西南证券给予楚天科技买入评级

2022-01-18西南证券股份有限公司杜向阳对楚天科技进行研究并发布了研究报告《发布2021年业绩预告，全年利润超出预期》，本报告对楚天科技给出买入评级，当前股价为23.67元。

　　楚天科技(300358)　　事件公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润5~6亿元，同比增长149.3%~199.2%。　　业绩略超预期，在手订单充足。按照业绩预告中值计算，公司全年归母净利润为5.5亿元，同比增长174.3%，超出此前预期；对应2021年4季度归母净利润为1.49亿元，同比降低-3.7%（去年4季度业绩基数较高）。2021年公司订单额增长迅速，充足的在手订单有望奠定未来业绩增长的基础。截止三季度末公司合同负债为25.3亿元，预计四季度末环比仍将有所增长。考虑到目前公司生物制药装备布局逐渐进入收获期，以及海外业务的加速拓展，公司未来长期增长可期。　　完成激励计划首期限制性股票授予。公司于近日完成了2021年限制性股票激励计划的首期授予，共向8名核心高管授予350万股，向548名中层管理及核心技术人员授予2685万股，授予价格为10元/股。激励计划的落实执行有利于将公司发展目标与员工利益绑定，利好公司长远发展。按照此前发布的激励目标计算，公司2022-2024年对应的业绩增速目标分别为20%、16.7%、14.3%，2021-2024年业绩复合增长率为17%。　　盈利预测与投资建议预计公司2021-2023年归母净利润5.5亿元，6.7亿元，7.7亿元，EPS分别为0.96元、1.16元、1.34元，对应估值分别为25倍、21倍、18倍。考虑到公司是国内制药装备龙头企业，维持“买入”评级。　　风险提示下游客户需求不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司新产品研发不达预期的风险。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为35.0；证券之星估值分析工具显示，楚天科技（300358）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)