机械复工复产逐步推进 关注国产替代加速产业链

行业动态

行业近况

中金机械组合过去5 个交易日（2022/05/23-2022/05/27）下跌1.83%，同期沪深300 指数下跌1.87%。

本周组合为晶盛机电、华测检测、先导智能、先惠技术、新益昌、华荣股份、东威科技、兆威机电、春风动力、中控技术；H股海天国际、泉峰控股。本周组合维持不变。

评论

产业链复工复产，海外供给受限有望加速国产替代。

随着国内疫情逐步缓和，产业链逐步复工复产，我们建议关注行业需求及物流恢复带来的基本面拐点。此外，我们观察到，本轮奥密克戎疫情下，海运周转趋缓，叠加海外产能供给受限，部分板块有望迎来国产替代加速期，

建议关注欧科亿/华锐精密（刀具）、晶盛机电（半导体设备）、国茂股份（通用减速机）、五洲新春（轴承）、鹰普精密（铸件）。

光伏设备终端装机与技术变革加速，带来光伏设备投资机遇。

我们看好双碳目标下国内光伏装机加速，俄乌冲突影响欧洲能源价格，我们预计下半年光伏需求或超预期。

分环节看，我们认为硅片先进产能仍有明显缺口，推荐晶盛机电；

切片端建议关注高测股份；

电池片我们认为新旧技术已来到关键迭代期，2022 年有望成为大规模量产元年

建议关注布局新技术的公司捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光。

锂电设备产业链逐步恢复，长期增长趋势不改。我们认为随着4 月底复产复工，行业排产及发货正在逐步恢复。中长期新能源汽车渗透率提升趋势不改，

此外，CTP/CTC/CTB等新技术趋势有利于提高结构效率，复合铜箔技术将降低单位成本，

建议投资者底部关注锂电设备龙头先导智能、先惠技术、东威科技、联赢激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

自动化关注具有国产替代逻辑的优质个股。

我们首次覆盖景业智能，认为公司为核特种机器人隐形冠军，有望受益于核工业景气度提升。

我们认为疫情在一定程度上影响下游企业利润，但长期来看机器人、机床的国产替代与高端制造业升级逻辑仍成立，建议优选具有核心技术和国产替代能力的个股。

看好中控技术、欧科亿、华锐精密、双环传动、科德数控、绿的谐波。

工程机械CME预计5 月挖机销量同比下滑22.9%，关注长期布局机会。

CME预计5 月挖掘机销量21,000 台左右，同比下降约22.85%。短期看，国内疫情缓和有望带动开机率环比回升，“稳增长”政策或助力行业下半年需求复苏，建议关注板块回调后长期布局机会。

出口产业链建议关注出口型企业利润率修复。2022 年4 月以来人民币兑美元贬值幅度提升、海运价格环比回落，出口型企业有望修复利润率水平。

建议关注泉峰控股、巨星科技、春风动力、捷昌驱动、浙江鼎力等。

估值与建议

维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

风险

下游行业需求不及预期、国内外疫情反复。