数据会显露出来；

　　②地方债务重新核算；

　　③政府资产负债表的编制；

　　以前，“天高皇帝远”是地方通过一些手段来掩盖其真实数据的主要依靠。然而，进入2019年之后，各个地方核算统一纳入中央，政府也开始编制资产负债表，债务重新核算等会让地方的真实数据显现出来。

　　例如：在“营改增”之前，营业税作为地方政府全额的财政收入，可能存在地方政府虚增、虚报的情况；而在“营改增”之后，增值税税率较为统一，且增值税变为地方政府和中央政府共享。

这里问题的要就在于税收收入的变化程度：

　　“营改增”之后的增值税收入和“营改增”之前的“营业税+增值税”之和差异过大的话，那么基本可以判定该地区之前存在财务虚报的嫌疑。

　　好消息是，中央能够针对地方债务“对症下药”；坏消息是，地方掩盖不住的债务难免会“暴雷”。E租宝和最近的唐小僧就知道了，届时不仅企业家跑路，地方官员“跑路”或许也不足为怪了。

那么地方债务危机爆发了会有什么后果？

　　他山之石可以攻玉，咱们来国际上的案例。

　　先说美国。美国各个地区的自治权较高，甚至各个州都可以制定各自不同的法律条例，也都有各自制定货币政策的美联储分支机构；当一个地方政府财政赤字过于严重的时候，有两个方法：

　　①由美联储总部提供援助，贷款也好、国债也好，但都有一定的额度限制；

　　②申请破产，地方政府自治权收回，统一收归国会(这源自于凯恩斯，凯恩斯主义强调的就是政府对于市场的宏观调控功能)，再由国会重新组织地方政府，相当于银行计提坏账准备。

　　第②，也和美国特殊的整体体制有关系，美国两党分制，如果地方政府破产垮台，那么另一个党派可能会趁机夺取该地区的“控制权”，再来一场地方竞选等。

　　然后聊聊冰岛。冰岛从2005年开始出现危机苗头，一直到2008年全球金融危机爆发之后，冰岛总理宣布“国家可能破产”。

　　冰岛金融行业更像是一个“中介”。以高收益率从国际市场吸引资金，然后贷款或投资到其他国家和地区，然后赚取中间的利差。可以做是一个国家级别的P2P，只不过这个级别的P2P没地方“跑路”而已。

　　而冰岛无法依靠自己来解决这个问题了。最终依靠IMF(国际货币基金组织)的援助来勉强抗住危机。

　　咱们聊回到中国，中国的国情更像是冰岛，但是处理方法或许会更像是美国。

　　首先，地方的“隐性负债”更像是缺乏监管的“P2P”，资金链断链之后，债务危机爆发，虚拟经济过于繁荣，缺乏有效的实体作为支撑；

　　其次，中国不像冰岛那样子外债严重，更多的是内生性债务，更多的是地方政府对于中央政府的债务和地区银行对于中央银行的债务问题；

　　所以咱们债务危机爆发之后的样子，冰岛就知道了。资金链断链之后，大量企业，甚至是地方支柱企业大量倒闭，人员大量失业将不可避免；再结合CPI和失业率呈反比走势的理，届时市场通胀也必然大幅度上涨，政府抑制通胀、抑制资产过分上涨的目标可能最终无法达成。

　　而政府的自救方法，可以向美国学习。在向地方政府拨款的同时，将地方不良资产全部重组。类似于当年武汉的武钢重组，虽然失业人数超过10万，但是起码保证了整个盘子没有崩盘。

　　(本质上来说，中国和美国都在“缩表”，美国缩的是对外负债表，所以和全世界打贸易战，中国缩的是对内负债表，所以针对地方，减税估计力度不会太大的)

　　中国大规模的开始筹备基建的计划，更多的也可能在为未来地方整顿时，大量吸纳失业人口做准备。

短期来，地方债务爆发可能带来的后果就是：

　　①通胀上升；

　　②失业人数大涨；

　　③一二线城市开始出现大规模人口流动；(以流出为主)

长期来，在应对地方债务之后带来的结果是：

　　①中央对地方的掌控力度加强；

　　②区域分割愈发明显；(财政拨款、预算划分方向更加精准，什么棚改、固定资产投资的都靠边站，高新技术优先)

　　至于人们关心的房价，作为通胀的核心，政府将处理一切债务的前提都设置成——不影响房价大幅波动。

所以针对房地产，我们到的影响会是：

　　房价可能会便宜一些，但依旧很多人买不起，我们去“贷款买房”却发现“贷不到钱”，因为资产端“负债”太严重了，早拿不出钱来了！