重点个股公告点评：好莱客、利亚德、晶盛机电

（本栏目着重跟踪个股公告数据，发现市场超预期品种，从而判断是否具备事件驱动机会）

开盘操作前瞻：

风华高科、白云山、道明光学强势上涨后震荡，滞涨时注意锁定利润。

好莱客前期一季报业绩超预期，继续持股。

其余一季报高增个股可继续持有，半年报减速个股适当减仓。

(声明：上述前瞻内容提及的个股和方法仅代表经验分享，不构成任何投资建议！)

重点个股公告点评：

好莱客

事件：

投资者互动

点评：

你好，公司上市这3年各方面都在扩展，2015年、2016年销售和管理费用增长率和营业收入相差不大，但是2017年这两项费用增长率却只是收入的一半增幅，可以方便说下是什么原因吗？

您好！2017年公司销售费用率同比下降，主要是由于2017年销售费用的统计口径与去年发生变化所致。公司建店部、商学院等部门原产生费用计入销售费用，2017年作为单独市场化部门运作，其成本入账口径由销售费用调整为其他业务成本。2017年管理费用率同比小幅下降，主要是由于公司持续加大成本控制，保持精干有效的管理结构，各项费用在公司扩张阶段仍有较好管控。另外，公司实施的限制性股票激励计划的成本需在2016年和2017年的管理费用中列支，而2015年不存在该项费用，导致2015年与2016年、2017年的管理费用结构有差异。

您好！在走访其他品牌店面时他们都没有原态板，除了好莱客。请问贵司的原态板在行业中是独家专利产品吗？请问贵司的原态板其他品牌不能模仿生产吗？

您好！公司在行业内较早采用以不含甲醛的MDI 生态胶生产的人造板（原态板）进行定制家居产品生产，基材甲醛零添加。经过多年积累，好莱客原态板在防水防潮、握定力、环保稳定性、板件表面光滑平整上均有优异的表现，粘合度更强、密度更高，已成为无甲醛添加板材的口碑之选。另外，公司已将“原态”注册商标。

你好：公司报表里说2018年计划新开门店300家，请问这300家是衣柜的还是新开发业务中木门和橱柜的。比例多少？

您好！公司2018年计划新增加约300家门店，为衣柜全屋门店。

通过上述投资者互动讯息，公司业务有效推进，符合原有预期，一季报维持高增，未全年业绩增长打下良好基石。

利亚德

事件：

机构调研

2018 年 5 月 15 日，利亚德接受了机构调研，方正证券、华创证券、南华基金、华夏基金、建信基金、远策投资等多家机构参与。

点评：

小间距产品高增长。新签订单 27.5 亿元，同比增长 51%；确认 收入 19.68 亿元，同比增长 56.61%。公司智能显示产品份额占比中， LCD 拼墙比重降低，将会被小间距取代。同时公司 LED 影像显示全球 第一（市占率 14%） 小间距电视的营销模式，从原先直销模式增加了渠道销售模式， 2017 年销售额翻了 4 倍。同时随着小间距电视工艺技术提升，将会 带来更大的市场空间。

政府对城市夜游经济项目的投入比重进一步提高到 77%，较上年 同期增长 155%，且需求是全国性的。从项目金额来看，1 亿元以上 投入占比达到 64%，投入的城市数量也在逐步增多。3 亿元以上项目 2017 年额度占比近 30%。 公司 2017 年夜游经济板块收入 17.3 亿元，较上一年增长 172%， 连续三年 100%以上增速；确认收入 17.27 亿，较上一年增长 99.17%， 而毛利率则维持在 40%左右。

公司在业界率先开展面向文化旅游新兴消费产业集群的商业模 式创新，包括旧城改造与城市更新，景区提升与产业升级，公共文 化与产业融合。服务于上述创新业务模式，公司已经形成较为成熟 的文化产品：声光秀系列、文化主题馆、文化旅游展演 4.0。 2017 年，公司文旅新业态新签 16 亿元，较上年同期增长 90%； 确认收入 6.12 亿元，较上年同期增长 45%。

依托 NP 公司的解决方案与产品，公司 VR 体验业务板块开始启 动运营。VR 体验实现营业收入 2.41 亿元，其中 NP 公司实现营业收 入 2.36 亿元，集团于 2017 年 8 月成立的 VR 事业部实现收入 486 万 4 元，毛利率 78%。

从调研结果看，行业景气度依旧，公司发展良好，现金流情况良好，后期成长性继续看好。

晶盛机电

事件：

机构调研

2018 年 5 月 15 日，晶盛机电接受了机构调研，日盛证券、华夏基金、华商基金、中金公司、国信证券等多家机构参与。

点评：

公司最新经营情况如何？

答：2018 年 1-3 月，公司实现营业收入 56,557.82 万元，同 比增长 53.25%。实现利润总额 15,384.73 万元，同比增长 128.10%，实现归属于公司普通股股东净利润 13,542.89 万元， 同比增长 122.85%，基本每股收益 0.14 元/股，同比增长 133.33%，加权平均净资产收益率为 3.72 元，同比上升 1.89 个百分点。 截止 2018 年 3 月 30 日，尚有未完成设备合同 30.13 亿元。同 时，今年以来公司已经披露的重大订单合同（含中标尚未签订 合同）约 20 亿元，订单情况较好。各项经营工作按计划推进中。

公司蓝宝石业务的发展情况如何？

答：公司将进一步做大蓝宝石材料业务的规模，今年 4 月公司 召开了董事会对负责蓝宝石材料业务的子公司晶环电子再增 资 1.2 亿元，继续加大设备采购投入，扩大供应能力，推动蓝宝石材料的技术和成本优势进一步向市场规模优势转化。

公司光伏订单签订到结转收入时间多久？

答：公司在合同中会跟客户约定具体设备交货时间，订单数量较多的按批次交货。一批次设备生产周期一般为 3 个月左右， 设备交货后到客户验收在 3-5 个月左右，具体验收条件还需看客户产能安排、场地等配合情况而定。 

从调研结果看，行业景气度依旧，公司业务状况良好，订单充足，后期成长性继续看好。