不管你信不信，股市以后就是大家投资的最好出路

可能我刚动笔不少股民朋友到标题就忍不住怼我，我能理解，在中国股市这么多年确实不好混，但今天我请你耐心的完之后你会感谢我今天给你所讲的一切。

关于股票市场与实体经济两者的关系，科斯托拉尼有一个精辟而形象的比喻。“一个人在街上散步，旁边是他的狗。狗总是这样，它跑到前面，但一会儿就跑回到主人 身边。然后，它又跑到前面，到自己跑得太远了，就又跑了回来，一直是这样。最后，他们两个到达了同一个目的地。当人慢悠悠地走了一公里时，狗却跑来颠去 地跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。”

科斯托拉尼的小喻，指出了股市围绕经济上下波动的行为特征。从长期的角度，股市与经济的发展保持一致。但是在中国经济高速发展的情况下，股票市场并没有为股民带来优厚的回报，甚至给很多股民带来了深深的伤害。相比投资房 地产的回报，股市的回报不值得一提。中国股市之前近二十年的回报，大致与一年期的定期存款利率相当。

为什么股市这么多年平均收益如此不堪一，这一切都得从咱们市场现有的一些不成熟的体制说起，经历过15年的大牛市和16年股灾的朋友都知道，当时千股涨停、千股跌停、千股停牌、股市仿佛一下子成为了一个笑话，一些所谓的专家，国外跌个百分之一二就说是大跌，国内千股跌停已经见怪不怪了，还能面不改色的说中国股市是正常的，其实说白了中国的股市症结在：于缺乏诚信和公平公正。我们先来列举一下哪一些不公平的制度是饱受吐槽的：

1、IPO管制的不公平

股市本来是一个融资和投资的平台，以及投资者股权交易的市场。按理说，企业是否融资，机构和股民是否投资，股权是否交易，都是自觉自愿的事情。作为股市的监 管者，证监会的唯一职责就是监控股市的运营情况，防止融资中出现金融诈骗，但是我们的IPO是需要证监会的审批的，审批制会出现什么情况，人为制造上市障碍，把一个正常的投融资搞成一个高大上的神秘的东西，目的在于制造“稀缺 性”，使人觉得，但凡上市的企业就是好企业，给投资人设下一个认知误差的陷阱，为下一步圈钱埋设伏笔。

2、两级市场的不公平

在美国那些成熟的市场，企业上市融资，都是直接按融资额度需求确定起始价格和股份发行数量，直接挂牌上市，让任何股市参与者均可以直接购买。而在A股企业上市前都要先通过机构认购和定价，或者通过承销商来定价，这样做的目的就是让机构把蛋糕分得差不多了，剩下很小一部分再让散户来打新，新上市企业的目标如果只是融资这么单纯，那么，既已在初级市场融到资了，又何必再到二级市场来交易？而公司为了上市不惜耗费巨大人力财力和物力，最后上市你说不圈钱这不都打水漂了么，所以为什么会出现欺诈上市的欣泰电气和金亚科技，而欺诈上市还有那么多券商机构承销，为什么？就是有钱赚，只要给他们钱，臭狗屎也能被包装成香饽饽。他们的理念是，只要有“故事”可讲就行，没有故 事可以编故事，他们的本事正是能够帮你编故事和讲故事。说的这么露骨是不是觉得我来吐槽股市的，接着。

3、同股不同价的买入不公平

都知道股神巴菲特的事迹，当年买入中石油大赚10倍，结果咱们A股散户只有买上就套，而且一套可能就是10年的悲伤，为什么？因为中国同一 张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，其间相差十几倍。

中石油在香港发行，当初发行价是1.1元，巴菲特买入的时候是1.3-1.5元，该股票从发行开始，每年都大比例现金分红，持有4年，光现金分红累计就是1.9元/股，当初买入的投资者持有四年后的中石油就等于是免费白送，中国百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三十、四十元。

老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股不能上市流通买卖，也就是说，中国老百姓高 价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股 权分置改革，就是国家违背承诺，允许所有股票统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于把老百姓账户上的钱直接划拨 给富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。到这里我估计更多人认为我是来批判股市的，还是继续接着。

