公司价值的评判如果只是看看净利润，看看经营现金流，

晶盛机电(300316,股吧) 公司价值的评判如果只是看看净利润，看看经营现金流，看看应收账款，就能得出结论，那我10岁的儿子也可以是一名优秀的投资人了。
抛开一个产业纵向深入的分析，横向的比较，单纯的去谈一些历史数据，靠历史数据去投资，你的历史老师应该是全球首富了吧。
经营现金流持续低于净利润的问题非常的显而易见，稍微有点头脑的人都能想的明白。
1，存货，为了满足未来和现在客户的需求，提前生产，大量备货，因为确定，所以才敢投入，这不是利好是什么？
2，研发，公司研发投入占营业额的8％-10％，为半导体，光伏，蓝宝石，石英材料的技术储备，哪项是不值得的？高通如果没有曾经连年的亏损，高强度的技术投入，能换来今天的垄断吗？
3，应收账款，公司的收款模式是4，3，2，1，近30％的款项是要在验收后逐步收回，公司的毛利率是39%，也就是除去进货的材料和基本的管理费，所有的利润和净现金流入全部要在验收后才能收回，所以我们看到公司反倒是每年第三季度净现金流比较多一些，而年报反而比较低。另外加上晶盛合作的客户都是比较大的客户，都是长期客户，有些时候多少会拖欠个1，2个月支付，你会去跟客户翻脸起诉吗？大家都知道，最后都是要付的，都是大厂，不至于为了这点尾款伤了和气。
4，蓝宝石，公司这几年一直在为蓝宝石项目投入资金，不断地扩大规模，这块因为是直接的运营，和隆基，中环出电池片一个道理，规模决定效益。公司拥有蓝宝石生产的设备技术，生产技术，所以这方面优势非常明显，只要达到一定技术高度和规模后，这块就是现金牛，工厂不停的生产，出货，回款就行了，外加自己研发技术的不断升级，可控，可以说是非常有潜力的一块业务，公司也在用同样的模式打造石英项目，都是运用于电子设备，半导体产业。
因此可以看到，只要晶盛停止投入，现金流分分钟就变得无比好看了，可是那样的晶盛，你还要吗？所谓的现金流为负，应收账款增加，抛开产业特性和公司实际运营来看，本身就是个伪命题。写出那种文章的人不是没有半点经商经验的生瓜蛋就是别有用心的邪恶力量。
从光伏产业来说，单晶多晶电池厂商，每年的资本性开支都是必不可少的并且是持续性的，就像纺织厂一样，因此太阳能(000591,股吧)电池厂商能做好的不多，只有有技术附加值和超高运营效率的厂商才能活下去，活的好，所以隆基只有一家，很难出第二家隆基。而各电池厂商资本性开支主要的投入就是设备的更新换代，扩产能，提高效率，降低价格。电池厂商必须买入实实在在有技术含量的设备才能活下去，这是底线，你不可能去买市场上的二线品牌，这些品牌没有经历大量时间运行积累的数据和技术迭代，你不会为了省20％的钱，去当这些品牌的小白鼠，一旦投资失败，可能就会陷入资金困局，轻则伤筋动骨，重则身亡出局。因此这个市场上只有像晶盛这种既有单多晶炉核心技术产品，又能提供整个配套全流程生产设备的厂商才是电池厂商的最佳选择。
半导体设备是公司今年的主攻方向，根据无锡项目的投产进度，今年年中应该就能看到晶盛在半导体项目上的巨大突破。同样是以炉子为核心，配套相关的抛磨切设备，当然这次不会是半导体全流程覆盖，因为半导体整个流程牵扯的几百道工序，不可能有任何一家厂商全覆盖的，半导体设备厂商是真正的术业有专攻，能做好其中的一两块就很好很牛了。
最后说下，投资最重要的还是要看管理团队和企业文化，晶盛现在的工程师文化已经形成，从董事长到生产人员，对技术都是无比的崇尚，对自家产品的技术追求达到了一定的高度。管理团队就不用说了，历经多年的市场磨炼，已经形成了一只稳健，高效，有进取心的互补型团队，公司氛围极其的好，并通过各种激励措施，形成了良性循环，晶盛无论在光伏还是在半导体设备厂商中，都是难得一遇的优秀公司。
看看市场上的其他半导体和光伏设备厂商，有几个真的有核心竞争力，有几个真的有像样的利润和现金流，都是靠概念的炒作。再看看生物医药公司，拿个临床许可就是一个涨停，拿个代理疫苗的上市资格就是几个涨停，把未来10年的利润都涨出来了，市值都飞到天上去了。白酒行业的动态市盈率都在30倍左右了，而晶盛踏踏实实做专研做技术，有着坚实收入和利润增长支撑的公司，却被频频打压，真是我们社会的真实写照。