创业板高潮后谨防分化退潮，请周四策略

昨天因为通宵加班后没有休息，精神不好没有关注盘，但隔三岔五了下，对盘面还是有些感觉，就简单讲一下自己的法。


昨天盘前说过要关注【天山生物(300313)、股吧】复盘后走势，预期是低开，但开盘后的走势会对情绪有较大影响。为什么说预期是低开，并非是从技术上来，而是从对停盘的敬畏之心上来判断，之所以特停，就是因为短期涨幅过猛，停盘以后如果顺势低开对停盘表示尊重，即便后面拉起来上板，也是比较合理的。

但实际走势上显的很亢奋，直接大幅高开，稍做整理就快速拉高封板，强不强？非常强，可以说已经强到接近极致了（一字板是不太可能发生的）。也正因为天山生物超预期的强势上板，直接把创业板再度引爆了，早上封死20%涨停板达到12家，下午收盘封死涨停的有19家。简单说，天山生物王者归来，直接把创业板带向了一个新的高潮。

但与此相对的，是主板依旧萎靡，且上午一度跌幅近1%，而且北向资金流入超60亿。可以说，创业板维持着火热效应，虽然连板效应依旧不算好，但是每天大涨的个股很多，如果一直参与创业板，应该还是能赚取不少收益。

但创业板的风险我觉得是越来越大，已经到了要爆发的边缘。首先，昨天创业板量太大了，虽然说放量上涨是好事，但一次性量放的过大，则是危险的号，大家一下创业板之前几次量的峰值，基本都是区间顶部；

其次，创业板最近大涨的个股，基本都是低价垃圾股，炒作逻辑非常简单，就是业绩差、长期下跌造成的低位，盘子也相对萎缩，低价、盘子又小，潜伏资金也少，所以拉起来轻松简单，所以近期活跃的创业板个股，大多数都是很久没有活跃过的垃圾股，只要稍微有一风，资金就去煽风火，散户就去追。大家可以去下，昨天19家涨20%的个股中，5块钱左右和以下的有多少，这些股本来按照注册制的预想，其他不少大概率是要被逐渐淘汰的，现在却成了香饽饽，没别的理由，就是封板容易。因此，注册制变成了垃圾股疯狂拉板的战场，优质股反而无人问津，因为盘子大、车上人多拉不动。这与注册制的初衷背道而驰，已经象是一场闹剧了。

再者，龙头天山生物，本来特停就是因为涨太猛，但天山的特停自公告显得过于例行公事，说什么没有未披露的事项，全市场的人都知道天山这么疯涨是因为有什么重组之类的未披露重大事项么？当然不是，纯粹是因为被当成创业板的情绪标杆，把这样的垃圾股一直狂推。
如果停牌只是为了停几天出个这样的公告，出来继续疯涨，那这样的特停就毫无意义。因此，天山这样的上涨从情绪和技术上没问题，但是从监管的角度上是有危险的，上层应该也很头疼这样的局面，一定会出台补丁来进行遏制，问题只在于什么时候出，以何种形式出，所以这个雷已经在那里了，随时会爆，一旦爆的话，就是个大雷。

当然，我觉得天山生物走成这样，也不能怪上市公司本身，它的公告也不能说有太大问题，因为它能说的也就这么多，不可能说我们公司实际很垃圾，风险很高，随时暴雷，大家不要再来炒了，这是不可能的。所以天山生物的现象级非合理暴涨，主要还是规则有问题，这个20%的涨跌幅本来是用来限制连续拉板炒作的。

去年科创板上市前，上海证券交易所市场监察二部负责人曾讲，实施20%涨跌幅主要是为了解决A股涨跌幅限制存在三大问题，一是涨跌停的时候带来磁吸效应；二是极端情况下造成市场流动性缺失；三是定价效率低下。主要是为了减少交易阻力，提升市场定价效率。按历史数据测算，20%的涨跌幅相比现行的A股10%的涨跌幅限制，可以减少约80%的涨跌停现象。

在科创板实施时，20%涨跌幅在减少涨跌停方面效果还可以，确实科创板很少出现连续疯涨的情况。但为什么到了创业板就不行了呢？主要因就是科创板池子小，门槛高，散户参与度少，光靠游资等资金很难连续推高股价。但创业板池子够大，门槛低，散户的力量太强了，散户被游资一引导，就把市场搞成垃圾股狂涨的天堂了。

为什么以前垃圾股没这么疯？已经也会阶段性疯拉垃圾股，但以前拉只能10%，诱惑不够大，而且绩优股也可以拉，大家公平竞争，都有机会。现在20%诱惑太大，而绩优股的20%拉不动，所以各种条件促使20%的垃圾股横行天下。

目前的现状就是，20%的涨跌幅设置客观上造成了优质股拉不动，资金全部去拉低价垃圾股。这不免让我想起了2016年元旦后A股开始实施熔断机制，愿意是保护投资者，但因为没有考虑到我国的涨跌幅限制和T+1制度，从国外照搬的熔断机制实施后可能产生什么连锁反应，结果造成连续三天开盘就熔断，连续三天的千股跌停，无数股民损失惨重，成为一大惨剧。

可以说，很多制度的初衷是好的，但是没有对实际可能出现的情况做好充足预案，就会出现各种意外，熔断机制因为造成暴跌，很快被取消。这次创业板注册制造成垃圾股狂涨，但不可能把注册制取消。会出台什么样的措施来扭转这种畸形的市场，我想象不到。

但不管是上层出台新的补丁措施来修正，还是上帝欲教其灭亡必先教其疯狂式的自我毁灭，像天山生物这样的疯狂上涨，必然是以一地鸡毛为结局，只是过程和时机有所差异而已。因此，我建议目前不要因为天山生物还在疯涨就去接盘，幻想还能去分一杯羹，可能有些纸面富贵，但能不能全身而退真的很难讲。要做也只能去做刚启动的，即便也被殃及池鱼，应该还有逃命机会。

有人可能会说，美股纳斯达克都快翻倍了，也没见有多大风险，我们创业板还没新高，怎么就有风险了。我觉得问题要这么，美股纳斯达克的快速连续上涨也是有风险的，只不过目前还没爆，而且纳斯达克的上涨结构跟创业板是不同的，确实是优质的有想象力的公司在涨，也确实集中了全球不少顶级企业，我们的这次在疯涨的这些垃圾股能跟特斯拉去比么？而且我说的创业板风险，也主要集中在近期连续大涨的垃圾股上，并不是指创业板指数。

今天是周四，昨天创业板高潮后今天分化退潮概率很大，去接力或者追高的风险都很高，要做尽量去低吸中低位股，利用我之前说过的低吸之法，有机会继续吃肉，吃面起码不会吃大面。