4、涨跌幅导致的交易不公平

都知道市场的交易规则是时间优先和价格优先，但因为有涨跌幅的限制，所以你会发现，当一只股票有利好和消息之时往往都是一字板，因为机构的资金优势散户在一字板打开之前根本买不到，想买只能在高位了，同理今年那么多闪崩股一字板跌停也是一样的，设置了10%限制后，机构大户每一天都可以封跌停，你每天都是夺路无门，只能眼睁睁着股值一天天下跌，毫无办法。如果不限制10%的跌幅，你可以根据自己对大势和个股的判断，随时斩仓止损，不管损失多少，总之有操盘的自由选择。

这都是深深的伤害着这个市场最广大的散户群体，在18年持续下跌之后，市场上出现越来越多的去散户化的声音，说什么以后我们市场也会跟美股一样全部都是机构投资者，散户靠机构买基金即可，这些投资团队的组成大部分都是高度专业的人士组成，操作都是高度量化、模型化的，各种交易程序的广泛应用，要走向机构投资。我想说狗屁，远的不说，最近的新闻，王亚伟的基金都被清盘，曾经那么牛逼的明星基金经理结果一样倒在行情的趋势中，就更不用说那些一年换一个基金经理的产品了，有个香港的朋友说的很有道理，香港，基金經理住半山，山顶，我们買基金的住山腳！最后造富是哪些人就不用说了。

中国股市的成立兴起，与散户是相生相伴，市场从没有能够离开过散户，而基金之类的机构投资却是后来才有的，散户为这个市场注血无怨无悔，支撑着这个市场发展壮大，促使这个市场不断走向成熟，为经济的发展贡献力量。可以说没有散户这个广大的群体，绝对不会产生出那么多的优秀私募经理和投资人才。离开散户搞所谓的机构投资，就是竭泽而渔，无源之水 ，无本之木，注定失败。

我可以很负责的告诉大家，现在乃至以后，散户多就是中国证券市场特色，尊重散户才是尊重市场，保护散户公平，公开，公正的交易权益才是市场走向成熟的核心。

好了吐槽完了，市场现在有那么多缺，那为什么我今天还要跟大家讲股市以后就是大家投资的唯一选择呢？

首先大家一定要理解的是，咱们A股总共运行了才不到30年，1990年12月1日，深圳证券交易所试营业。1990年12月19日，上海证券交易所成立。28年的时间体制的不成熟是肯定的，风险哪个市场都会存在，并且任何一个市场的风险都不会比A股小，人家美股都100年历史了，90年代以来，退市的公司超过9000家，2001年互联网泡沫破灭之时，亚马逊在曾经跌超过90%，想想一个如此优秀的公司都能跌90%，你说当时谁又能扛得住。

其次咱们的金融市场跟国家的发展轨迹是一样的，新中国成立到2019年也才短短70年的历史，取得的成就是世界瞩目的，从刚开始饭都吃不饱，有吃稻谷壳活生生噎死的，处处被欺负，到现在不说全面小康，起码安居乐业都没有问题，生活比以前不知道好了多少倍，而途中我们不也经历过革，大跃进这一些艰难的时刻么。

那现在对于金融市场来讲不是一样的道理么，现在有着上面各种各样的问题，但是管理层不是都在不断的改善么，IPO的注册制虽然慢了一，但是科创板不也是马上要推出，只是时间的问题，合理的定价一定会随着注册制的成立得到解决。至于造假的，内幕交易的最近不是的越来越多，处罚力度越来越严格了么，起码陆续有垃圾股票开始退市了呀，从之前的欣泰电气，金亚科技，到最近的ST长生，中弘股份，这放到之前还能被炒上天，这都是不断的进步，咱们不要死抓着历史的问题不放然后忽视了市场进步的成果，要真像美股一样退市9000家公司，你觉得还有多少散户能存活，所以体制的不一样会造就不一样的市场发展运行轨迹。

我们中华民族就是有着五千多年的历史，形成了中国人的性格和特色，不能因为几十年经济的大发展，不到几千年的积淀，不会跟任何其他地方的发展同步，对证券市场来说也是如此，不要说什么去散户化，散户未来还将继续成为证券市场的主力军，谁也无法否认，在政策不断的出台保护散户投资者的同时，我们自身更是需要去不断提高自我水平，拒绝追涨杀跌，摈弃技术无用论，不打听小道消息，不炒垃圾股，从自身的操作准则来不断推动市场朝更好的方向进步，只有从制度和参与者的共同提高才能让金融市场发挥它应有的作用，才能让大家更早的享受到证券市场带来的好处。